Le prophète du marché met en garde : les actions pourraient s’effondrer de 30 %

Un légendaire prophète boursier a averti que les cours boursiers surévalués s’effondrent et… La récession est survenue en quelques moisPourrait se produire. “Les actions sont très, très chères maintenant”, a récemment déclaré Gary Shilling dans l’émission de radio Retirement Lifestyle Advocates, en les comparant à la fois aux bénéfices des entreprises et aux actifs concurrents comme les obligations d’État. “Si nous nous réveillons un jour et constatons qu’une grande entreprise est en difficulté et que cela déclenche une vente massive d’actions, je ne serais pas du tout surpris”, a-t-il ajouté. Shilling a été le premier économiste en chef de Merrill Lynch et a fondé sa propre société de conseil économique et de conseil en investissement en 1978. Le président de A. Gary Shilling & Co. est connu pour avoir réalisé plusieurs évaluations prospectives du marché au cours des quatre dernières décennies.

Le prévisionniste vedette a souligné que le ratio cours/bénéfice de Shiller pour le S&P 500 est d’environ 45 % supérieur à la moyenne à long terme, ce qui suggère que les actions sont historiquement surévaluées. Il a également noté qu’une poignée d’actions représentent une grande partie de la valeur actuelle du marché boursier. Shilling a qualifié ce type de concentration de « toujours dangereux » car cela suggère que les investisseurs « n’aiment pas le reste du marché boursier et donc la majeure partie de l’économie ». “C’est un marché hautement spéculatif”, a déclaré Shilling, comparant la montée des valeurs technologiques des “Magnificent Seven” à la bulle “Nifty Fifty” du début des années 1970, axée sur des noms comme Winnebago et Polaroid.

Shilling a prévenu que l’indice S&P 500 pourrait chuter de 20 à 30 pour cent, la baisse “pourrait être encore plus importante”. Il a récemment déclaré à Business Insider que l’indice de référence pourrait tomber en dessous de 3 500 points, soit une baisse de 32 pour cent par rapport à son niveau actuel d’environ 5 100 points. L’économiste chevronné a lancé un avertissement similaire dans son bulletin d’information de mars Insight. “La spéculation effrénée semble vouée à une grande catastrophe”, a-t-il écrit, qualifiant Bitcoin de “véhicule purement spéculatif”.

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Des fissures dans l’économie

Shilling a énuméré un certain nombre de signaux d’alarme indiquant une récession imminente. Il a cité la baisse continue de l’indice économique avancé, la pression sur la construction de logements, la baisse de la demande et de la confiance des consommateurs, la réduction des projets d’embauche des petites entreprises, l’affaiblissement du marché du travail et la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale de près de zéro au début de 2022. est passé à plus de cinq pour cent l’été dernier.

En examinant les sept dernières récessions, Shilling a souligné qu’elles ont commencé en moyenne 26 mois après que la Fed a commencé à relever les taux d’intérêt. Cela fait environ deux ans depuis la première hausse des taux de ce cycle, ce qui laisse penser que « l’économie va connaître un ralentissement », a-t-il déclaré. « Les chances d’une récession sont très bonnes », a-t-il ajouté, soulignant qu’il n’y a eu qu’un seul atterrissage en douceur depuis la Seconde Guerre mondiale.

Néanmoins, Shilling a prédit qu’il faudrait du temps pour que l’économie capitule. Les entreprises ont retardé les licenciements après avoir été confrontées à des pénuries de main-d’œuvre ces dernières années, et les consommateurs ont maintenu leurs dépenses en puisant dans leurs économies liées à la pandémie et en accumulant des montants record de dettes de carte de crédit, a-t-il déclaré.

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Maisons et dollars

Shilling a également partagé ses perspectives concernant le marché immobilier gelé aux États-Unis, la dette nationale et le dollar, prédisant une « reprise significative » de l’activité immobilière au cours des trois ou quatre prochaines années avec la baisse des taux hypothécaires. Il a également souligné le risque d’une future « bombe de la dette », dans la mesure où les emprunts croissants du gouvernement l’obligent à consacrer une part de plus en plus importante de son budget au paiement des intérêts.

Concernant le dollar, Shilling a déclaré qu’il ne s’inquiétait pas de la « dédollarisation » ou de la fin de la domination du dollar sur les marchés des changes. « Il n’y a vraiment pas d’autre option que le dollar », a-t-il déclaré. « C’est la chaussette la plus propre du linge. C’est le plus grand nain. C’est la pierre qui tombe la plus lentement. Quoi qu’il en soit, c’est le meilleur de tous. » Il convient de noter que Shilling met depuis longtemps en garde contre les actions et l’économie, mais tous deux ont défié ses sombres prédictions et ont obtenu des résultats étonnamment bons. Mais compte tenu de ses antécédents à long terme et de ses décennies d’expérience, de nombreux investisseurs sont heureux de l’écouter.

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