Le peso argentin, à des niveaux historiquement bas sur le marché noir, attise la nervosité du marché | Le puissant 790 KFGO

NEW YORK (Reuters) – Le peso argentin a chuté à un niveau record sur le marché noir populaire alors qu’une accumulation d’élections sème l’incertitude et que l’économie montre des tensions au-delà des exportations de céréales les plus importantes du pays, frappées par une sécheresse paralysante.

Le peso a atteint un plus bas historique de 460 pour un dollar lundi dans un marché noir qui a prospéré alors que le marché officiel des changes est sous contrôle strict. Cela représente une baisse par rapport aux 400 pesos pour un dollar il y a à peine une semaine et se compare au taux au comptant officiel d’environ 220.

La baisse quotidienne de 4,6% de lundi était la plus importante en neuf mois. L’écart entre les taux noirs et officiels de plus de 107% est le plus large depuis août de l’année dernière.

La chute du peso met davantage de pression sur le gouvernement d’Alberto Fernandez pour dévaluer la monnaie, également stimulée par l’intervention de la banque centrale qui, en mars seulement, s’élevait à plus d’un milliard de dollars.

« Les rumeurs de dévaluation ont abondé en Argentine depuis que Fernandez est devenu président. Pourtant, contrairement à ce que la logique économique suggérerait, cela ne s’est pas produit », a déclaré Carlos de Sousa, stratège de la dette émergente et gestionnaire de portefeuille chez Vontobel Asset Management.

“Je serais très surpris si ce gouvernement dévaluait le taux de change officiel avant l’élection présidentielle, mais c’est probablement l’une des premières choses que fera le prochain gouvernement.”

Fernandez a déclaré la semaine dernière qu’il ne se représenterait pas en octobre, ce qui pourrait lui permettre de prendre une décision très impopulaire qui exacerberait l’inflation, déjà supérieure à 100 % en rythme annualisé.

BLOQUÉ AU NEUTRE

Les données de lundi ont montré que l’activité économique mensuelle était stable en février alors même qu’elle augmentait de 0,2 % en rythme annualisé, tandis que la semaine dernière, la balance commerciale affichait un déficit surprise de 1,1 milliard de dollars, exerçant une pression supplémentaire sur la monnaie.

“Malgré une légère augmentation de l’activité en janvier et une stabilité en février, selon notre évaluation, le fort ralentissement de l’activité observé à la fin de 2022 devrait se poursuivre”, a déclaré Sergio Armella de Goldman Sachs dans une note aux clients lundi.

“Une mauvaise récolte, des contrôles stricts des changes et des importations, et les vents contraires de l’inflation très élevée et des déséquilibres et distorsions macroéconomiques croissants devraient maintenir les données d’activité réelle faibles jusqu’en 2023.”

L’activité économique devrait se contracter de 2,3 % cette année, la pire performance parmi les pays du G20, avec une inflation qui devrait terminer l’année au-dessus de 100 %, selon les estimations médianes des économistes interrogés plus tôt ce mois-ci.

Les faibles données ont encore brouillé les eaux à Buenos Aires. Alors que le peso s’effondrait, des rumeurs ont circulé sur la montée des pressions politiques sur le ministre de l’économie Sergio Massa et le chef de la banque centrale Miguel Pesce, forçant les responsables à des démentis et à des manifestations publiques de solidarité.

L’économie argentine a eu du mal à constituer ses réserves en dollars alors que les exportations agricoles ont chuté, au point que le Fonds monétaire international a abaissé une barre déjà basse pour les réserves fixées dans le cadre d’un programme de financement de 44 milliards de dollars.

JPMorgan a déclaré vendredi que l’Argentine n’avait pas non plus atteint son objectif budgétaire primaire du programme du FMI pour fin mars, et a déclaré que le gouvernement demanderait une dérogation formelle au Fonds “mais aussi probablement un assouplissement de l’objectif annuel de déficit primaire de 1,9% du PIB pour 2023 dans le examen à venir ».

Les discussions sur une dévaluation du peso sont revenues sur le devant de la scène, mais l’impact à court terme sur une inflation déjà élevée en fait un suicide politique avant les élections présidentielles.

Une dévaluation “se fera au détriment d’une accélération de l’inflation encore plus à court terme, mais elle est nécessaire pour restaurer la compétitivité extérieure et aider l’Argentine à gérer les excédents courants dont elle a besoin pour reconstituer ses réserves de change”, a déclaré Kimberley Sperrfechter, Amérique latine. économiste chez Capital Economics dans une note.

Il est clair, écrit-elle, que le peso « est fondamentalement désaligné ».

(Reportage de Rodrigo Campos, reportage supplémentaire de Shreyashi Sanyal; Montage par Adam Jourdan et Sonali Paul)