Les actions américaines ne semblent pas gênées par l’inflation

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• Les ventes au détail aux États-Unis ont bondi de 3 % en janvier, contre 1,9 % attendu. Ce chiffre a battu haut la main une baisse de 1,1 % en décembre. Par ailleurs, la production industrielle est restée stable en janvier. Les analystes estimaient un gain de 0,4 %.

• Les actions américaines ont augmenté mercredi, regagnant du terrain après une brève baisse qui a suivi le rapport sur les ventes au détail. Les marchés d’Asie-Pacifique ont progressé jeudi, l’indice Hang Seng de Hong Kong ayant bondi de 2,31 %. Le Nikkei 225 du Japon a augmenté de 0,71% malgré le déficit commercial du pays qui a atteint un record de 3,5 billions de yens (26 milliards de dollars). Bitcoin a bondi à 24 633,31 $, son plus haut depuis août 2022.

• “BYD est tellement en avance sur Tesla en Chine… c’est presque ridicule”, a déclaré Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway. Il a qualifié le constructeur chinois de véhicules électriques de son action préférée. Cependant, Berkshire ne semble plus tellement aimer TSMC, abandonnant près de 86% de ces actions entre le troisième et le quatrième trimestre de 2022.

• PRO Les investisseurs “ne se contentent pas de se battre, mais aussi de narguer la Fed”, a déclaré Marko Kolanovic de JPMorgan, qui a correctement qualifié le creux de mars 2020. Il a averti qu’une vente massive d’actions pourrait se produire bientôt.

C’est comme si les investisseurs ne s’inquiétaient plus de l’inflation et des taux d’intérêt plus élevés. La vigueur de l’économie américaine – qui impliquerait de nouvelles hausses de taux – s’est traduite par des gains sur les marchés.

Hier, j’ai mentionné à quel point les dépenses de consommation soutenues pourraient soutenir l’économie. En effet, l’augmentation d’une année sur l’autre des ventes au détail de janvier – 6,4% – est exactement le même nombre que la hausse d’une année sur l’autre de l’indice des prix à la consommation. Il semble que la perspective d’une croissance économique soutenue injecte également de l’optimisme dans les actions. Le Dow Jones Industrial Average a légèrement augmenté de 0,11 %, le S&P 500 a ajouté 0,28 % et le Nasdaq Composite a augmenté de 0,92 %.

L’activité économique récente et les mouvements du marché obligent les économistes et les investisseurs à reconsidérer l’effet des taux d’intérêt. Le coût d’emprunt plus élevé ralentit généralement la croissance économique en réduisant les dépenses et en augmentant le chômage, ce qui, à son tour, déprime les actions. Pourtant, “les rapports mensuels sur la production industrielle, les ventes au détail et l’emploi ont été généralement meilleurs que prévu et indiquent une reprise de l’activité économique au début de 2023 après une période de ralentissement fin 2022”, comme l’a dit Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank. il.

Cette relation à l’envers entre des taux d’intérêt plus élevés et une reprise de l’activité économique pousse certains investisseurs, comme le fondateur du Satori Fund, Dan Niles, à prédire que la Réserve fédérale pourrait relever les taux à plus de 6 %. Et si le prix de tout continue d’augmenter même alors ? Il est difficile d’imaginer ce que la Fed ferait ensuite.

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