La quantité phénoménale d’actifs rassemblés par le secteur de l’assurance en Asie-Pacifique au cours des deux dernières décennies, représentant 26 % des actifs investissables institutionnels de la région, génère désormais des revenus de placement considérables pour les compagnies d’assurance. Alors que les assureurs prennent de plus en plus de risques, le resserrement du capital se produit et modifie le paysage de l’industrie de l’assurance. Voici quelques-unes des conclusions du dernier rapport de Cerulli, Industrie asiatique de l’assurance 2022 : Naviguer dans un changement de paradigme.
Ces dernières années, il y a eu un changement fondamental dans la façon dont les assureurs gèrent leurs investissements. Bien qu’à un rythme différent sur chaque marché, la plupart des pays asiatiques commenceront la mise en œuvre formelle des régimes de capital à risque (RBC) et de la norme internationale d’information financière (IFRS) 17 à partir de 2023. Malgré des années de préparation, des ajustements importants seront nécessaires pour le les décisions d’allocation d’actifs des assureurs dans l’utilisation de leur capital. L’incertitude entourant la direction des taux d’intérêt et la santé de l’économie mondiale pour les 12 prochains mois rendront les changements plus difficiles pour les assureurs.
Au quatrième trimestre 2022, Cerulli a observé une augmentation des activités de mandat émergeant des portefeuilles d’assurance asiatiques cherchant à rééquilibrer leurs actifs vers des allocations d’actifs stratégiques à l’approche des revues de portefeuille de fin d’année. Malgré l’aversion au risque, Cerulli constate une demande refoulée de la part des propriétaires d’actifs qui recherchent de nouveaux points d’entrée dans les actifs traditionnels et alternatifs.
La protection du capital et les revenus périodiques récurrents sont au cœur des décisions d’investissement des assureurs et, par conséquent, de nombreux investissements alternatifs recherchés par les assureurs contiennent souvent ces caractéristiques. Bien qu’ils soient encore très conservateurs, les assureurs recherchent de plus en plus des opportunités en dehors de la catégorie investissement en raison de la concurrence accrue pour les transactions. Des méthodes créatives sont utilisées, notamment la recherche de capital-risque aux premiers stades ou l’acquisition directe d’entreprises alternatives pour obtenir une meilleure sélection d’opportunités.
À moyen terme, le secteur devrait revenir à des allocations plus élevées en titres à revenu fixe pour économiser sur les charges de risque, mais continuera de se diversifier au sein de produits de substitution à revenu fixe à risque comparable. L’appétit pour le risque de l’industrie asiatique de l’assurance est toujours fort, mais le resserrement de la liquidité au cours des prochaines années réduira les allocations aux actifs à risque.
À plus long terme, l’intégration environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) et l’utilisation des fonds négociés en bourse (ETF) augmenteront dans les portefeuilles d’assurance asiatiques en raison des changements structurels et des engagements au niveau national. Bien que les frais soient importants, il est essentiel de rechercher des partenaires de gestion d’actifs externes capables d’ajouter des connaissances à l’entreprise. En raison du manque d’équipes internes de spécialistes ESG, les partenariats externes de gestion d’actifs ESG sont importants pour les assureurs.
“L’introduction des régimes RBC et de l’IFRS 17 dans la région renforcera à terme les finances et les opérations des compagnies d’assurance pour leur survie à long terme et les aidera à éviter les risques systémiques”, a déclaré Soo Ah Ran Cho, directeur associé chez Cerulli Associates. “Malgré certaines faiblesses à moyen terme après la mise en œuvre, nous prévoyons l’émergence d’un secteur de l’assurance plus fort, soutenu par de meilleures marges des opérations d’assurance dans les années à venir.”
