(Bloomberg) – Une chute de 40% des actions au cours de la dernière année, la fin d’une enquête de marque et des promesses de soutien au secteur devraient offrir un signal d’achat solide aux géants chinois de la technologie. Mais les investisseurs ne sont pas encore si sûrs.
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Alors que l’indice Hang Seng Tech approche du deuxième anniversaire de sa création la semaine prochaine, les traders disent qu’ils restent prudents quant à l’investissement d’argent dans les entreprises de l’indice de référence. Leur angoisse se concentre sur la répression gouvernementale qui dure depuis un an, qu’ils voient persister même si la pire des mesures punitives est peut-être terminée.
L’incertitude met en évidence à quel point il reste difficile pour les investisseurs de naviguer dans la volatilité des actions d’Alibaba Group Holding Ltd., de Tencent Holdings Ltd. et d’autres. La prévision d’un creux du marché au cours des derniers mois s’est heurtée à des baisses soudaines déclenchées par des gros titres soudains. Tout cela pèse sur un secteur qui a déjà vu 2 000 milliards de dollars anéantis dans l’une des pires corrections boursières technologiques au monde.
“Nous voyons des signes que la pire des pressions réglementaires pourrait être passée”, a déclaré Pruksa Iamthongthong, directrice principale des investissements en actions asiatiques chez Abrdn, qui reste sous-pondérée sur les actions Internet chinoises. “Cependant, nous nous attendons à ce que le bruit réglementaire persiste en arrière-plan et nous devons donc nous attendre à une certaine volatilité compte tenu de la fragilité du marché.”
Alors que le Hang Seng Tech a rebondi de 32 % par rapport à son creux de mars, il reste plus de 30 % en dessous de son lancement de juillet 2020. Au cours de la même période, l’indice composé Nasdaq a gagné 14 %.
Sursis
Les actions technologiques chinoises ont été stimulées cette semaine par la nouvelle que les autorités mettaient fin à l’enquête sur Didi Global Inc. en imposant une amende. Une grande partie de cette excitation s’est évanouie plus tard, car les analystes ont souligné que cela pourrait ne pas faire grand-chose pour le sentiment dans le secteur au sens large.
Il y a d’autres raisons de rester prudent, notamment la surveillance accrue des diffuseurs en direct par la Chine et Tencent Holdings Ltd. qui reste incapable d’obtenir l’autorisation de lancer de nouveaux jeux sur le continent.
Pour ne rien arranger, l’adhésion de la Chine à la politique Covid Zero pénalise la consommation et pèse sur la publicité en ligne, pilier essentiel des géants du e-commerce et des opérateurs de plateformes internet.
“Je pense que le pire est probablement passé, mais un taux de croissance attendu plus faible et des mesures réglementaires plus petites et continues pourraient limiter l’attractivité du secteur”, a déclaré Louis Lau, associé et gestionnaire de portefeuille chez Brandes Investment Partners.
Pourtant, il y a une doublure argentée pour les actions technologiques. À 25 fois les bénéfices à terme, l’indice Hang Seng Tech est moins cher que sa moyenne historique et son homologue chinois ChiNext Index.
Tout le monde n’est pas aussi pessimiste quant aux actions technologiques chinoises. Le resserrement de la réglementation en Chine est passé de la phase d’annonce à la mise en œuvre, selon Victoria Mio, directrice de Fidelity International pour les actions asiatiques. Cela signifie que le risque a déjà été intégré dans les actions, a-t-elle déclaré lors d’un briefing cette semaine.
La saison de publication des résultats qui débute le mois prochain offre également un aperçu des perspectives de bénéfices des entreprises technologiques et des résultats de leurs mesures de contrôle des coûts.
“Les investisseurs ont du mal à réécrire l’histoire de la croissance du secteur technologique chinois, et c’est impossible sans lignes rouges réglementaires claires sur le type d’activité autorisée, les questions d’antitrust et de souveraineté des données”, a déclaré Gary Ng, économiste senior chez Natixis. “La question sans réponse est toujours de savoir jusqu’où cela irait, ce qui reste la principale source d’incertitudes.”
Graphique technique du jour
Les actions d’Amazon.com Inc. ont augmenté jeudi pour la septième session consécutive, sa plus longue séquence depuis juin 2020. Les actions ont gagné environ 14% sur la période alors que le géant du commerce électronique se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre jeudi la semaine prochaine. . Cependant, le titre devrait briser la séquence de victoires, les actions se négociant à la baisse vendredi.
Top Histoires Tech
Les géants américains des médias sociaux étaient sur le point de perdre près de 69 milliards de dollars de valeur marchande jeudi, les revenus décevants de Snap Inc. suscitant des inquiétudes quant aux perspectives de la publicité en ligne.
Les actions de Snap se sont effondrées après que la société a annoncé des ventes décevantes, perturbées par un ralentissement majeur des dépenses publicitaires et une concurrence croissante pour la diminution des dollars de marketing. Les actions de Meta Platforms Inc. et d’Alphabet Inc. ont chuté en tandem.
Selon des personnes familières avec le question.
Seagate Technology Holdings Plc, le plus grand fabricant de disques durs d’ordinateurs, a donné une prévision faible pour la période actuelle, citant “l’affaiblissement des conditions économiques mondiales”. Le titre a chuté de 11% dans les échanges avant commercialisation.
Delivery Hero SE a réduit ses perspectives de commandes pour l’année, devenant la dernière entreprise de livraison à être touchée par le ralentissement de la croissance à l’échelle de l’industrie.
Ashok Soota a passé quatre décennies dans l’industrie technologique indienne, a dirigé trois sociétés informatiques de premier plan et en a introduit deux en bourse. Maintenant, l’homme de 79 ans lance sa nouvelle entreprise dans le but de l’introduire en bourse dans cinq ans.
Les actions battues des semi-conducteurs en Asie de l’Est rebondissent alors que les perspectives de subventions américaines massives pour l’industrie de la fabrication de puces augmentent, ce qui devrait stimuler les fournisseurs à Taïwan, en Corée du Sud et au Japon.
La start-up de technologie financière Zepz a nommé le directeur de l’exploitation de Bill.com Holdings Inc., Mark Lenhard, comme son prochain directeur général, ont déclaré des personnes proches du dossier.
Samsung Electronics Co. lance l’idée d’une large expansion des installations de fabrication de semi-conducteurs au Texas, une étape peut-être significative dans le renforcement des capacités nationales à une époque où les vulnérabilités américaines suscitent de plus en plus d’inquiétudes.
NetEase Inc. prévoit de lancer le jeu mobile Diablo Immortal en Chine le 25 juillet, un mois après que le titre très attendu devait initialement être lancé sur le plus grand marché de jeux au monde.
(Mise à jour des mouvements de stock dans le dernier paragraphe.)
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