TOKYO (Reuters) – L’inflation sous-jacente à la consommation dans la capitale japonaise, Tokyo, a ralenti en février, sous l’effet des subventions gouvernementales à l’énergie, bien qu’un indice supprimant l’effet du carburant ait atteint un nouveau sommet en trois décennies, signe d’une augmentation de la pression inflationniste.
Des données distinctes ont montré que le taux de chômage au Japon a atteint un creux de 2,4 % en trois ans en janvier, suggérant que l’intensification des pénuries de main-d’œuvre incitera les entreprises à augmenter les salaires et aidera à atténuer la douleur que les ménages ressentent à cause de la hausse du coût de la vie.
Les lectures jettent un doute sur le point de vue de la Banque du Japon selon lequel la récente inflation induite par les coûts s’avérera temporaire et maintiendra probablement la banque centrale sous pression pour qu’elle supprime progressivement ses mesures de relance monétaire massives, selon les analystes.
“L’inflation dans la capitale a diminué moins que prévu le mois dernier, ce qui suggère des risques à la hausse pour nos prévisions d’une inflation inférieure à l’objectif de 2% de la Banque du Japon d’ici le milieu de l’année”, a déclaré Darren Tay, économiste japonais chez Capital Economics.
Les prix à la consommation de base à Tokyo, un indicateur avancé des tendances nationales, ont augmenté de 3,3% en février par rapport à l’année précédente, correspondant aux prévisions du marché et ralentissant par rapport à un sommet de près de 42 ans de 4,3% atteint en janvier, selon les données du gouvernement publiées vendredi.
L’indice des prix à la consommation (IPC) de base de Tokyo, qui exclut les aliments frais mais inclut les coûts du carburant, a dépassé l’objectif de 2 % de la BOJ pendant neuf mois consécutifs.
Le ralentissement était principalement dû à l’effet des subventions gouvernementales à l’énergie pour freiner la flambée des factures de services publics, selon les données.
Un indice distinct pour Tokyo supprimant à la fois les prix des aliments frais et de l’énergie, qui est étroitement surveillé par la BOJ en tant qu’indicateur des pressions sur les prix induites par la demande intérieure, était de 3,2 % plus élevé en février qu’un an plus tôt, après la hausse de 3,0 % de janvier. .
Il s’agit du rythme de croissance le plus rapide d’une année sur l’autre depuis août 1991, lorsque l’indice avait également augmenté de 3,2 %.
Les coûts de l’énergie ont augmenté de 5,3 % en février par rapport à l’année précédente, beaucoup moins vite qu’un pic de 26,0 % en janvier. Mais les prix hors produits alimentaires frais ont augmenté de 7,8 % en février, plus rapidement qu’une hausse de 7,4 % en janvier.
L’inflation des services, que la BOJ considère comme essentielle pour parvenir à une croissance soutenue des salaires, a augmenté à 1,3 % en février contre 1,2 % en janvier, selon les données.
Les prix à la consommation de base à l’échelle nationale ont augmenté de 4,2 % en janvier par rapport à l’année précédente, atteignant un nouveau sommet en 41 ans, car de nombreuses entreprises ont répercuté la hausse des coûts sur les ménages.
Avec une inflation dépassant son objectif de 2%, la BOJ a vu son contrôle de la courbe des taux (YCC) être attaqué par des investisseurs pariant qu’elle devra bientôt changer de politique et permettre une hausse des taux d’intérêt à court terme.
Les marchés regorgent de spéculations selon lesquelles la banque centrale éliminera ou abandonnera YCC sous le nouveau gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, qui succède au titulaire Haruhiko Kuroda en avril.
Les décideurs de la BOJ ont souligné à plusieurs reprises la nécessité de maintenir leur politique ultralaxiste jusqu’à ce que l’inflation atteigne durablement son objectif de 2 % accompagné d’une croissance des salaires plus élevée.
Sous YCC, la BOJ guide les taux d’intérêt à court terme à -0,1 % et le rendement des obligations à 10 ans autour de 0 % avec un plafond implicite fixé à 0,5 %.
