Les actions sont au ralenti, le dollar baisse alors que les marchés envisagent une baisse des taux de la Fed

SYDNEY/LONDRES, 20 novembre (Reuters) – Les actions sont restées globalement stables lundi dans un contexte de négociation peu dense à l’approche des vacances de Thanksgiving aux États-Unis jeudi et en l’absence de publications majeures susceptibles d’orienter les marchés, tandis que le dollar a glissé face aux principales devises.

L’indice de référence européen STOXX n’a ​​baissé que de 0,04 %, les contrats à terme américains semblant prêts à emboîter le pas.

L’indice du dollar a touché un plancher à 103,53, son plus bas niveau depuis début septembre, alors que les investisseurs semblaient solidifier leurs paris selon lesquels les taux d’intérêt américains avaient atteint un sommet et que la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire ses taux l’année prochaine.

Les marchés boursiers asiatiques étaient plus dynamiques en début de journée alors que les actions japonaises ont atteint des sommets jamais vus depuis 1990, grâce à de solides bénéfices et à une demande étrangère qui ont alimenté une séquence de trois semaines de victoires consécutives.

Le Nikkei japonais (.N225) a enregistré des prises de bénéfices au plus haut, mais il était toujours en hausse de 8,2 % pour le mois jusqu’à présent, suivi par le Topix (.TOPX).

L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon (.MIAPJ0000PUS) a gagné 0,8%, après avoir grimpé de 2,8% la semaine dernière pour atteindre un sommet de deux mois.

Dans le même temps, les médias ont rapporté qu’Israël, les États-Unis et le Hamas étaient parvenus à un accord de principe pour libérer des dizaines d’otages à Gaza en échange d’une pause de cinq jours dans les combats, mais aucune confirmation n’a encore été confirmée.

Cette semaine, les ventes du Black Friday mettront à l’épreuve le pouls de l’économie américaine, axée sur la consommation, tandis que les prochaines vacances de Thanksgiving entraîneront des marchés restreints.

Le flux de données économiques américaines se réduit au compte-gouttes cette semaine, mais le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale donnera un peu de couleur à la réflexion des décideurs politiques alors qu’ils ont maintenu les taux stables pour la deuxième fois.

Les signes de progrès dans la lutte contre l’inflation aux États-Unis ont entraîné une reprise des actions cette année, les investisseurs espérant la fin du cycle de hausses de taux qui ont été le principal outil des décideurs politiques pour lutter contre la hausse des prix des biens.

Le S&P est désormais en hausse de près de 18 % sur l’année et à moins de 2 % de son sommet de juillet.

Pourtant, les analystes de Goldman Sachs notent que les actions à grande capitalisation des « Magnificent 7 » ont généré un rendement de 73 % pour l’année jusqu’à présent, contre seulement 6 % pour les 493 sociétés restantes.

“Nous prévoyons que les valeurs technologiques à grande capitalisation continueront à surperformer compte tenu de la croissance supérieure attendue de leurs ventes, de leurs marges, de leurs ratios de réinvestissement et de la solidité de leur bilan”, ont-ils écrit dans une note. “Mais le profil risque/récompense n’est pas particulièrement convaincant compte tenu des attentes élevées.”

Le major technologique Nvidia (NVDA.O) publie mardi ses résultats trimestriels, et tous les regards seront tournés vers l’état de la demande pour ses produits liés à l’IA.

BEAUCOUP DE PRIX

Les marchés ont pratiquement écarté le risque d’une nouvelle hausse des taux américains en décembre ou l’année prochaine, et impliquent une probabilité de 30 % d’un assouplissement à partir de mars. Les contrats à terme impliquent également des réductions d’environ 100 points de base pour 2024, contre 77 points de base avant que le rapport sur l’inflation bénigne d’octobre ne secoue les marchés.

Ces perspectives ont aidé les obligations à se redresser, les rendements du Trésor à 10 ans à 4,45 % ayant chuté de 19 points de base la semaine dernière et s’éloignant du plus haut de 5,02 % d’octobre.

En Europe également, certains noms souverains en difficulté ont connu un soulagement, les primes de risque demandées par les investisseurs pour détenir la dette italienne et portugaise ayant chuté après que l’agence de notation Moody’s ait amélioré sa vision de ces deux pays.

Il a relevé la perspective de l’Italie de négative à stable et a fait grimper la note de l’émetteur à long terme du Portugal de deux crans, passant de Baa2 à A3, réduisant ainsi les écarts des deux obligations par rapport aux obligations allemandes à 10 ans de référence de la région.

Des enquêtes étroitement surveillées sur l’industrie manufacturière européenne sont attendues cette semaine et tout signe de faiblesse encouragera davantage de paris sur des réductions anticipées des taux de la Banque centrale européenne.

“Ces enquêtes seront très importantes concernant le secteur des services de la zone euro étant donné la forte détérioration observée récemment”, ont déclaré les analystes du NAB. “Si de nouveaux chiffres faibles se produisent, il faut s’attendre à ce que les réductions de prix de la BCE s’étendent au-delà des 100 points de base actuellement prévus pour 2024.”

Les marchés estiment qu’il y a environ 70 % de chances qu’un assouplissement soit observé dès avril, même si de nombreux responsables de la BCE parlent encore de la nécessité de maintenir une politique restrictive plus longtemps.

La banque centrale suédoise se réunit cette semaine et pourrait procéder à une nouvelle hausse, compte tenu de la forte inflation et de la faiblesse de sa monnaie.

Sur les marchés des matières premières, le pétrole a rebondi vendredi après son plus bas niveau de quatre mois, sur fond de spéculations selon lesquelles l’OPEP+ prolongerait ou augmenterait ses réductions de production lors d’une réunion du 26 novembre.

Le Brent a gagné 60 cents à 81,08 dollars le baril, tandis que le brut américain s’est raffermi de 31 cents à 76,2 dollars le baril.

L’or était en légère baisse à 1 978 dollars l’once, après avoir grimpé de 2,2% la semaine dernière.

Nos normes : Les principes de confiance de Thomson Reuters.