Les craintes grandissent pour le secteur immobilier alors que WeWork se démène pour rester à flot | Nous travaillons

WeWork, le géant des actions de bureaux en difficulté, était autrefois évalué à 47 milliards de dollars. Vendredi, la société a été forcée de combiner 40 de ses actions en une seule dans le but de maintenir le cours de son action au-dessus de 1 $ et d’éviter d’être radiée de la cote. New York Bourse.

L’ascension et la chute spectaculaires de WeWork ont ​​été bien documentémais comme l’a averti la société, il y avait “doute substantiel” il resterait en activité, les experts suggèrent que l’impact sur le secteur de l’immobilier commercial déjà en difficulté pourrait être désastreux.

En 2019, WeWork était le plus grand locataire commercial à New York et Londres. Malgré les efforts pour supprimer les baux, il a toujours des contrats sur environ 6,4 millions de pieds carrés dans 70 bâtiments rien qu’à New York, selon Crains. En théorie, une faillite de WeWork pourrait désormais les renvoyer sur un marché aux prises avec un taux d’occupation record et des difficultés à refinancer la dette des propriétés à mesure que les taux d’intérêt augmentent.

Le Taux de vacance des bureaux aux États-Unis a atteint un record historique de 13,1 % à la fin du dernier trimestre, selon les données de la National Association of Realtors. À Manhattan, taux de vacance sont d’environ 22% les plus élevés enregistrés depuis le début du suivi du marché en 1984, selon Cushman & Wakefield. Quelque 128 bâtiments répertorient la disponibilité de plus de 52 m² de pieds carrés, soit plus de 40 gratte-ciel de la taille du Chrysler Building.

Si Nous travaillons est placé en faillite en vertu du chapitre 11, il pourrait reporter les paiements sur les anciennes dettes et les arriérés de loyer, et avoir le droit de résilier ses baux – et cela toucherait les propriétaires.

Anthony Sabino, expert en faillite au cabinet d’avocats Sabino & Sabino et professeur de droit au Tobin College of Business de l’Université St John’s, a déclaré qu’un effondrement de WeWork aggraverait une mauvaise situation – mais il a déclaré que les crises offraient également des opportunités.

“Covid a fait tomber les fondations de l’immobilier commercial dans les grandes villes, et bien qu’il y ait une sorte de retour, il n’est pas revenu aux niveaux d’avant Covid”, a déclaré Sabino. “Ce serait donc une situation troublante et préjudiciable si WeWork allait dans le réservoir : cela ferait reculer un peu l’immobilier commercial à New York, mais il y aura aussi des opportunités pour les acteurs plus aventureux du secteur.”

Il a ajouté: «Il y a un mouvement parmi les dirigeants d’entreprise pour ramener les gens au bureau. Quelqu’un sera là pour prendre le relais. »

Pourtant, l’ajout de propriétés louées par WeWork à la liste des postes vacants ne ferait qu’aggraver la détresse de l’immobilier commercial, à un moment où beaucoup se demandent s’il est nécessaire de repenser fondamentalement l’utilisation des immeubles de bureaux dans l’ère post-Covid du travail à domicile.

La semaine dernière, New York a annoncé un plan pour convertir les bureaux vacants en 20 000 nouveaux logements en aidant les promoteurs à réduire les formalités administratives et à rezoner une section du centre-ville sous Times Square pour un usage résidentiel.

Mais, comme le souligne Sabino, la détresse du secteur commercial attire également les entreprises de Wall Street qui lèvent des milliards de dollars pour cibler les actifs en difficulté. À New York, les loyers résidentiels ont augmenté d’environ 25 % depuis la pandémie et les promoteurs convertissent davantage de bureaux vides en appartements.

“C’est comme ce que le baron Rothschild a dit il y a 300 ans -” le moment d’acheter, c’est quand il y a du sang dans les rues “”, a-t-il déclaré. « L’immobilier est un investissement depuis l’époque des pyramides. Il y aura toujours quelqu’un qui dira : “Faisons un marché”. »