Le directeur financier de Walt Disney et d’autres ont fait part de leurs inquiétudes au conseil d’administration concernant Bob Chapek

Puis vint le 8 novembre et le rapport calamiteux sur les résultats du quatrième trimestre de Disney.

Dimanche soir, Disney a déclaré que M. Iger reviendrait en tant que directeur général après un passage de 15 ans dans le rôle, et que M. Chapek était absent après moins de trois ans à ce poste.

Lundi, la société a déclaré que Kareem Daniel, un haut lieutenant de M. Chapek dont le travail consistait à décider comment les films et les émissions de télévision de Disney seraient diffusés – dans les salles, sur les plateformes de streaming ou à la télévision – quittait la société et que sa division serait être révisé.

« Au cours des prochaines semaines, nous commencerons à mettre en œuvre des changements organisationnels et opérationnels au sein de l’entreprise. J’ai l’intention de restructurer les choses d’une manière qui honore et respecte la créativité en tant que cœur et âme de qui nous sommes », a déclaré M. Iger dans une note de service.

Les actions ont clôturé lundi à 97,58 $, en hausse de 6,3 %, marquant la plus forte augmentation de l’action depuis le 11 décembre 2020. Elles sont en baisse de 37 % jusqu’à présent cette année.

Plus tôt cette année, le conseil d’administration a crédité M. Chapek d’avoir dirigé l’entreprise à travers le pire de la pandémie de coronavirus. Sous sa direction, la division des parcs à thème de Disney a enregistré des revenus et des bénéfices trimestriels records.

La position de M. Chapek à la tête de l’entreprise était précaire depuis des mois, selon des personnes proches du dossier, bien que le conseil d’administration de Disney ait décidé à l’unanimité en juin de renouveler son contrat jusqu’à la fin de 2024.

La société a été sous la pression de deux investisseurs activistes de premier plan pour réduire les coûts et apporter des changements majeurs à sa stratégie.

Le problème a atteint son paroxysme le 8 novembre, lorsque M. Chapek a organisé une conférence téléphonique avec des analystes à la suite du rapport trimestriel de Disney plus faible que prévu. Disney venait de déclarer une perte de 1,47 milliard de dollars dans son activité de streaming, soit plus du double de la perte enregistrée au cours du trimestre de l’année précédente et avait sous-performé les attentes des analystes en termes de revenus et de revenus.

Les marges bénéficiaires des parcs à thème – la division la plus performante de Disney au cours de l’année écoulée – ont diminué, a déclaré la société, et l’objectif de rentabilité du segment de streaming d’ici septembre 2024 pourrait être en danger si l’économie se détériorait. Malgré le rapport sombre, le ton de M. Chapek lors de l’appel était optimiste et ses perspectives positives.

“Nous pensons que nous sommes sur la voie d’une activité de streaming rentable qui génère de la valeur pour les actionnaires à long terme”, a-t-il déclaré.

Les investisseurs ne l’ont pas acheté. Le cours de l’action Disney a chuté de 13,2 % le lendemain pour clôturer à 86,75 $. Les analystes ont commencé à publier des rapports négatifs sur les perspectives de l’entreprise, et Jim Cramer, qui anime une émission sur les marchés financiers sur CNBC, a appelé au licenciement de M. Chapek.

Mme McCarthy, la directrice financière, a déclaré aux membres du conseil qu’elle n’était pas satisfaite de la façon dont M. Chapek avait communiqué avec les investisseurs lors de la conférence téléphonique, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Vendredi, selon des personnes proches du dossier, M. Iger a reçu un appel de Susan Arnold, présidente du conseil d’administration de Walt Disney, la société qu’il a dirigée en tant que directeur général pendant 15 ans. Mme Arnold, qui n’avait pas parlé à M. Iger depuis des mois, a demandé : M. Iger envisagerait-il de revenir pour diriger à nouveau Disney ?

Au cours des deux jours suivants, une négociation fébrile s’est déroulée, culminant dimanche soir, alors que de nombreux hauts dirigeants de l’entreprise étaient en route pour un concert d’Elton John à Los Angeles diffusé sur Disney +, avec l’annonce surprise que M. Chapek était intervenu vers le bas et M. Iger reviendrait en tant que PDG.

Pendant ce temps, Trian Fund Management LP de Nelson Peltz a acquis une participation importante dans la société au début du mois et cherche un siège au conseil d’administration alors qu’elle pousse à d’autres changements opérationnels, selon des personnes proches du dossier.

Le point de vue de Trian est que M. Iger ne devrait pas reprendre le contrôle de l’entreprise, ont déclaré les gens. Les dirigeants de Trian, qui a été fondée par M. Peltz, Ed Garden et Peter May, ont également entamé un dialogue avec la direction de Disney pour que M. Peltz siège au conseil d’administration de l’entreprise, selon les gens.

M. Iger avait longtemps exprimé son mécontentement face à la structure organisationnelle mise en place par M. Chapek pour gérer la distribution de contenu, selon des personnes proches du dossier.

