Les traders renforcent leurs paris sur une baisse des taux américains malgré les réticences de Jay Powell de la Fed

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Jay Powell a cherché à repousser les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale aurait gagné sa lutte contre l’inflation, même si les traders ont renforcé les paris selon lesquels la banque centrale américaine pourrait commencer à réduire les taux d’intérêt dès mars prochain.

Dans un discours prononcé vendredi, le président de la Fed a indiqué qu’il était trop tôt pour exclure de nouvelles hausses de taux ou pour commencer à discuter de réductions.

“Il serait prématuré de conclure avec certitude que nous avons atteint une position suffisamment restrictive, ou de spéculer sur le moment où la politique pourrait être assouplie”, a-t-il déclaré, juste avant le début d’une période de calme précédant la dernière réunion de politique monétaire de l’année.

Après les remarques de Powell, les rendements des bons du Trésor à deux ans, sensibles à la politique monétaire, ont chuté de 0,14 point de pourcentage pour atteindre leur plus bas niveau sur cinq mois à 4,56 pour cent, suggérant que les investisseurs ont largement ignoré ses avertissements. Les traders sur les marchés à terme des fonds fédéraux estiment désormais qu’il y a environ deux tiers de chances que la Fed réduise ses taux dès mars 2024, contre environ 20 % il y a une semaine.

Les actions ont également rebondi, le S&P 500 terminant la journée en hausse de 0,6% à 4 594,63, sa clôture la plus élevée depuis mars 2022.

«Il y a quelques semaines, Powell a déclaré que la politique était restrictive, mais (il a ajouté vendredi) il estime que la politique est ‘bien en territoire restrictif’. Je pense qu’il est juste que les marchés s’accrochent à cette subtilité », a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial.

L’or a atteint un sommet historique, augmentant de 1,9 pour cent pour atteindre un sommet de 2 075,09 dollars l’once troy, dépassant le précédent sommet intrajournalier qu’il avait fixé en août 2020.

Le métal a tendance à gagner lorsque le dollar s’affaiblit, comme la monnaie l’a fait en s’attendant à ce que le prochain mouvement des taux américains soit plus bas.

Dans environ deux semaines, le Comité fédéral de l’Open Market se prépare à maintenir à nouveau son taux directeur à un sommet de 22 ans entre 5,25 et 5,5 pour cent, un niveau qu’il maintient depuis juillet. La Fed a lancé une campagne historique de hausse des taux d’intérêt en mars 2022 dans le but d’endiguer la flambée de l’inflation.

Mais même si la Fed continue de suspendre sa campagne de hausse des taux, le degré élevé d’incertitude quant aux perspectives d’inflation aux États-Unis et les inquiétudes concernant un assouplissement des conditions sur les marchés financiers ont rendu les responsables prudents. Ils se sont abstenus de signaler de manière plus définitive que les taux d’intérêt avaient atteint un pic et de discuter des critères de réduction des coûts d’emprunt.

Pour que des réductions soient envisagées, la Fed doit consulter plusieurs rapports sur l’inflation qui corroborent cette tendance.

Powell a confirmé ce message vendredi, avertissant lors d’un événement au Spelman College en Géorgie que la banque centrale américaine était « prête à resserrer davantage sa politique si cela s’avérait approprié », tout en précisant que la politique était « bien dans une phase restrictive ». territoire » et que tous les effets des actions passées de la Fed ne se sont pas encore matérialisés.

Lors d’une discussion lors de l’événement, il a souligné que la Fed surveillerait de près les données économiques. « Laissez les données révéler la voie appropriée », a-t-il déclaré.

« Même si les chiffres d’inflation plus faibles de ces derniers mois sont les bienvenus, ces progrès doivent se poursuivre si nous voulons atteindre notre objectif de 2 pour cent », a-t-il déclaré.

Vendredi également, Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago et membre votant du FOMC cette année, a déclaré que jusqu’à présent, il n’y avait « aucune preuve » que l’inflation allait stagner à 3 pour cent, et prévoyait plutôt qu’elle diminuerait. retour à l’objectif de 2 pour cent de longue date de la Fed.

En octobre, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base – l’indicateur d’inflation préféré de la Fed – enregistrait un rythme annuel de 3,5 pour cent.

Reportage supplémentaire de Kate Duguid à New York