Deux ans après le début de l’agression à grande échelle de la Russie contre l’Ukraine, les économistes sont unanimes sur un point : l’économie russe ne s’effondre pas. Telles étaient notamment les attentes lorsque, après le 24 février 2022, l’Union européenne, les États-Unis et d’autres pays ont imposé des sanctions sans précédent contre Moscou. Aujourd’hui, un ton plus sobre domine le débat : peu de gens doutent de la durabilité de l’économie russe, mais il existe des désaccords sur la solidité des fondations sur lesquelles reposent les bonnes performances actuelles du pays.
Chômage faible, croissance du PIB, dépenses de défense record
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Le Fonds monétaire international a récemment prévu que le PIB de la Russie augmenterait de 2,6 % cette année, soit une augmentation significative par rapport aux prévisions d’octobre. À cela s’ajoute une croissance de plus de 3 % en 2023. Parallèlement, les revenus pétroliers augmentent à nouveau et le chômage atteint un niveau historiquement bas.
Cependant, des doutes demeurent. Le Kremlin a considérablement augmenté ses dépenses de défense : environ 40 % du budget total en 2024 sera consacré à cette direction. La Russie est devenue une économie de guerre – et en surchauffe, préviennent les experts. Il existe une grave pénurie de main-d’œuvre et une inflation toujours élevée. Les sanctions ont également des conséquences néfastes, et les dirigeants occidentaux continuent de chercher de nouveaux moyens de réduire la puissance économique de Moscou.
Trois raisons pour la durabilité de l’économie russe
Il y a trois raisons principales pour lesquelles l’économie russe a réussi à survivre, explique Elina Rybakova, de l’Institut Peterson d’économie internationale. Tout d’abord, le système financier était bien préparé à la vague de sanctions bancaires et financières puisque, depuis l’invasion de la Crimée en 2014, il fonctionne de facto en mode crise. La deuxième raison importante est que la Russie a pu gagner beaucoup d’argent grâce aux exportations de pétrole et de gaz en 2022 parce que les puissances occidentales ont été trop lentes à limiter leurs importations en provenance de Moscou, alors même que les prix ont fortement augmenté après l’invasion. Et troisième raison : les contrôles à l’exportation, insuffisamment efficaces, n’ont pas pu empêcher la Russie de recourir à des pays tiers pour importer les marchandises dont elle a besoin pour son complexe militaro-industriel.
Benjamin Hilgenstock, de l’École d’économie de Kiev, souligne que même si l’économie russe se porte mieux que prévu, les sanctions ont néanmoins de graves conséquences. Il donne l’exemple des revenus d’exportation de pétrole et de gaz de la Russie, qui ont diminué en 2023 par rapport à 2022, et du fait qu’en raison d’une inflation élevée, la Banque centrale russe a dû augmenter les taux d’intérêt à 16 %.
Les résultats de la Russie sont largement dus à la manière dont Moscou contourne les sanctions. Il est remarquable de voir comment il a réussi à contourner l’interdiction d’importer des produits occidentaux et comment il a continué à vendre son pétrole dans le monde entier malgré un plafonnement des prix imposé par ses alliés occidentaux en décembre 2022. À cette fin, le transport de la matière première était limité si elle était vendue à plus de 60 dollars le baril. Pourtant, depuis près d’un an, la Russie parvient à vendre à des prix proches des prix du marché. Dans ce cas, l’aide à Moscou est principalement ce qu’on appelle une « flotte fantôme » qui lui permet d’approvisionner des marchés comme la Chine, l’Inde et le Pakistan sans se soucier du prix plafond. Pendant ce temps, les États-Unis sanctionnent de plus en plus les navires et les entreprises qui ne respectent pas le plafond en question. Selon l’économiste Hilgenstock, cela est décisif pour limiter les revenus pétroliers russes.
Quant à la limitation de l’accès de la Russie aux composants occidentaux par le biais d’importations via des pays tiers, Hilgenstock estime que le rôle des banques est ici clé. En décembre, le président américain Joe Biden a signé un décret autorisant l’imposition de sanctions contre les banques étrangères qui permettent des transactions finançant le complexe militaro-industriel russe.
Les risques qui pèsent sur l’économie de guerre de Poutine
Un autre facteur clé de la performance économique de la Russie est les dépenses de défense, qui ont triplé depuis 2021. Selon Elina Rybakova, de l’Institut Peterson, l’économie militaire entraîne une augmentation du PIB en raison des dépenses publiques élevées qui alimentent la production de grandes quantités de missiles, d’artillerie et de drones.
“Cela représente beaucoup d’activité, mais à moyen terme, ce n’est pas une activité productive”, explique l’expert et ajoute : “Ce n’est pas bon pour l’économie – en général, c’est du gaspillage”.
Chris Weafer, consultant en investissement qui travaille en Russie depuis plus de 25 ans, a déclaré à DV qu’il y aurait des conséquences négatives à long terme si les dépenses supplémentaires étaient principalement consacrées aux biens de consommation plutôt qu’à des investissements plus importants dans l’industrie du pays. “Les réserves seront épuisées et lorsque le conflit prendra fin, l’économie sera encore plus endommagée. Les maux de tête quant à la marche à suivre à partir de ce moment-là seront très sérieux”, explique l’expert.
Weafer ajoute un autre facteur important : les changements sur le marché du travail. En raison de la mobilisation, mais aussi du fait qu’environ un million de personnels hautement qualifiés ont quitté la Russie depuis 2022, une grave pénurie de main-d’œuvre se fait actuellement sentir dans de nombreux domaines. Il n’y a presque pas de chômage et les salaires ont considérablement augmenté en 2023. “Cette augmentation des revenus est le principal moteur de la hausse de l’inflation à la consommation”, a déclaré Weafer à DV. “Plus longtemps ils seront incapables de résoudre ce problème, plus ce problème de réduction des effectifs sera coûteux et préjudiciable à l’économie.”
L’état de l’économie russe est déterminant pour le sort de l’Ukraine
Et pourtant : l’économie russe a défié à plusieurs reprises les sombres prévisions. Les vastes ressources du pays sont sous-estimées lors de l’imposition de sanctions, dit Weafer, soulignant que la Russie continue de vendre du pétrole et du gaz et que les États-Unis continuent d’acheter de l’uranium à la Russie. L’expert estime que l’Union européenne s’appuie trop sur ce qu’on appelle “économie politique”. “Ils vont dire que, oui, en 2022 et 2023, l’économie ne s’est pas effondrée, mais que maintenant elle va s’effondrer à cause des dépenses militaires. Mais ce n’est qu’un vœu pieux”, dit Weafer.
Elina Rybakova, de l’Institut Peterson, souligne à son tour que l’état de l’économie russe est déterminant pour le sort de l’Ukraine. Même si les sanctions ne suffiront peut-être pas à stopper directement l’agression russe, il est essentiel que l’Occident continue de limiter la capacité du Kremlin à mener une guerre. “D’une part, nous apportons un soutien financier à l’Ukraine et de l’autre, à la Russie. Nous leur achetons toujours de l’énergie, nous n’appliquons pas pleinement l’embargo et la restriction des prix du pétrole. Nous n’appliquons pas non plus pleinement les contrôles à l’exportation. Et cela est un énorme problème”, déclare l’expert.
Auteur : Arthur Sullivan
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2024-02-23 11:40:00
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