Peu de temps après avoir pris les rênes du géant du divertissement, M. Chapek avait restructuré les opérations télévisuelles et cinématographiques de l’entreprise et créé une branche de distribution pour déterminer la meilleure plate-forme pour un contenu donné, qu’il s’agisse d’un service de streaming, d’un réseau de télévision ou de salles de cinéma. Dans le cadre de ce changement, les responsables du contenu n’avaient plus le contrôle de leurs budgets.

M. Chapek a déclaré à l’époque que ces mesures étaient une reconnaissance de l’évolution des habitudes des consommateurs et visaient à donner la priorité à ses services de streaming vidéo. M. Iger a dit à ses proches qu’il ne pensait pas que le nouveau régime avait du sens, ont déclaré les gens, notant qu’il enlevait la liberté du côté créatif de l’entreprise.

Le principal service de streaming de la société, Disney+, est une idée originale de M. Iger. Lancé à l’automne 2019, il s’est développé à un rythme effréné, en partie grâce à une stratégie de tarification compétitive – au lancement, il coûtait environ la moitié de Netflix Inc.

plan le plus populaire. Il a également proposé de nombreuses offres avec des partenaires commerciaux de Verizon Communications Inc.

à Delta Air Lines Inc.

qui offrait le service à prix réduit ou sans frais supplémentaires.

Au cours des trois années qui ont suivi sa création, Disney + a rassemblé plus de 164 millions d’abonnés, soit environ les trois quarts de la base d’abonnés actuelle de Netflix de 223,1 millions. Dans l’ensemble, Disney, qui possède également la plate-forme de streaming ESPN + et contrôle la majorité de Hulu, compte plus d’abonnés au streaming dans le monde que toute autre société.

Mais la division de streaming, dont M. Chapek a déclaré qu’il s’attendait à être rentable d’ici l’exercice 2024 de la société, a perdu plus de 8,5 milliards de dollars depuis le lancement de Disney + et a enregistré des pertes d’exploitation plus importantes au cours de chacun des quatre derniers trimestres. Sous la direction de M. Chapek, Disney+ a considérablement augmenté ses dépenses en contenu, à environ 30 milliards de dollars cette année seulement.

Comme beaucoup de ses rivaux, Disney tente désormais de passer d’une stratégie de streaming axée sur la croissance à la rentabilité, mais le fait dans un environnement économique difficile et un marché extrêmement concurrentiel.

Disney déplace certaines émissions qui étaient censées être des originaux de Disney + et les diffuse d’abord sur d’autres réseaux, y compris Disney Channel, ont déclaré des personnes proches du dossier. Ce faisant, les coûts de production et de commercialisation des émissions – qui comprenaient l’émission mystère “The Mysterious Benedict Society” et le drame médical “Doogie Kameāloha, MD” – seraient déplacés du service de streaming, ce qui améliorerait sa performance financière, ils ont dit.

Mme McCarthy était préoccupée par cette stratégie, ont déclaré les gens.

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Dans une autre tentative d’améliorer la rentabilité de son unité de streaming, Disney est sur le point d’augmenter le prix de Disney + et de lancer un niveau de service financé par la publicité. La société a également augmenté le prix mensuel d’ESPN + en août à 9,99 $, soit une augmentation de 43 %.

Les analystes de JP Morgan ont déclaré lundi qu’ils s’attendaient à peu de changements dans la stratégie de streaming de Disney, mais ont déclaré que M. Iger pourrait essayer d’accélérer le processus d’achat de Comcast. Corps

pieu Hulu. Le géant du câble conserve une participation de 33 % dans le service de streaming, que Disney pourrait décider d’acquérir début 2024.

M. Chapek a fait face à d’autres défis que l’activité de streaming non rentable au cours de son mandat de deux ans.

M. Chapek avait aliéné les gens des unités d’animation de Disney, y compris Pixar, ont déclaré des personnes proches de la situation. M. Chapek a récemment suggéré dans une interview lors d’une conférence du Wall Street Journal que les adultes ne regardaient pas l’animation de l’entreprise. Certains membres de l’équipe d’animation ont estimé que la remarque dépréciait la valeur de leur contenu, qui est un incontournable de l’entreprise depuis sa création.

Depuis qu’il a quitté ses fonctions de président exécutif de Disney à la fin de l’année dernière, M. Iger s’est occupé en encadrant les fondateurs de startups technologiques et en rejoignant le conseil d’administration de la société de capital-risque Thrive Capital.

Il a également dit à ses proches que la retraite n’est pas aussi agréable qu’il le pensait, en partie parce qu’il ne passe pas assez de temps avec sa femme, la journaliste Willow Bay, qui a signé en mars un nouveau contrat de cinq ans contrat pour continuer son rôle de doyenne de la Annenberg School of Communication and Journalism de l’Université de Californie du Sud.

—Sarah Krouse et Lauren Thomas ont contribué à cet article.

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