Les grandes banques canadiennes multiplient par 13 les provisions pour pertes sur prêts

Cette semaine, les cinq grandes banques canadiennes ont collectivement mis de côté le plus d’argent pour les pertes sur prêts depuis 2020, alors que les inquiétudes concernant un ralentissement économique et une augmentation des défauts de paiement dans l’immobilier commercial augmentent.

Les cinq principaux prêteurs du pays, qui ont tous déclaré des bénéfices cette semaine, ont enregistré un total combiné de 3,37 milliards de dollars canadiens (2,48 milliards de dollars américains) de provisions pour pertes sur créances au cours des trois premiers mois de 2023, soit 1 milliard de dollars canadiens de plus qu’au trimestre précédent et près de 13 fois plus. d’année en année.

“La hausse des provisions d’un trimestre à l’autre [are] en raison de perspectives macroéconomiques plus défavorables », a déclaré Phil Thomas, directeur des risques de la Banque de Nouvelle-Écosse, lors de l’appel aux résultats de la banque. “Cela est motivé par nos hypothèses concernant les vents contraires potentiels suivants : un risque accru de récession et un cycle de crédit potentiellement plus difficile.”

Toutes les grandes banques canadiennes ont cité les risques élevés dans le secteur de l’immobilier commercial (CRE) en Amérique du Nord comme raison d’augmenter les réserves pour pertes sur créances. Alors que de plus en plus de travailleurs s’installaient dans le travail à distance ou hybride pendant la pandémie, la demande d’espaces de bureau a chuté, ce qui a exercé une pression sur les loyers et les valorisations des bureaux. Dans le même temps, une flambée des taux d’intérêt a fait grimper les frais de service de la dette.

La Banque Royale du Canada a déclaré que sa provision pour pertes sur créances CRE avait doublé par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, et la Banque TD a déclaré que ses réserves CRE étaient 2,5 fois plus élevées qu’elles ne l’étaient avant la pandémie.

Les banques ont adopté un ton plus confiant lorsqu’elles ont abordé leurs portefeuilles canadiens d’hypothèques et de prêts personnels, même si l’agence canadienne du logement a averti que le pays avait le niveau d’endettement des ménages le plus élevé de tous les pays du G7.

Une vague de renouvellements de prêts hypothécaires à venir à des taux d’intérêt beaucoup plus élevés devrait ajouter des milliers de dollars aux coûts hypothécaires mensuels dans des régions comme Toronto et Vancouver, où la maison moyenne coûte plus de 1,1 million de dollars canadiens.

« Du point de vue de la qualité du crédit, les prêts hypothécaires résidentiels inscrits dans les livres des banques canadiennes sont très solides et assez résistants à la récession », a déclaré John Aiken, directeur de la recherche chez Barclays au Canada. “Les prêts hypothécaires à rapport prêt/valeur élevé – ceux qui sont théoriquement à risque – sont assurés, et les banques sont donc fondamentalement à l’épreuve des balles.”

Quatre des cinq grandes banques ont raté les attentes des analystes en matière de bénéfices, car la hausse des dépenses et la baisse des revenus ont réduit les marges. Seule la Banque Canadienne Impériale de Commerce, le cinquième prêteur en importance, a dépassé les attentes. Dans l’ensemble, elles ont moins bien réussi que les grandes banques américaines, qui ont dépassé les prévisions de bénéfices de Wall Street, aidées par des coûts d’emprunt plus élevés, qui ont gonflé les revenus nets d’intérêts et compensé la baisse des revenus des banques d’investissement.

Pour la Banque de Montréal et TD, qui ont d’importantes activités aux États-Unis, leurs résultats plus faibles que prévu étaient liés aux plans d’expansion aux États-Unis. Les coûts d’intégration de l’achat par BMO de la Bank of the West de Californie ont pesé sur ses bénéfices, et 92 % de ses provisions sur les prêts productifs ont été héritées de l’accord, ce qui indique des risques de crédit plus importants au sud de la frontière. Pendant ce temps, la TD a réduit ses perspectives de bénéfices, en partie à cause des frais liés à son échec d’achat du prêteur régional américain First Horizon.

Le secteur bancaire canadien a toujours été considéré comme plus sûr et plus lucratif que son homologue américain en raison de la domination d’une poignée de grands prêteurs. Cette impression a été renforcée cette année lorsque le secteur bancaire régional américain a été secoué par les effondrements de la Silicon Valley Bank et de la First Republic.

« Les banques canadiennes génèrent plus [return on equity] et se négocient à des multiples comptables plus élevés que les banques américaines », ont écrit Nigel D’Souza et Roshan Paunikar, analystes chez Veritas Investment Research, basé à Toronto. « Depuis 1840, le Canada n’a pas connu de crise bancaire et seules deux banques ont fait faillite depuis 1923 . . . Le système bancaire américain, en revanche, a connu 12 crises bancaires majeures depuis les années 1840. »

Aiken de Barclays a déclaré que les investisseurs récompensent toujours les banques canadiennes qui poursuivent leur croissance internationale. Malgré son swing et son échec lors de l’acquisition de First Horizon, le chef de la direction de TD, Bharat Masrani, a déclaré cette semaine qu’il continuerait à rechercher des opportunités de transactions. Cependant, Aiken a déclaré que les banques canadiennes ne se précipiteront probablement pas sur les prêteurs américains en difficulté en période d’incertitude économique.

“Nous n’avons pas vu les banques canadiennes être historiquement opportunistes en temps de crise”, a-t-il déclaré. “Je pense qu’en général, ils préfèrent avoir une bien meilleure visibilité en termes de perspectives économiques.”