« Les cavaliers apocalyptiques courent à travers le pays »

MNotre série sur l’hyperinflation allemande de 1923, basée sur des articles contemporains de l’ancien « Frankfurter Zeitung » (1856 à 1943), s’est terminée par l’article « Volksgemeinschaft oder Innerdeutscher Finalkampf » du 30 janvier et a suscité un vif intérêt de la part des lecteurs. . Il n’était pas rare que des similitudes entre il y a 100 ans et aujourd’hui soient soulignées. En ce qui concerne l’évolution des prix, il n’y a pas de comparaison possible, car le taux d’inflation dans le cycle actuel a culminé à environ 10 pour cent, puis est retombé rapidement, tandis que le taux d’inflation a atteint des sommets astronomiques en 1923 et a entraîné la destruction complète du mark. .

Au lieu de cela, les lecteurs ont évoqué des similitudes dans le processus politique : des doutes sur les gouvernements formés à partir de partis centristes, un intérêt croissant des électeurs pour les partis marginaux, et une désinhibition et une brutalisation dans leurs interactions les uns avec les autres. Hier comme aujourd’hui, l’inflation n’était pas la seule source du désastre. D’autres influences sont entrées en jeu, mais le rôle corrosif de la dévaluation monétaire ne doit pas être sous-estimé.

Notre série a commencé avec des articles de l’automne 1922, une époque où la dévaluation du mark, initialement plutôt lente, s’est considérablement accélérée. A cette époque, le taux d’inflation était déjà d’environ 1 000 pour cent. Les causes de cette dévaluation aventureuse de la monnaie remontaient au financement de la Première Guerre mondiale (1914 à 1918), à travers l’abandon de l’adossement en or de la monnaie et une politique financière expansionniste dans l’Empire. Dans la première période qui a suivi le traité de Versailles de 1919, également vivement critiqué par le « Frankfurter Zeitung », l’économie de la jeune République de Weimar se caractérisait par une pseudo-floraison favorisée par la faiblesse de la monnaie.

Ne rejetez pas la responsabilité uniquement sur les pays étrangers

La dévaluation du mark a facilité les exportations et les faibles taux d’intérêt ont permis un boom du crédit, que des entrepreneurs ingénieux comme Hugo Stinnes ont utilisé pour créer des conglomérats commerciaux imbriqués. Le message de politique économique du « Frankfurter Zeitung » est resté sans équivoque même dans cette première phase d’inflation : il n’a pas nié le poids des réparations du traité de Versailles, qu’il a préconisé pour sa réorganisation, qui était, à son avis, beaucoup trop élevé.

Mais en même temps, elle n’était pas prête à libérer le gouvernement du Reich et la Reichsbank de leurs responsabilités : « Une telle réorganisation de l’extérieur ne nous libérerait pas de l’obligation de déployer les plus grands efforts ; Au contraire, un travail et une vie spartiates relèveraient de notre responsabilité, même alors, afin d’augmenter notre production, d’augmenter nos exportations et d’organiser nos finances intérieures d’État par le paiement d’impôts”, a-t-il déclaré dans un article du 10 octobre 1922. L’urgence : “Il faut agir, agir immédiatement, même par des moyens désespérés s’il y en a.”

À l’époque, il n’allait pas de soi de rejeter la responsabilité de la situation en Allemagne uniquement sur d’autres pays. De nombreux experts étaient d’avis que la dévaluation de la monnaie en Allemagne était le résultat d’une dévaluation du mark sur le marché des changes provoquée par les réparations, qui a eu un effet sur le niveau des prix intérieurs en rendant les importations plus chères.