Les débuts commerciaux de CTG Duty Free à Hong Kong retardés par le typhon

Les actions de la société ont ouvert 24% en dessous de leur prix d’offre publique initial et ont rapidement rebondi pour s’échanger à proximité pendant la majeure partie de l’après-midi. Ils se sont terminés exactement là où ils étaient évalués la semaine dernière, à 158 dollars de Hong Kong chacun, soit 20,14 dollars.

CTG Duty Free est déjà coté à Shanghai. La société avait auparavant voulu lever 7 à 10 milliards de dollars dans sa cotation à Hong Kong, mais a abandonné ce plan fin 2021, avait précédemment rapporté le Wall Street Journal. Les conditions de marché volatiles cette année l’ont forcé à revoir à la baisse ses ambitions de levée de fonds.

La dernière introduction en bourse a reçu un fort soutien des investisseurs à long terme, des fonds souverains et des principaux fonds spéculatifs, a déclaré Zili Guo, co-responsable des marchés des capitaux propres en Asie chez UBS Group. SA

, l’un des co-sponsors de l’offre. “Les investisseurs mondiaux sont toujours intéressés par les actifs de qualité en provenance de Chine et ils sont toujours prêts à faire de gros chèques”, a-t-il déclaré.

La partie commerciale de l’offre CTG Duty Free, cependant, était à peine couverte – un signe de la faible demande des investisseurs maman-et-pop qui, au cours des années passées, avaient afflué vers les introductions en bourse de Hong Kong lorsque le marché était chaud.

Les investisseurs individuels ont passé des ordres ne représentant qu’environ 1,06 fois la petite partie de l’offre qui leur était réservée. Il y a près de deux ans, lorsque la principale société chinoise d’eau en bouteille, Nongfu Spring Co., est devenue publique à Hong Kong, la partie vente au détail de son accord a été souscrite plus de 1 000 fois.

Seulement 7,2 milliards de dollars ont été levés jusqu’à présent cette année à Hong Kong, contre 35,1 milliards de dollars à la même période l’an dernier, selon Dealogic. La tendance mondiale a été similaire. L’invasion de l’Ukraine par la Russie, la forte inflation et la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis ont tous contribué à la chute des volumes d’introductions en bourse dans le monde.

CTG Duty Free, créé en 1984, exploite 193 magasins qui sont pour la plupart situés dans les aéroports, les bateaux de croisière et les centres-villes. Il a de grandes opérations hors taxes dans une station balnéaire de l’île de Hainan, où une récente épidémie de Covid-19 a conduit à un verrouillage ce mois-ci.

Gestionnaire d’actifs Abrdn,

l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada et le fonds souverain singapourien GIC ont chacun acheté près de 200 millions de dollars d’actions du détaillant de voyages, selon une personne proche du dossier. Les autres investisseurs comprenaient les sociétés de fonds communs de placement T. Rowe Price Group et Fidelity International, a ajouté la personne.

Neuf investisseurs de premier plan ont acheté l’équivalent d’environ 794 millions de dollars de l’opération, soit environ 38% des actions proposées, selon un dossier réglementaire. Ils comprenaient sept entreprises publiques chinoises ainsi que la société de beauté sud-coréenne Amorepacific Group et la société d’investissement américaine Oaktree Capital Management LP. Les principaux investisseurs ont accepté de conserver leurs actions pendant au moins six mois, selon le dossier.

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Corrections & Amplifications
China Tourism Group Duty Free Corp. a fait ses débuts différés à Hong Kong jeudi. Une version antérieure de cet article indiquait à tort que le nom de la société était China Tourism Group Duty Free Co. (Corrigé le 25 août)