L’inflation de la zone euro s’atténue pour le troisième mois alors que les taux de la BCE augmentent

Toutefois, en excluant les prix volatils de l’énergie et des produits alimentaires, l’inflation reste bien supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE, ce qui alimente les inquiétudes des décideurs politiques selon lesquelles elle pourrait entraîner des augmentations de salaire plus élevées que celles qui ont été courantes au cours des dernières décennies, et de nouvelles hausses de prix. La banque centrale a signalé qu’elle n’avait pas atteint la fin de son cycle de resserrement des taux.

L’agence de statistiques de l’Union européenne a déclaré mercredi que les prix à la consommation dans la zone euro étaient supérieurs de 8,5 % en janvier à ceux de l’année précédente, un ralentissement par rapport au taux d’inflation de 9,2 % enregistré en décembre. Les prix de l’énergie domestique ont augmenté de 17,2 % sur l’année, après avoir augmenté de 25,5 % en décembre.

Il s’agit du troisième mois consécutif au cours duquel le taux annuel d’inflation a diminué, le ramenant à son plus bas niveau depuis mai. Le taux d’inflation aux États-Unis a chuté au cours de chacun des six mois jusqu’en décembre, les chiffres de janvier n’ayant pas encore été publiés.

La mesure de l’inflation sous-jacente dans la zone euro qui exclut les éléments volatils tels que l’énergie est restée inchangée à 5,2 %, les prix des produits manufacturés ayant augmenté à un rythme plus rapide.

La plupart des économistes s’attendent à ce que le taux d’inflation continue de baisser progressivement au cours des prochains mois, mais pas assez rapidement pour convaincre les décideurs politiques de la BCE que leur travail est fait après quatre hausses de taux depuis juillet totalisant 2,5 points de pourcentage.

“La BCE a un travail à faire, qui consiste à ancrer les anticipations d’inflation et à s’assurer que l’inflation revienne à l’objectif le plus rapidement possible”, a déclaré Núria Mas, professeur d’économie à l’IESE Business School d’Espagne et membre du conseil d’administration de la Banque d’Espagne. conseil.

Malgré la baisse de l’inflation, la BCE a signalé qu’elle augmenterait son taux directeur à 2,5 % contre 2 % jeudi, puis à nouveau lors de sa réunion de mars.

L’une des principales préoccupations des décideurs politiques de la BCE est que les travailleurs et les entreprises n’ont pas encore pleinement réagi à la flambée des coûts de l’énergie en augmentant les salaires et les prix, et que ce que les banquiers centraux appellent des « effets de second tour » maintiendra l’inflation à un niveau élevé pendant de nombreux mois après la la poussée d’énergie est passée.

Cependant, une mesure des offres salariales développée par le site Web d’emplois Indeed en collaboration avec la Banque centrale d’Irlande constaté que la croissance annuelle des salaires dans la zone euro a ralenti en décembre, passant de 5,2 % à 4,9 %. Les chiffres également publiés mercredi par Eurostat montrent que le nombre de chômeurs dans la zone euro a légèrement augmenté en décembre, bien que le taux de chômage soit resté stable à 6,6%.

Certains signes indiquent également que les hausses de taux de la BCE ont déjà un effet modérateur sur les emprunts et les dépenses des ménages et des entreprises.

Les prêts bancaires ont fortement ralenti, les chiffres publiés par la BCE vendredi enregistrant une deuxième baisse consécutive des prêts aux entreprises en décembre. Selon l’enquête de janvier sur les prêts de la banque centrale, les banques ont signalé la plus forte baisse de la demande de prêts au logement jamais enregistrée.

“C’est un signe clair pour la BCE que les hausses de taux ont déjà un impact substantiel”, a déclaré Bert Colijn, économiste chez ING Bank.

Certains signes indiquent également que la demande des ménages s’affaiblit, l’augmentation des factures d’énergie réduisant les montants disponibles pour d’autres biens et services. En France, deuxième plus grand pays membre de la zone euro, la consommation des ménages a baissé de 0,9 % au quatrième trimestre 2022, après avoir augmenté de 0,5 % au cours des trois mois se terminant en septembre.

Les estimations d’inflation d’Eurostat peuvent être révisées et ses chiffres pour janvier pourraient être moins stables que d’habitude. En effet, l’agence allemande des statistiques n’a pas été en mesure de compiler son estimation de l’inflation dans le plus grand membre de la zone euro en raison d’un problème de traitement des données, et Eurostat a été contraint d’utiliser sa propre estimation, qu’il a décidé de ne pas publier.

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