Les aides d’État coûteront-elles leur dividende aux actionnaires d’Helios Fresenius ? | 30/09/23

Le groupe de soins de santé Fresenius pourrait être dans une situation délicate.

En raison de l’aide de l’État à l’énergie utilisée pour la filiale clinique Helios, le groupe DAX pourrait ne pas être autorisé à verser de dividendes à ses actionnaires ni de primes à ses dirigeants pour 2023. Dans une interview accordée au Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung (FAS), le PDG de Fresenius, Michael Sen, en fonction depuis exactement un an, le 1er octobre, a critiqué la loi visant à soulager les hôpitaux de l’augmentation des coûts énergétiques, la qualifiant de “complexe et en partie floue”. des incertitudes d’interprétation considérables. « Il existe désormais également une autorité de contrôle qui pourrait être en mesure de faire la lumière sur ce qui est en partie obscur », a déclaré le sénateur.

Il s’agit plus précisément d’une disposition de la “Loi sur l’introduction du contrôle des prix du gaz naturel et du chauffage”, selon laquelle les exploitants d’hôpitaux qui reçoivent plus de 50 millions d’euros d’aides d’État ne sont pas autorisés à verser des primes ou des dividendes pour 2023. Selon le FAS, l’aide de l’État à Helios s’est élevée à environ 90 millions d’euros au premier semestre.

Lorsqu’on lui a demandé si Fresenius intenterait, si nécessaire, une action en justice contre la suppression des bonus et des dividendes, Sen a répondu : « En fin de compte, nous examinerons cela de très près et, sur la base d’un examen attentif, prendrons les décisions nécessaires dans l’intérêt de accroître la valeur de l’entreprise et de nos actionnaires.

Fresenius poursuit une politique de dividende progressive, sur la base de laquelle le dividende doit être augmenté en fonction de la croissance du bénéfice par action corrigée des effets de change ou au moins maintenu au niveau de l’année précédente. Pour 2022, les actionnaires ont reçu un dividende inchangé de 92 cents malgré la baisse des bénéfices.

Si l’aide énergétique de l’État aux hôpitaux cesse en avril 2024, le PDG Sen voit d’autres options pour maintenir la marge d’Helios. Dans un entretien avec le FAS, il a évoqué, outre un plus grand nombre de patients et une composition plus favorable des cas, des délais d’attente plus courts et une réduction des surdiagnostics.

Sen voit son plan de restructuration confirmé notamment par la réaction du marché des capitaux. L’obligation émise cette semaine a été largement sursouscrite, a-t-il déclaré au FAS. Selon la société, l’obligation à sept ans a un volume de 500 millions d’euros et un coupon annuel de 5,125 pour cent. “Nos titres sont définitivement demandés, malgré le niveau d’endettement élevé actuel”, a déclaré le sénateur. “Cela montre que le marché prend au sérieux notre nouvelle stratégie et les mesures avec lesquelles nous voulons atteindre nos objectifs. L’une d’entre elles est le niveau de la dette, c’est-à-dire ramener le ratio prêt/bénéfice d’un peu plus de 4,0 à 3,5 ou moins.

En cas de vente de zones d’activité, ces fonds serviraient également au remboursement de la dette. Les centres de fertilité Helios Eugin et la filiale numérique Curalie avaient déjà été mentionnés dans les médias dans ce contexte.

FRANCFORT (Dow Jones)