PETER HANCOCK Nouvelles du Capitole Illinois
SPRINGFIELD – S&P Global Ratings a annoncé jeudi avoir relevé la note de crédit à long terme de l’Illinois à A-, contre BBB+, marquant la septième mise à niveau que l’État a reçue d’une grande agence de notation en moins de deux ans.
La cote s’applique à environ 27,7 milliards de dollars d’obligations générales en circulation, ou obligations GO.
«La mise à niveau de la dette GO reflète notre point de vue selon lequel l’engagement et l’exécution de l’Illinois pour renforcer sa flexibilité et sa stabilité budgétaires, soutenus par l’accélération du remboursement de ses dettes, la reconstruction de son fonds de stabilisation budgétaire à des sommets de la décennie; et un ralentissement de la croissance du financement des retraites statutaires, se poursuivront probablement au cours de la période de prévision », a déclaré Geoff Buswick, analyste du crédit chez S&P Global Ratings, dans un communiqué de presse.
Les obligations sont un outil que les gouvernements et les entreprises utilisent pour emprunter de l’argent, généralement pour des projets d’investissement à long terme tels que la construction de bâtiments ou d’autres types d’infrastructures. Les obligations GO sont garanties par l’autorité fiscale générale du gouvernement, mais d’autres obligations peuvent être garanties par des sources de revenus plus spécifiques, telles que les ventes ou les taxes sur le carburant. Des cotes d’obligations plus élevées signifient généralement que l’emprunteur – dans ce cas l’État – paie des taux d’intérêt plus bas.
Avant la récente série de mises à niveau, les trois principales agences de notation – y compris Moody’s Investors Service et Fitch Ratings – avaient noté les obligations de l’Illinois à un cran au-dessus du statut de “junk”, le point auquel les grands investisseurs institutionnels ne les achèteront plus.
Au cours des deux dernières années, cependant, l’Illinois a utilisé des revenus plus élevés que prévu pour rembourser son arriéré de factures en souffrance et rembourser plus tôt d’autres dettes à court terme. En outre, il a mis de côté 1,9 milliard de dollars pour le fonds de stabilisation budgétaire de l’État – communément appelé fonds « jour de pluie » – et l’État devrait déposer 138 millions de dollars supplémentaires dans ce fonds au cours du prochain exercice, selon le gouverneur JB. La dernière proposition de budget de Pritzker.
“Je suis ravi de voir notre travail acharné pour réparer les torts fiscaux passés de notre État reflété dans l’action d’aujourd’hui de S&P avec une autre amélioration de la cote de crédit – la troisième amélioration de ce type en seulement deux ans”, a déclaré Pritzker dans un communiqué. “Notre responsabilité budgétaire continue et notre budgétisation intelligente permettront aux contribuables de l’Illinois d’économiser des millions sur les taux d’intérêt ajustés, et mes partenaires à l’Assemblée générale et moi-même sommes impatients de tirer parti de ce succès.”
Dans son annonce de jeudi, S&P a crédité la «base économique profonde et diversifiée» de l’État ainsi que l’accès du gouvernement de l’État à des liquidités facilement disponibles, y compris le fonds pour les jours de pluie et le pouvoir d’emprunt interfonds inexploité. L’agence a également déclaré qu’elle s’attend à ce que les négociations contractuelles en cours soient réglées en temps opportun.
Ces facteurs sont compensés, a déclaré S&P, par les pensions non capitalisées élevées de l’État et d’autres passifs d’avantages postérieurs à l’emploi tels que les soins de santé. L’agence a également sonné l’Illinois sur sa pratique de publier des audits financiers annuels plus tard que la plupart des autres États et sur le déclin de la population, ce qui, selon elle, pourrait avoir un impact sur la croissance économique future.
S&P a déclaré qu’il pourrait encore améliorer la note de l’Illinois si l’État continue de rembourser les engagements de retraite non capitalisés et de constituer son fonds pour les mauvais jours tout en réduisant son déficit structurel. S&P a déclaré que le déficit était en grande partie causé par la non-contribution à ses fonds de pension à des niveaux déterminés par des calculs actuariels.
D’autre part, S&P a déclaré qu’il pourrait abaisser la note de l’État à l’avenir si le déficit structurel devait augmenter en raison des incertitudes économiques ou si ses pensions et autres obligations à coûts fixes dépassaient les attentes.
La récente proposition de budget de Pritzker vise à ajouter 200 millions de dollars supplémentaires au fonds de pension au-delà des niveaux statutaires pour l’exercice en cours.
Pour l’instant, S&P a déclaré que les perspectives de crédit à court terme de l’État étaient “stables”.
En plus de relever la note des obligations d’obligation générale de l’État, S&P a également relevé sa note sur les obligations de taxe de vente Build Illinois de l’État à A, contre A-.
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