L’investissement et la productivité en Espagne stagnent, selon McKinsey

Des investissements accrus contribueraient à stimuler la croissance de la productivité en Espagne et dans le monde. Ceci est souligné par Institut mondial McKinsey (MGI) dans une analyse réalisée à partir de l’évolution de la productivité dans 125 économies au cours des 25 dernières années, qui montre le panorama de l’état actuel et des perspectives futures de croissance de la productivité au niveau mondial.

Le rapport, intitulé « Investir dans la croissance de la productivité » montre que, même si le monde a connu une croissance remarquable de la productivité au cours des dernières décennies, cette tendance a largement stagné depuis la crise financière mondiale de 2008. Et ce, malgré le fait qu’une trentaine d’économies – quelque 3,6 milliards d’habitants – dont la Chine, l’Inde, une bonne partie de l’Europe centrale et orientale et de nombreux pays d’Asie émergente, ont été placées sur la « voie rapide » (voie rapide) de la convergence. avec les économies avancées, de nombreuses économies ont stagné.

Selon les données du rapport, environ 1,4 milliard de personnes vivant dans les économies émergentes – principalement en Afrique et en Amérique latine – ont été laissées pour compte, sans converger vers des niveaux de productivité plus élevés, tandis que les économies avancées ont également connu un ralentissement important, inférieur à 1 % par an depuis la crise financière de 2008.

“Aujourd’hui plus que jamais, le monde – et l’Espagne – doit accélérer la croissance de la productivité. C’est la seule façon de continuer à améliorer les conditions de vie des citoyens”

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Marc Canal, chercheur senior au MGI et l’un des auteurs du rapport, prévient qu’« aujourd’hui plus que jamais, le monde – et l’Espagne – doivent accélérer la croissance de la productivité. C’est la seule façon de continuer à améliorer les conditions de vie des citoyens dans une société vieillissante, des chaînes de valeur qui se fragmentent, un environnement macroéconomique complexe et la nécessaire transition énergétique ».

Situation de l’Espagne

Les données espagnoles indiquent que depuis 2012, la croissance de la productivité du travail a été de 0,4 %, contre une moyenne de 0,5 % dans le reste des grandes économies européennes et de 1 % aux États-Unis.. De leur côté, l’Allemagne, la France, le Royaume-Uni ou les États-Unis avaient connu une croissance de productivité plus élevée avant la crise de 2008, et se sont effondrés par la suite. L’Espagne, comme le note le rapport, connaît une croissance de sa productivité faible et constante depuis un quart de siècle – seule l’Italie a enregistré une croissance plus faible.

Dans le Le rapport met l’accent sur l’investissement en tant que pièce maîtresse de la croissance de la productivité. “De nombreux éléments mobiles façonnent la productivité, mais l’investissement est sans aucun doute l’un des éléments clés. Dans la plupart des régions et des pays, l’augmentation du capital par travailleur explique entre 70 et 80 pour cent de la croissance globale de la productivité”, note Alejandro Beltrán. , associé principal chez McKinsey & Company. Dans ce sens, « au cours de la dernière décennie, l’investissement – ​​et donc l’accumulation de capital par travailleur – dans les économies avancées a été très faible. L’Espagne ne fait pas exception : avant la crise financière mondiale, l’investissement était élevé, mais concentré dans le secteur de la construction. secteur, qui n’a pas contribué à accroître la productivité. Après la crise financière, les investissements ont chuté et ne se sont pas redressés”, prévient-il.

Des actions clés pour booster la productivité

Pour les économies émergentes, Le rapport identifie les actions clés susceptibles de stimuler la croissance de la productivité, en tirant les leçons de la réussite d’économies telles que la Chine et l’Inde. Ces actions comprennent l’augmentation des investissements en capital, la promotion d’une urbanisation efficace et la croissance de la taille et de la productivité du secteur des services, ainsi que l’amélioration de la sophistication et de l’interconnectivité mondiale du secteur manufacturier.

Les économies avancées doivent réaccélérer leurs investissements, à des niveaux très bas depuis 2008, et saisir les opportunités offertes par la numérisation et d’autres nouvelles technologies telles que l’IA. Le MGI souligne plusieurs raisons d’être optimiste, en mettant sur la table l’exemple des États-Unis, qui, avec un environnement macroéconomique et un marché du travail plus tendus, semblent accroître leurs investissements et leur productivité au cours des derniers trimestres.

Les investissements dans la technologie, y compris l’intelligence artificielle générative, ont également considérablement augmenté, seules les 5 plus grandes entreprises technologiques ont investi 350 000 millions en R&D et en capital en 2022.. Toutefois, l’Espagne et l’Europe n’ont pas encore constaté ces signes d’accélération. En Espagne, en particulier, la croissance économique est plus robuste qu’en Europe et devrait continuer de l’être l’année prochaine, tirée par la consommation, les exportations de services et l’immigration. Mais l’investissement et la croissance de la productivité, fondements d’une croissance élevée et durable à long terme, restent stagnants.