- Le dollar américain a enregistré des gains pour cette semaine après des chiffres de l’IPC et du PPI américains plus élevés que prévu.
- Les traders repoussent la première baisse des taux de la Fed vers septembre.
- L’indice du dollar américain s’échange à un niveau pivot crucial qui pourrait débloquer 104,00.
Le dollar américain (USD) s’échange dans le vert vendredi après que les marchés aient été secoués jeudi après qu’un badge de données économiques américaines ait suggéré que les pressions inflationnistes sont loin d’être terminées. Une attaque de panique classique a eu lieu sur les marchés, avec la vente d’actifs à risque tels que les actions et le Bitcoin, les rendements ont grimpé à la hausse avec la vente d’obligations et le dollar américain s’est renforcé contre tout. La hausse surprise des chiffres de l’indice des prix des produits (PPI) a effrayé les investisseurs, qui se sont empressés de réévaluer la première baisse des taux d’intérêt décidée par la Réserve fédérale (Fed) entre juin et septembre.
Le calendrier économique de vendredi prévoit la publication de données plus légères. Néanmoins, de nombreux investisseurs devraient régler leurs positions cette semaine, en prévision de la décision sur les taux de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine et de l’événement à risque de la Banque du Japon, qui pourrait opter pour une hausse des taux d’intérêt pour la première fois depuis des décennies. Pour ce vendredi, les données sur les prix des importations et des exportations et les données préliminaires de l’Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs et les attentes en matière d’inflation pour mars n’ont pas réservé de surprises suffisamment importantes pour faire bouger les choses cette semaine.
Évolution du marché du résumé quotidien : les données de vendredi n’étaient pas importantes
- À 12h30, les données sur les prix des importations et des exportations pour février seront publiées :
- L’indice mensuel des prix à l’importation est passé de 0,8% à 0,3%, tandis que l’indice annuel des importations a chuté de 0,8% en janvier.
- L’indice mensuel des prix à l’exportation a diminué de 0,0% à 0,8%. L’indice annuel des exportations a chuté de 1,8 % en janvier.
- L’indice manufacturier de l’Empire State de New York pour mars a chuté, passant de -2,4 à -20,9.
- À 13h15 GMT, les données de production industrielle et d’utilisation des capacités pour février ont été publiées. La production est restée à peu près stable, de -0,5% à 0,1%. L’utilisation des capacités est restée inchangée à 78,3 %.
- Le dernier numéro de données pour ce vendredi, l’Université du Michigan a été publié à 14h00 GMT :
- Le sentiment des consommateurs pour mars a légèrement baissé, passant de 76,9 à 76,5.
- Les attentes d’inflation étaient inchangées à 2,9% en février.
- Les actions sont prudemment dans le vert après le bain de sang sur les marchés actions européens et américains. Les indices européens sont cependant légèrement dans le vert tandis que les contrats à terme américains sont stables avant l’ouverture américaine.
- Selon l’outil FedWatch du groupe CME, les attentes d’une pause de la Fed lors de la réunion du 20 mars sont de 99 %, tandis que les chances d’une baisse des taux s’élèvent à 1 %. Les chances d’une baisse des taux en juin sont d’environ 60 %, en dessous des 70 % évalués il y a une semaine.
- Le bon du Trésor américain de référence à 10 ans s’échange autour de 4,32%, son plus haut niveau cette semaine.
Analyse technique de l’indice du dollar américain : bref retour
L’indice du dollar américain (DXY) – et non celui d’Elvis Presley bien sûr – est revenu sur scène jeudi après que les marchés aient été ébranlés, le dollar américain étant l’unique gagnant. Bien que les chiffres du PPI aient pu susciter certaines inquiétudes quant au calendrier de juin, il s’agit là encore d’une simple révision des prix, en déplaçant la probabilité de cette première baisse de taux de juin à septembre. C’est la même histoire que celle que nous avons vue depuis le début de l’année, ce qui signifie que la probabilité que le DXY retombe à 103,00 est nettement plus grande que celle de remonter à 104,00.
À la hausse, la moyenne mobile simple (SMA) sur 55 jours à 103,42 est confrontée à une certaine pression. Non loin au-dessus, une double barrière devrait être franchie avec le SMA à 100 jours proche de 103,68 et le SMA à 200 jours proche de 103,70. En fonction du catalyseur qui pousse le DXY à la hausse, 104,96 reste le niveau clé à la hausse.
Comme mentionné dans le paragraphe d’ouverture sur l’analyse technique, la décision de jeudi couvre déjà le report de la baisse des taux jusqu’en septembre, et une décision plus tard, jusqu’en décembre, semble très improbable. Une baisse plus importante semble donc inévitable une fois que les marchés avancent à nouveau vers la probabilité de juin, avec 103,00 et 102,00 ensuite, ce qui revêt une importance cruciale. Une fois là-bas, la route est ouverte pour une autre étape inférieure à 100,61, le plus bas de 2023.
FAQ de la Fed
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : parvenir à la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 %, la Fed augmente les taux d’intérêt, augmentant ainsi les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Cela se traduit par un dollar américain (USD) plus fort, car cela fait des États-Unis un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux où placer leur argent. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut baisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions politiques par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC réunit douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque de réserve fédérale de New York et quatre des onze présidents restants des banques de réserve régionales, qui exercent un mandat d’un an à tour de rôle. .
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Quantitative Easing (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’arme de prédilection de la Fed lors de la Grande crise financière de 2008. Cela implique que la Fed imprime davantage de dollars et les utilise pour acheter des obligations de qualité supérieure auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance pour acheter de nouvelles obligations. Il est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
2024-03-15 18:47:19
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