Le marché boursier a chuté en août et septembre, mais il y a des raisons d’être optimiste, selon Ned Davis Research.
Le sentiment s’approche de « niveaux extrêmement pessimistes » – mais les plus bas pourraient créer un rallye de fin d’année.
Le déclin actuel du marché survient à une période de l’année saisonnièrement faible, ce qui signifie qu’il y a encore place à l’amélioration.
Après un bon début d’année 2023, les actions se sont effondrées au cours des deux derniers mois – mais cela ne signifie pas que de forts gains ne sont pas possibles dans la dernière ligne droite de l’année.
À la clôture de mercredi, le S&P 500 avait perdu 5 pour cent en septembre, tandis que le Dow Jones Industrial et le Nasdaq étaient en baisse respectivement de 3 et 6 pour cent.
Dans une note publiée mercredi, les stratèges de Ned Davis Research (NDR) ont noté que la récente baisse des prix est survenue à une période de l’année saisonnièrement faible et qu’il existe donc encore un potentiel de hausse au dernier trimestre 2023.
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“Le sentiment s’approche d’un niveau extrêmement pessimiste, ce qui suggère qu’un rallye de fin d’année n’est pas exclu”, a déclaré NDR. Même si la zone du « pessimisme extrême » n’a pas encore été atteinte, les stratèges ont souligné que les rendements les plus forts du S&P 500 surviendraient après que ce point bas soit atteint. Divers signaux suggèrent que les traders restent prudents pour le moment.
Les rendements proviennent souvent de niveaux pessimistes
“Nous souhaitons noter que des rendements plus cohérents ont émergé de niveaux plus pessimistes”, a déclaré NDR. Les stratèges ont déclaré que les investisseurs pourraient également céder au message de la Réserve fédérale selon lequel les taux d’intérêt augmenteront pendant plus longtemps, ce qui pourrait signifier que l’accalmie saisonnière durera plus longtemps que d’habitude. Certains signaux techniques négatifs ont conduit l’entreprise à rester prudente et les risques liés au resserrement monétaire restent présents.
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La hausse des rendements obligataires, par exemple, diminue les arguments positifs en faveur des actions, et les actions sont désormais chères par rapport aux obligations à long terme, a déclaré la société. “Le rendement des bénéfices du S&P 500 est tombé en dessous du rendement du Trésor à 10 ans pour la première fois depuis 2009”, écrivent les stratèges, ajoutant qu’en fin de compte, il devient de plus en plus difficile de qualifier les actions de bon marché par rapport aux obligations.
Et d’un point de vue technique et sentimental, « la récente faiblesse pourrait ouvrir la voie à un rallye de fin d’année ».
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