Le personnel de la SEC publie des directives sur les règles de divulgation de la rémunération par rapport à la performance | Ouvrages

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Le 10 février 2023, le personnel de la SEC a publié des directives sous la forme d’interprétations de conformité et de divulgation (« C&DI ») concernant les nouvelles règles de divulgation de la rémunération par rapport à la performance (« PVP »). Les règles de divulgation PVP ont été adoptées le 25 août 2022 et ont ajouté un nouvel article 402 (v) au règlement SK. Notre initiale Alerte résumant les règles de divulgation PVP plus en détail est lié ici.

Pour rappel, les divulgations de PVP doivent être incluses dans toutes les déclarations de procuration et d’information qui doivent inclure la divulgation de la rémunération des dirigeants de l’article 402 pour les exercices se terminant le ou après le 16 décembre 2022, par une personne inscrite autre qu’une société en croissance émergente, émetteur privé étranger ou société d’investissement enregistrée.

Vous trouverez ci-dessous un bref résumé des nouveaux C&DI de divulgation PVP. Le texte complet des C&DI est disponible ici.

C&DI de divulgation PVP

Divulgation PVP non requise dans le formulaire 10-K. La divulgation de PVP n’est requise que dans une procuration ou une déclaration d’information qui exige la divulgation de la rémunération des dirigeants conformément à l’article 402 du règlement SK et ne doit pas être incluse dans le formulaire 10-K de la personne inscrite. De plus, la divulgation de PVP ne sera pas réputée incorporée par référence dans tout autre dépôt auprès de la SEC, à moins que la personne inscrite ne l’intègre expressément par référence. C&DI 128D.01

Premiers membres de la haute direction visés et attributions antérieures d’actions. Les attributions d’actions accordées à un premier membre de la haute direction visé (« MHN ») au cours d’une année précédant l’année où le membre de la haute direction est devenu un membre de la haute direction visé doivent être incluses aux fins du calcul de la « rémunération réellement versée ». C&DI 128D.02

Exemple : Si un non-MHDV s’est vu octroyer une attribution d’actions en 2020, puis est devenu un membre de la haute direction visé en 2021, la « rémunération réellement versée » du membre de la haute direction visé pour 2021 doit refléter les ajustements de la juste valeur requis pour l’attribution d’actions de 2020.

Note de bas de page Divulgation des ajustements. Le tableau PVP doit initialement inclure une note de bas de page sur chacun des ajustements effectués aux fins du calcul de la « rémunération effectivement versée » pour chaque exercice inclus dans le tableau. Toutefois, au cours des années suivantes, la divulgation en note de bas de page ne sera requise que pour l’exercice le plus récent, sauf si la divulgation de l’année précédente est importante pour la compréhension par un investisseur des informations déclarées pour l’exercice le plus récent, ou la divulgation comparative fournie en vertu de l’article 402(v )(5). C&DI 128D.03

Pas d’agrégation des ajustements. Les personnes inscrites ne peuvent pas satisfaire à la divulgation requise dans les notes de bas de page concernant les ajustements pour les calculs de la « rémunération réellement versée » en fournissant la valeur globale de la valeur de la pension et/ou des ajustements d’attribution d’actions, selon le cas. Au lieu de cela, une personne inscrite est tenue de fournir une note de bas de page sur chacun des ajustements effectués conformément à chacun des articles 402(v)(2)(iii)(B) et (C). C&DI 128D.04

Sélection du groupe de pairs de la rémunération. Aux fins du calcul du rendement total pour les actionnaires du groupe de pairs (« TSR ») d’une personne inscrite, la personne inscrite peut utiliser un groupe de pairs qui est divulgué dans sa discussion et analyse sur la rémunération (« CD&A ») tant que ce groupe de pairs est effectivement utilisé par la personne inscrite. pour aider à déterminer la rémunération des dirigeants, même si ce groupe de pairs n’est pas utilisé à des fins de “benchmarking” (comme ce terme est expliqué dans C&DI 118.05). C&DI 128D.05

Calcul du TSR pour les sociétés nouvellement ouvertes. Si un déclarant est devenu public au cours de la première année incluse dans le tableau PVP, le « point de mesure » ​​aux fins du calcul du TSR et du TSR du groupe de pairs doit être la date d’enregistrement (ce qui est cohérent avec le calcul du TSR en vertu de l’article 201(e) du Règlement SK). C&DI 128D.06

Modifications du groupe de pairs en matière de rémunération. Si une personne inscrite utilise son groupe de pairs de rémunération CD&A aux fins du calcul de son TSR de groupe de pairs, pour chaque exercice inclus dans le tableau PVP, la personne inscrite doit utiliser le groupe de pairs qui a été divulgué dans le CD&A pour cet exercice. C&DI 128D.07

Exemple : Si un inscrit a utilisé le même groupe de pairs dans son CD&A pour 2020 et 2021, mais a utilisé un groupe de pairs différent dans son CD&A pour 2022, alors le titulaire devra utiliser (i) pour 2020 et 2021, le groupe de pairs utilisé dans son CD&A pour 2020 et 2021 et (ii) pour 2022, le groupe de référence utilisé dans son CD&A pour 2022.

