Le gouvernement britannique consulte sur le régime britannique révisé de vente à découvert | Shearman & Sterling s.r.l.

HM Treasury a publié son réponse à l’examen de la réglementation sur la vente à découvert, qui sollicitait des avis sur le régime de vente à découvert proposé au Royaume-Uni. Une fois que le nouveau régime britannique de vente à découvert sera finalisé, le règlement européen sur la vente à découvert conservé sera abrogé en vertu du cadre de révocation établi par le Royaume-Uni. Loi de 2023 sur les services et marchés financiers (dont nous discutons dans notre note client, “A Boost for UK Financial Services: The UK Financial Services and Markets Act 2023”). Un projet d’instrument statutaire pour le nouveau régime britannique devrait être publié avant la fin de 2023, l’IS final étant livré dans le courant de 2024. La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni consultera également sur les règles proposées pour le nouveau cadre en 2024.

Le régime proposé vise à représenter une approche « allégée » qui facilitera la vente à découvert et ses avantages tout en gérant les risques associés. Les changements : (i) augmenteront le seuil de divulgation des positions courtes nettes de 0,1 % à 0,2 % ; (ii) remplacer l’exigence actuelle de divulguer toutes les positions courtes supérieures à 0,5 % par un nouveau modèle de divulgation, selon lequel la FCA publiera les positions courtes agrégées sur les actions de chaque société (supprimant la nécessité de révéler l’identité des vendeurs individuels) ; et (iii) habiliter la FCA à établir des règles dans des domaines tels que les accords d’actions exonérées, les exigences d’exemption des teneurs de marché et les interdictions de vente à découvert non couvertes.

HM Treasury a également publié un consultation proposer de supprimer les exigences du règlement sur la vente à découvert pour les positions courtes sur la dette souveraine et les swaps sur défaillance de crédit souverain. Il est proposé que la FCA puisse encore intervenir sur ces marchés dans des circonstances exceptionnelles. Les réponses à la consultation de la FCA peuvent être soumises jusqu’au 7 août 2023.

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