Les prix à la consommation ont augmenté le mois dernier au rythme le plus lent sur 12 mois depuis décembre 2021, clôturant une année au cours de laquelle l’inflation a atteint son plus haut niveau en quatre décennies et a mis à l’épreuve la capacité de la Réserve fédérale à maintenir l’économie américaine sur la bonne voie.
Le département du Travail a déclaré mardi que son indice des prix à la consommation, une mesure de ce que les consommateurs paient pour les biens et services, a augmenté de 7,1% en novembre par rapport à il y a un an, en forte baisse par rapport à 7,7% en octobre. Le rythme s’est appuyé sur une tendance à la modération des hausses de prix depuis le sommet de 9,1 % de juin, mais il est resté bien supérieur au taux moyen de 2,1 % au cours des trois années précédant la pandémie.
L’IPC de base, qui exclut la volatilité des prix de l’énergie et des aliments, a augmenté de 6 % en novembre par rapport à il y a un an, après un gain de 6,3 % en octobre. L’augmentation de 6,6 % enregistrée en septembre est la plus importante depuis août 1982.
Les prix ont également considérablement baissé d’un mois à l’autre, les prix de l’essence, des services publics, des services de soins médicaux et des voitures d’occasion ayant tous chuté. Les hausses de prix se sont modérées pour les repas au restaurant, tandis que les prix des véhicules neufs sont restés stables.
L’IPC a augmenté de 0,1 % en novembre par rapport au mois précédent, contre 0,4 % en octobre. L’IPC de base a augmenté de 0,2 % en novembre, contre 0,3 % en octobre et 0,6 % en août et septembre.
Les chiffres laissent la Fed sur la bonne voie pour relever les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage mercredi, après des augmentations plus importantes de 0,75 point lors de leurs quatre dernières réunions.
L’augmentation de mercredi serait la septième hausse de taux consécutive cette année visant à combattre l’inflation en ralentissant l’économie. Deux mois consécutifs de modération des pressions sur les prix pourraient compliquer les délibérations de la Fed sur le niveau d’augmentation des taux au début de l’année prochaine.
Les cours des actions américaines ont bondi et les rendements obligataires ont chuté après la publication de l’IPC. Les prix et les rendements obligataires évoluent en sens inverse.
“Ce chiffre d’aujourd’hui est conforme à l’objectif de la Fed et c’est la première fois que nous voyons un chiffre aussi bas en près de deux ans”, a déclaré Paul Ashworth, économiste en chef américain chez Capital Economics, notant que le gain d’un mois de novembre dans l’IPC de base se traduit à 2,4 % en rythme annualisé. “Alors, bien sûr, c’est une bonne nouvelle.”
L’inflation a grimpé en flèche en 2021 alors que l’économie se remettait de la pandémie de Covid-19. Les prix ont bondi alors que la demande croissante des consommateurs – alimentée par des taux d’intérêt très bas et des mesures de relance gouvernementales – s’est heurtée à une offre limitée causée par des perturbations liées à la pandémie. L’invasion de l’Ukraine par la Russie a encore exacerbé l’inflation dans le monde entier, faisant grimper les prix de l’énergie et d’autres matières premières. Cela a culminé avec la lecture de l’IPC américain de juin, la plus élevée depuis 1982.
L’inflation globale s’est atténuée depuis l’été, les goulots d’étranglement de l’offre s’étant améliorés. Le prix moyen national de l’essence ordinaire sans plomb était de 3,25 dollars le gallon mardi, en baisse de plus de 50 cents le gallon par rapport au mois précédent, selon OPIS, un fournisseur de données et d’analyses énergétiques. Les prix ont culminé à la mi-juin à un record de 5,02 $ le gallon.
Les prix des voitures d’occasion – un grand moteur de l’inflation l’année dernière – ont chuté pour le cinquième mois consécutif, glissant en novembre à leur plus bas niveau depuis septembre 2021. Ils sont toujours en hausse de plus de 40 % par rapport à avant la pandémie. De nombreux prix liés aux voyages ont également diminué en novembre, les tarifs des compagnies aériennes ayant diminué de 3 % par rapport à octobre et les prix de location de voitures et de camions de 2,4 %.
En 2021, les responsables pensaient qu’une inflation élevée serait temporaire. Mais un an plus tard, il était encore près d’un sommet de quatre décennies. Jon Hilsenrath du WSJ explique trois facteurs qui ont maintenu l’inflation plus longtemps que prévu. Illustration : Jacob Reynolds
Cependant, les prix des produits d’épicerie ont augmenté de 0,5 % en novembre par rapport au mois précédent, s’accélérant légèrement par rapport au rythme d’octobre, soutenus par les hausses des prix des produits de boulangerie et des fruits et légumes.
