L’appétit pour les bons du Trésor n’a pas atteint son maximum. L’organisation dirigée par Carlos Cuerpo est retournée sur le marché ce mardi consciente du fort intérêt des particuliers à investir dans un actif plus que sûr qui, en outre, triple actuellement pratiquement la rentabilité offerte par les dépôts bancaires.
Et la réaction a été comme prévu. Le Trésor a placé un total de 1 959 millions d’euros en bons à trois et neuf mois avec une demande qui a dépassé, et plus que, ce qui était offert, avec un rendement supérieur à celui de l’adjudication précédente pour la même durée, tenue en Janvier.
Concrètement, le Trésor a accordé 508 millions d’euros de bons à trois mois, contre 2 204 millions qui avaient été demandés. Autrement dit, la demande a multiplié l’offre par plus de quatre, avec un taux d’intérêt moyen de 2,494%, supérieur aux 2,18% de l’enchère précédente. Le taux marginal s’est établi à 2,52 %, également supérieur aux 2,198 % du taux précédent pour la même durée.
Plus impressionnant a été le résultat de la vente aux enchères de bons à 9 mois, dans laquelle le Trésor a placé un total de 1 450 millions d’euros contre une demande de 4 161,11 millions d’euros. Le taux d’intérêt moyen était de 2,938 %, contre 2,830 % lors de l’adjudication précédente. Le taux marginal, pour sa part, s’est établi à 2,973%, également au-dessus des 2,839% précédents.
Surprenant, surtout, pour ce court terme, il offre déjà un rendement similaire à celui des bons à un an, l’actif star jusqu’ici, qui s’élevait lors de la dernière adjudication à 2,983%.
Ces taux d’intérêt record ont poussé les investisseurs particuliers à passer des semaines à dévorer ces actifs, estimant qu’ils constituent une alternative sûre et beaucoup plus rentable à leur formule d’épargne traditionnelle : les dépôts bancaires.
Pour l’instant, les institutions financières refusent d’améliorer la rémunération de cette épargne de leurs clients. Pour cette raison, de plus en plus de particuliers s’inscrivent aux enchères du Trésor. Selon les données de l’organisation, jusqu’à présent cette année, plus de 1 100 millions d’euros ont été dépensés en achats uniquement via son site Web, auxquels il convient d’ajouter ce que les citoyens achètent par l’intermédiaire de leurs banques ou directement à la Banque d’Espagne, où vous doivent déjà demander un rendez-vous avant l’avalanche de demandes.
demande vorace
Pour se faire une idée de la croissance irrésistible de la demande, il y a tout juste un an les achats dépassaient à peine les 16 millions d’euros chez les commerçants. A la fin de l’année dernière, ils s’élevaient déjà à 950 millions, selon les statistiques du Trésor, avec des données à fin novembre. En tout état de cause, et avec ces chiffres officiels, les particuliers ne représentent que 1,26 % du total des détenteurs (uniquement des effets, pas de toute la dette de l’État), bien que leur poids ait notamment augmenté de 0,02 % début 2022.
Si l’on ne tient compte que des effets, la BCE, par l’intermédiaire de la Banque d’Espagne, a été l’une des rares à avoir réduit les volumes acquis, passant de 6 211 millions en janvier 2022 à 3 523 en novembre. Les dernières données disponibles indiquent que le poids de l’agence dans le total des bons émis par le Trésor est passé de 7,8% à 4,3%.
Une baisse qui compenserait la banque domestique, avec des chiffres qui ont également fortement augmenté, passant de 8 502 millions d’euros en janvier 2022, lorsqu’ils représentaient 10,7 % du total, à 14 416 millions (19,04 %). La subida también ha sido notable en el segmento de las empresas no financieras, que han pasado de ostentar el 0,32% de las letras del Tesoro con 253 millones de euros, a suponer una tenencia del 1,90% (1.437 millones de euros en novembre).
En tout état de cause, le poids le plus important continue d’être porté par les investisseurs étrangers, qui représentent actuellement 58,9 % du total, avec 44 594 millions d’euros. Le chiffre a nettement baissé par rapport à 70% début 2022 (55,552 millions). Mais gardez à l’esprit que ces statistiques ne sont que celles correspondant aux émissions de dettes à court terme. En obligations et obligations, sa présence ne cesse de croître de mois en mois.
Justement, ce jeudi le Trésor va retourner sur les marchés pour placer entre 5 500 et 6 500 millions d’euros d’obligations. Il faudra attendre le résultat de l’enchère pour voir qui et combien continue à parier sur la dette publique espagnole.
