Les plus grandes banques américaines devraient enregistrer une forte hausse des créances douteuses

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L’accumulation de créances douteuses menace d’altérer l’optimisme croissant des investisseurs quant aux perspectives des plus grandes banques américaines lorsqu’elles publieront cette semaine leurs résultats du quatrième trimestre.

Les prêts non performants – dettes liées à des emprunteurs qui n’ont pas effectué de paiement au cours des 90 derniers jours – devraient atteindre un total de 24,4 milliards de dollars au cours des trois derniers mois de 2023 auprès des quatre plus grands prêteurs américains – JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo et Citigroup, selon un consensus des analystes de Bloomberg. Cela représente une augmentation de près de 6 milliards de dollars depuis fin 2022.

Les analystes estiment que les bénéfices des banques ont diminué au cours des trois derniers mois de 2023, tirés vers le bas par ces prêts impayés ainsi que par l’impact persistant de la hausse des taux d’intérêt, qui a fait augmenter le coût des dépôts. En outre, en décembre, un certain nombre de grandes banques ont déclaré qu’elles prévoyaient de prélever une somme unique d’ici la fin de l’année pour payer une cotisation spéciale imposée par la Federal Deposit Insurance Corporation afin de recouvrer les 18,5 milliards de dollars des faillites de l’année dernière. La Silicon Valley Bank et Signature ont coûté cher au fonds d’assurance du régulateur.

La réduction des coûts se poursuit également. Citigroup, qui est au milieu de sa plus grande réorganisation depuis des années, devrait prendre en charge les licenciements et autres dépenses connexes. Wells Fargo a annoncé le mois dernier qu’elle mettait de côté 1 milliard de dollars pour les indemnités de départ au quatrième trimestre.

Au total, les bénéfices des six grandes banques, dont Goldman Sachs et Morgan Stanley, devraient avoir chuté en moyenne de 13 % au cours des trois derniers mois de 2023 par rapport à la même période un an plus tôt.

“Les perspectives pour l’année à venir retiennent beaucoup l’attention lors des appels aux résultats du quatrième trimestre”, a déclaré Jason Goldberg, analyste chez Barclays. “Je m’attends à ce que les banques indiquent que la récente baisse des revenus nets d’intérêts atteindra son point bas cette année.”

Malgré la baisse attendue des bénéfices, les investisseurs ont acheté des actions bancaires, qui ont augmenté de 20 pour cent depuis fin octobre, selon l’indice KBW Nasdaq Bank. Le signal donné par la Réserve fédérale à la fin de l’année dernière, indiquant qu’elle a probablement fini d’augmenter les taux d’intérêt, a alimenté cette reprise. Des taux plus élevés frapperont les banques en 2023, augmentant les coûts des dépôts et réduisant la valeur de leurs portefeuilles obligataires.

“Les banques sont très axées sur les taux d’intérêt”, a déclaré Matt Anderson, analyste du secteur bancaire au sein du groupe de recherche sur l’immobilier commercial Trepp. « Et les investisseurs ont une vision optimiste de l’économie en 2024. »

Mais même si les pressions sur les taux d’intérêt s’atténuent, une augmentation des prêts impayés pourrait continuer de freiner les bénéfices des banques.

Le niveau actuel des prêts non performants reste inférieur au pic de 30 milliards de dollars de la pandémie. Les grandes banques ont indiqué qu’elles pensaient que la hausse des dettes impayées pourrait bientôt ralentir. Un certain nombre de banques ont réduit au troisième trimestre le montant qu’elles mettaient de côté pour de futurs prêts douteux, ce qu’on appelle les provisions.

Les provisions devraient à nouveau diminuer au cours des trois derniers mois de l’année. Mais si l’argent que les banques mettent de côté pour couvrir les créances douteuses augmente de manière inattendue, cela pourrait alarmer les investisseurs.

“Le crédit reste encore un joker”, a déclaré Scott Siefers, analyste bancaire chez Piper Sandler. “Cela s’est très bien passé, mais je pense que nous allons continuer à voir une détérioration à partir de maintenant.”

L’immobilier commercial, et en particulier les hypothèques sur des immeubles de bureaux moins remplis, a été l’un des principaux facteurs d’aggravation des dettes problématiques.

Cependant, plus récemment, les impayés ont augmenté sur les prêts à la consommation, en particulier sur les cartes de crédit et les dettes automobiles. Cela a rendu certains analystes nerveux, d’autant plus que ce que les banques mettent désormais en réserve pour pertes sur prêts est considérablement inférieur à ce qu’elles avaient mis de côté lorsque les créances douteuses augmentaient au début de la pandémie.

“Les réserves bancaires sont adéquates à l’heure actuelle parce que nous sommes loin des niveaux de stress de l’époque”, a déclaré Gerard Cassidy, analyste bancaire chez RBC Marchés des Capitaux. « Mais ont-ils réservé suffisamment pour un atterrissage brutal économique ? La réponse est non.”

BofA, Citi, JPMorgan et Wells seront les premières des grandes banques à publier le 12 janvier leurs résultats pour les trois derniers mois de 2023.

Goldman Sachs et Morgan Stanley, dont les activités sont davantage orientées vers la banque d’investissement, le trading et la gestion d’actifs, publieront leurs résultats le 16 janvier.