L’effondrement fulgurant de la Silicon Valley Bank étourdit le secteur bancaire

L’effondrement rapide du groupe financier de la Silicon Valley Bank (SVB) a aveuglé le secteur bancaire après des années de stabilité.

L’effondrement de vendredi, la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008, a eu un ensemble de circonstances uniques, mais a soulevé des questions sur des faiblesses cachées qui pourraient avoir des conséquences pour les clients et les employés et potentiellement mettre en évidence des problèmes dans d’autres banques.

La situation difficile de SVB pourrait entraîner une perte de confiance, une réglementation plus stricte et le scepticisme des investisseurs quant à la santé financière des petites banques qui étaient considérées comme suffisamment capitalisées après que les régulateurs ont forcé les banques à détenir plus de capital au lendemain de la crise de 2008, ont déclaré des experts.

Sheila Bair, qui a dirigé la Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) pendant la crise financière mondiale, a déclaré dans une interview que les organismes de surveillance des banques tournent probablement leur attention vers d’autres banques qui peuvent avoir des montants élevés de dépôts non assurés et des pertes non réalisées, deux facteurs qui contribué à l’effondrement rapide de SVB.

“Ces banques qui ont de grandes quantités d’argent institutionnel non assuré … ce sera de l’argent spéculatif qui coulera s’il y a un signe de difficulté”, a déclaré Bair.

Une séquence d’événements a conduit à l’échec de SVB, notamment la vente de bons du Trésor américain pour verrouiller les coûts de financement en raison des attentes de taux plus élevés, entraînant une perte de 1,8 milliard de dollars (1,69 milliard d’euros)

SVB, qui exerçait ses activités sous le nom de Silicon Valley Bank, avait également 89% de ses 175 milliards de dollars de dépôts non assurés à la fin de 2022. La FDIC assure les dépôts jusqu’à 250 000 dollars.

Les investisseurs et les clients doivent maintenant attendre nerveusement pour voir si la banque SVB trouve rapidement un acheteur. Lors de la crise financière de 2008, Washington Mutual a immédiatement trouvé un repreneur. Mais pour IndyMac, en 2009, cela a pris environ huit mois.

La vitesse du crash de la SVB a aveuglé les observateurs et a stupéfié les marchés, anéantissant plus de 100 milliards de dollars de valeur marchande pour les banques américaines en deux jours.

“Les banques sont opaques, alors immédiatement, nous allons tous” attendez une minute, à quel point cette banque est-elle interconnectée à une autre “, a déclaré Mayra Rodríguez Valladares, consultante en risques financiers qui forme des banquiers et des régulateurs. “Les investisseurs et les déposants ne veulent pas être les derniers à éteindre les lumières dans la pièce, alors ils doivent partir.”

Plusieurs experts ont déclaré que tout effet d’entraînement dans le reste du secteur bancaire pourrait être limité. Les grandes institutions ont des portefeuilles et une clientèle de dépôts plus diversifiés que SVB. SVB avait également un niveau élevé de dépendance vis-à-vis du secteur des startups.

“Nous ne pensons pas qu’il existe un risque de contagion pour le reste du secteur bancaire”, a déclaré David Trainer, PDG de New Constructs, une société de recherche en investissement. “La base de dépôts des grandes banques est beaucoup plus diversifiée que SVB et les grandes banques sont en bonne santé financière.”

Jason Ware, directeur des investissements d’Albion Financial Group, a déclaré que les liens avec l’ensemble du système bancaire sont limités, mais “cette situation a peut-être des implications pour certaines banques régionales ayant une certaine exposition directe”.

D’autres experts ont déclaré que l’échec pourrait renforcer les efforts des régulateurs américains pour resserrer les règles.

Le secteur bancaire a traversé la pandémie de Covid-19, en partie grâce à des règles plus strictes mises en place après 2008. Cependant, sous l’administration du président Donald Trump, certaines règles ont été assouplies.

Ces règles plus simples pour les banques régionales sont susceptibles de faire l’objet d’un examen plus approfondi, car les organismes de surveillance cherchent à s’assurer qu’elles disposent également d’un coussin suffisant pour faire face à des tensions similaires, ont déclaré certaines sources réglementaires et industrielles.

La sénatrice Elizabeth Warren, une éminente critique bancaire, a tweeté que l’échec de la banque “souligne la nécessité de règles strictes pour protéger le système financier”.

Un domaine d’intérêt particulier pourrait être les grandes banques régionales, qui ont vu un certain assouplissement des règles sous l’administration Trump. Les régulateurs bancaires américains ont déclaré en octobre qu’ils envisageaient de nouvelles exigences pour les grandes banques régionales, notamment la détention d’une plus grande dette à long terme pour faire face aux pertes.

“On a l’impression que le marché va se tourner en premier lieu vers les banques régionales qui n’ont pas de diversification des prêts”, a déclaré Greg Hertrich, responsable des stratégies de dépôt américaines chez Nomura.

Une autre exigence qui pourrait attirer davantage l’attention, selon des sources du secteur, était de déterminer quelles banques sont tenues de rendre compte de la valeur marchande des titres détenus. Cette exigence ne s’applique actuellement qu’aux banques ayant plus de 250 milliards de dollars d’actifs, mais pourrait s’étendre à d’autres entreprises.

Lundi, le président de la FDIC, Martin Gruenberg, a averti les banquiers réunis à Washington que les entreprises sont confrontées à des niveaux plus élevés de pertes non réalisées, car les augmentations rapides des taux d’intérêt ont fait baisser la valeur des titres à plus long terme.

“La bonne nouvelle à propos de cette question est que les banques sont généralement dans une situation financière solide… D’un autre côté, les pertes non réalisées affaiblissent la capacité future d’une banque à répondre aux besoins de liquidités inattendus”, a déclaré Gruenberg, trois jours avant que SVB n’annonce son besoin de collecter des fonds.

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