Le premier trimestre sur les marchés financiers et les retraites – régularités et « nouvelle normalité »

En évaluant les trois premiers mois de 2023 et en voyant la couleur verte – croissance – dans les graphiques, bien sûr les émotions positives prennent le dessus, mais en général je voudrais appeler le premier trimestre non pas une période de croissance, mais plutôt une “normalisation” naturelle temps. Il faut dire que le premier trimestre ne s’est pas déroulé sans heurts. Au cours de ces trois mois, nous avons observé à la fois des hauts et des bas sur les marchés financiers, et plus d’une fois.

L’Europe se renforce

D’abord sur ce qui s’est passé “plus près de chez nous”. L’année dernière, lorsque la Russie a commencé son invasion de l’Ukraine, la dépendance des pays européens vis-à-vis du gaz russe est devenue un problème particulièrement urgent. Cette question inquiète presque tout le monde – les experts en sécurité, les décideurs politiques, les hommes d’affaires et toute personne dont la maison est chauffée au gaz. Des inquiétudes ont également été ressenties parmi les investisseurs, mais l’Europe a réussi à surmonter les défis du marché des ressources énergétiques et à s’adapter avec succès à la nouvelle situation, devenant ainsi de plus en plus attractive aux yeux des investisseurs.

Même l’année dernière, pour de nombreux investisseurs, l’Europe était une région qui ne semblait pas si attrayante, plutôt un marché d’investissement secondaire vers lequel une plus petite quantité d’actifs pouvait être dirigée. Maintenant, cela commence à changer et les États-Unis sont maintenant relativement plus négatifs.

L’inflation et l’effondrement des banques régionales américaines

À la mi-mars, les cours des actions et des obligations dans le monde ont été secoués par l’effondrement des banques régionales américaines Silicon Valley Bank, Signature Bank et du Suisse Credit Suisse. En général, pour le moment, il semble que la question de ces banques soit contrôlée avec succès – la panique initiale des clients des banques spécifiques ne s’est pas propagée et n’est pas devenue un problème pour l’ensemble du système.

Ou la « normalisation » va-t-elle se poursuivre au deuxième trimestre, ou la croissance est-elle attendue ? Elle dépend de divers indicateurs macroéconomiques, dont le principal est l’inflation. Depuis l’année dernière, les banques centrales européennes et américaines tentent de juguler l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. En début d’année, les indicateurs d’inflation étaient encore loin d’être encourageants, mais les dernières données montrent que l’inflation ralentit, bien qu’un peu moins vite que prévu aux États-Unis.

Actuellement, nous voyons dans le secteur financier que certains acteurs du marché sont enclins à croire qu’à mesure que l’économie ralentit, la politique de la banque centrale deviendra plus clémente, tandis que d’autres doutent encore que nous verrons si tôt des changements dans la politique de la banque centrale.

Mouvements rapides – la « nouvelle normalité »

Jusqu’au printemps 2020, lorsque la pandémie de Covid-19 a commencé à faire rage dans le monde, les marchés financiers ont vécu assez paisiblement pendant de nombreuses années, observant le cycle classique – après les hausses, les baisses se succèdent et inversement. Bien sûr, la nature cyclique des marchés financiers n’a pas été abolie et les marchés sont toujours en hausse, puis en baisse et à nouveau, mais au cours des trois dernières années, ces mouvements ont été non seulement soudains, mais aussi très spectaculaires – un déclin rapide est suivi d’une croissance tout aussi rapide, connaissant jusqu’à une décennie en un an le pire résultat ainsi qu’un rétablissement complet après une telle chute.

Je pense que le temps cyclique calme ne sera pas notre quotidien au moins pendant un certain temps. Au lieu de cela, vous devez vous préparer à des changements rapides, mais ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Au cours des dernières années, les marchés boursiers ont toujours réagi relativement rapidement aux bonnes nouvelles, cette année, nous avons déjà vu que même la probabilité d’aucune nouvelle hausse des taux d’intérêt peut semer l’optimisme.

Dans un futur proche, parallèlement aux indicateurs macroéconomiques, le marché financier pourrait être très prochainement ému par les annonces des grandes entreprises sur les résultats du premier trimestre de cet exercice.

Pendant ce temps en Lettonie

Donc, comme d’habitude, il y a beaucoup de variables, mais qu’est-ce que cela signifie pour les membres du 2e niveau des pensions lettones ? Bien sûr, les événements sur les marchés financiers dans le monde ont également un impact sur les plans d’investissement en Lettonie, c’est pourquoi le premier trimestre de cette année s’est terminé positivement dans les plans d’investissement ainsi que sur les marchés financiers. Les régimes conservateurs ont également commencé à se redresser, qui ont connu une importante baisse de valeur l’an dernier en raison de la hausse rapide des taux obligataires.

Si nous regardons les graphiques à long terme des plans d’investissement de niveau de pension 2, nous voyons que les plans affichent un résultat positif. La performance à long terme est le plus objectif des indicateurs d’évaluation des résultats des régimes, car nous épargnons généralement pour la retraite pendant plusieurs décennies. Les émotions avec lesquelles les experts et analystes des marchés financiers attendaient 2023 sont toujours d’actualité – certains sont plus optimistes, d’autres un peu inquiets, mais au moins pour le moment, nous sommes encore dans la période de “normalisation”.