2023-11-01 09:00:00
Selon les stratèges de Morgan Stanley, nous sommes aux derniers stades du cycle économique.
Dans une note client récemment publiée, la banque répertorie douze valeurs énergétiques et industrielles susceptibles d’en bénéficier.
Bien que les marchés boursiers soient techniquement entrés dans un nouveau marché haussier cette année, les stratèges actions de Morgan Stanley estiment que l’économie américaine approche de la fin du cycle actuel.
Nous sommes probablement confrontés à un ralentissement économique
Dans une récente note adressée aux clients, une équipe stratégique dirigée par Andrew B. Pauker a expliqué que plusieurs signes pointent vers un environnement de fin de cycle. Il s’agit notamment de l’inversion continue de la courbe des rendements du Trésor américain, de la baisse continue de l’indice économique avancé du Conference Board, de la faiblesse des marchés boursiers et de certains indicateurs macroéconomiques qui pointent vers un ralentissement économique.
L’économie pourrait encore s’affaiblir dans les mois à venir. Pauker vous recommande donc d’investir dans les zones de marché suivantes : actions de fin de cycle, actions conservatrices et actions de croissance à faible volatilité. Il a recommandé une approche haltère avec un mélange d’actions de croissance conservatrices et d’actions de fin de cycle. Il a noté que cette double stratégie a surperformé le marché de huit pour cent en moyenne depuis 1973 dans un environnement de fin de cycle. Les actions de fin de cycle elles-mêmes ont surperformé le marché de 10,9 % au cours de cette période.
Dans la note, Pauker et son équipe citent douze titres des secteurs de l’énergie et de l’industrie, tous deux considérés comme en fin de cycle. Ils les considèrent comme leurs premiers choix dans les deux secteurs. La sélection de titres constitue actuellement la meilleure approche, par opposition à une exposition plus large à ces secteurs.
“Même si nous pensons que cette stratégie d’investissement offre un avantage relatif en termes de performance, nous pensons qu’il est prudent de poursuivre une approche de sélection de titres car le risque spécifique aux actions reste élevé à la fois pour l’ensemble du marché et pour les secteurs conservateurs de croissance et de fin de cycle”, a déclaré Pauker.
Ces actions sont stables même sur des marchés volatils :
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