L’inflation reste élevée et s’est propagée aux services à plus forte intensité de main-d’œuvre, les salaires ayant augmenté dans un marché du travail tendu où la demande de travailleurs dépasse le nombre de chômeurs à la recherche d’un emploi. Le faible taux de chômage et les gains salariaux contribuent à alimenter les dépenses de consommation, qui sont restées robustes malgré la hausse rapide des prix.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré dans un récent discours que les tendances des prix des services, à l’exclusion du logement, reflétaient les pressions inflationnistes dans l’économie au sens large et étaient importantes pour évaluer la trajectoire future de l’inflation.
“Parce que les salaires représentent le coût le plus important de la prestation de ces services, le marché du travail détient la clé pour comprendre l’inflation dans cette catégorie”, a-t-il déclaré.
Le rapport sur l’IPC de novembre a offert des signes possibles que les pressions sur les salaires pourraient s’atténuer. Les hausses des prix des services, hors logement et assurance maladie, ont moins contribué à l’inflation sous-jacente en novembre par rapport aux deux mois précédents.
Les repas au restaurant – un service pour lequel la main-d’œuvre représente une part relativement importante des coûts – ont augmenté de 0,5 % en novembre par rapport au mois précédent, un ralentissement marqué par rapport au rythme moyen de 0,9 % de juin à octobre, les hausses de prix pour les repas assis et restauration rapide assouplie.
Cependant, les services de loisirs ont bondi de 1 % en novembre par rapport au mois précédent, la plus forte augmentation depuis l’assouplissement des fermetures en mai 2020. Les entrées aux événements sportifs ont bondi de 3,5 %, le plus haut depuis le début des records en 1978. Les prix des coupes de cheveux et autres services de soins personnels ont augmenté de 1,4 % en novembre par rapport à octobre, le plus gros gain depuis juillet 2021.
“Le marché du travail est en quelque sorte le dernier rempart où la force conduit à une croissance des salaires plus élevée, et cela pourrait continuer à faire pression sur l’inflation”, a déclaré Michael Pond, responsable de la recherche mondiale liée à l’inflation chez Barclays PLC.
Les ventes de maisons ont chuté à mesure que les taux hypothécaires augmentaient. Un assouplissement des coûts du logement et le ralentissement du rythme des hausses des prix des biens atténueront probablement les pressions sur l’inflation, a déclaré M. Ashworth.
“Pour les six à 12 prochains mois, même sans modération de la croissance des salaires, l’inflation sous-jacente peut baisser assez considérablement avec juste la désinflation que nous allons obtenir des prix des biens et du logement”, a-t-il déclaré.
Mike Smith, propriétaire de Griffith Bag Co., une entreprise d’emballage agricole, a déclaré que les problèmes d’approvisionnement qui avaient rendu son entreprise difficile au cours des deux dernières années s’atténuaient.
Les livraisons de sacs en polypropylène en provenance d’Inde, que son entreprise fournit à l’industrie agricole, sont revenues à la normale, après des retards de près de six mois en 2021.
« Une commande en juillet est arrivée à la mi-septembre. Il s’est compressé si incroyablement vite », a déclaré M. Smith, dont l’entreprise est située à Harrisonburg, en Virginie. Bien que les prix des principaux produits de base soient supérieurs aux niveaux prépandémiques, ils ont commencé à baisser régulièrement.
“Maintenant, nous sommes revenus à un cycle de production essentiellement normal, et tout semble être facilement disponible”, a-t-il déclaré.
L’inflation élevée a incité les consommateurs à s’adapter. Emma Chao, directrice artistique à Brooklyn, NY, a déclaré qu’elle avait réduit ses dépenses alors que les prix des loyers, des primes d’assurance maladie et des soins vétérinaires augmentaient.
Elle a commencé à acheter des vêtements pour sa fille dans des échanges plutôt que dans des magasins. Elle a abandonné son projet d’acheter une voiture et a plutôt acheté un vélo électrique lors d’une vente du Black Friday. Et elle envisage d’acheter un sapin de Noël plus petit après qu’un ami lui ait dit qu’ils vendaient plus de 100 $ à Brooklyn.
“Je reçois habituellement un arbre de 5 pieds, mais cette année, nous ne ferons qu’un arbre de 3 ou 4 pieds”, a déclaré Mme Chao, qui a 37 ans. “Même alors, je n’en ai pas encore acheté parce que je redoute le prix.”
—Nick Timiraos a contribué à cet article.
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