Le revenu net doit provenir des états financiers GAAP audités. Le revenu net qui doit être fourni dans le tableau PVP doit être le revenu net ou la perte nette requis par le règlement SX à divulguer dans les états financiers GAAP audités de la personne inscrite. C&DI 128D.08

Mesure sélectionnée par l’entreprise en tant que dérivation du revenu net ou TSR. La mesure sélectionnée par l’entreprise d’une personne inscrite peut être dérivée d’une composante ou similaire aux mesures de performance financière devant être incluses dans le tableau PVP (c’est-à-dire le revenu net et le TSR). Ces mesures peuvent également être incluses en tant que mesures de performance financière dans la liste tabulaire PVP. C&DI 128D.09

Exemple : les mesures sélectionnées par l’entreprise peuvent inclure le bénéfice par action, le bénéfice brut, le bénéfice ou la perte des activités poursuivies ou le TSR relatif.

Cours de l’action en tant que mesure sélectionnée par l’entreprise. Le cours de l’action, même s’il a un impact significatif sur les montants déclarés dans le tableau PVP, ne peut pas être utilisé comme mesure sélectionnée par l’entreprise d’une personne inscrite à moins qu’il ne soit utilisé comme mesure de performance réelle (par exemple, comme condition de marché applicable à un plan d’intéressement récompense ou pour déterminer la taille d’un pool de bonus). C&DI 128D.10

Mesure sélectionnée par l’entreprise et périodes de performance pluriannuelles. Une mesure sélectionnée par l’entreprise ne peut pas être une mesure mesurée sur une période de plusieurs années puisqu’il doit s’agir de la mesure de performance financière la plus importante utilisée par le déclarant pour lier la « rémunération effectivement versée » à la performance de l’entreprise. dernier exercice financier terminé. C&DI 128D.11

Mesures de performance financière et discrétion. Une personne inscrite doit identifier une mesure choisie par la société si une partie de la rémunération des membres de la haute direction visés est liée à la réalisation d’une mesure de performance financière, même si le montant réel de la rémunération versée est assujetti à la discrétion. C&DI 128D.12

Exemple : Si une personne inscrite utilise un pool de bonus pour déterminer les primes annuelles, la disponibilité et/ou la taille du pool étant basées sur la réalisation d’une certaine mesure de performance financière, mais le comité de rémunération a le pouvoir discrétionnaire de déterminer les paiements de bonus réels, la personne inscrite ne peut pas prendre la position qu’il n’y a aucune mesure de performance financière à divulguer.

PEO multiples et divulgation comparative. Si une personne inscrite a plusieurs dirigeants principaux (« PEO ») au cours d’un exercice, la personne inscrite peut regrouper la rémunération de ses PEO aux fins de l’exigence de divulgation graphique comparative et/ou narrative du PVP tant que la présentation n’induit pas les investisseurs en erreur. C&DI 128D.13

Changement d’année fiscale. Si une personne inscrite modifie son exercice financier au cours de la période couverte par le tableau PVP, la personne inscrite doit fournir la divulgation PVP pertinente pour la « période tampon » et ne doit pas annualiser ou retraiter la rémunération. La personne inscrite devrait continuer à fournir une telle divulgation, y compris la période tampon, jusqu’à ce qu’il y ait une divulgation pendant cinq exercices complets après la période tampon. C&DI 228D.01

Exemple : Si une personne inscrite qui n’est pas une petite société déclarante a changé la fin de son exercice financier à la fin de 2022 du 30 juin au 31 décembre, le premier tableau PVP de la personne inscrite doit inclure des informations pour les quatre périodes suivantes : (i) du 1er juillet 2022 à décembre 31 juillet 2022, (ii) du 1er juillet 2021 au 30 juin 2022, (iii) du 1er juillet 2020 au 30 juin 2021 et (iv) du 1er juillet 2019 au 30 juin 2020.

Sortie de la faillite. Si une personne inscrite sort de la faillite et qu’une nouvelle catégorie d’actions est émise dans le cadre du plan de faillite, la personne inscrite peut fournir son TSR et son TSR de groupe de pairs en utilisant une période de mesure qui commence à la date à laquelle son action a commencé à être négociée. Si le déclarant utilise cette approche, il doit fournir une note de bas de page appropriée expliquant cette décision et son effet sur le tableau PVP. C&DI 228D.02

Conclusion

Ces nouvelles directives fournissent des clarifications qui correspondent au nombre de déclarants qui ont interprété les règles de divulgation PVP jusqu’à présent. Cela dit, une attention particulière devrait être accordée aux nouvelles directives sur la sélection, l’identification et la déclaration des groupes de pairs d’une année à l’autre. Les personnes inscrites qui sont en train de préparer leurs divulgations PVP devront immédiatement examiner ces nouvelles directives et déterminer leur impact sur leurs projets de calculs et de divulgations.