Le capital-investissement remplit toujours des milliards de pots

TMalgré l’environnement de marché difficile, les investisseurs financiers continuent d’investir des milliards dans de nouvelles réserves d’argent. Le dernier exemple en date est celui de la société de capital-investissement Verdane, connue en Allemagne pour ses investissements dans la plateforme de biens d’occasion Momox et le portail de comparaison de crédits Smava, dans l’agence de logements temporaires Wunderflats et dans l’exploitant de studio de fitness Urban Sports Club. Verdane a collecté 1,1 milliard d’euros pour le fonds Edda III, a déclaré Dominik Schwarz, responsable des affaires dans les pays germanophones de l’entreprise scandinave, dans une interview au FAZ. En septembre, Verdane a également levé 1,1 milliard d’euros pour un fonds baptisé Freya XI. Les deux fonds sont donc environ deux fois plus importants que leurs prédécesseurs respectifs.

Avec cette nouvelle cagnotte, un prestataire du segment du capital-investissement de petite et moyenne taille démontre la continuité de son activité. Et les sociétés d’investissement du segment des grandes sociétés défient également les vents contraires actuels : CVC a annoncé mercredi dernier avoir levé 6,8 milliards de dollars pour un nouveau fonds : son sixième fonds asiatique. L’année dernière, la société britannique de capital-investissement CVC a obtenu 26 milliards d’euros pour une somme d’argent – et détient depuis lors le record.

En général, les investisseurs financiers ont longtemps eu du mal à mobiliser des capitaux, ce que l’on appelle dans le jargon industriel la collecte de fonds. À l’échelle mondiale, le volume des nouveaux fonds a chuté d’un neuvième à 804 milliards de dollars l’année dernière, atteignant son plus bas niveau depuis six ans, comme le rapporte S&P sur la base du fournisseur de services de données Preqin. Le cabinet de conseil EY considère cette question comme le plus gros casse-tête du secteur : « Pour l’avenir, la collecte de fonds figure en tête des préoccupations des investisseurs – avant les valorisations, l’environnement macro, les taux d’intérêt et les problèmes au niveau des sociétés en portefeuille », indique un rapport du secteur. en janvier.

«La collecte de fonds s’est réduite»

De nombreux investisseurs institutionnels ont atteint ou dépassé leur quota de capital-investissement auto-imposé dans le total de leurs actifs, comme l’a analysé McKinsey la semaine dernière. La raison en est, entre autres, que les sociétés d’investissement ont récemment quitté relativement peu d’entreprises, ce qui fait grimper la valeur des portefeuilles avec des acquisitions simultanées. «La collecte de fonds s’est réduite», observe le cabinet d’avocats Latham & Watkins dans une nouvelle analyse du secteur. Les sociétés de capital-investissement ont donc créé des fonds de sauvetage : ils permettent de rembourser les investisseurs d’un fonds existant après la fin de la durée et de continuer à gérer les sociétés en portefeuille via la nouvelle cagnotte. Les frais de gestion ont baissé et des rabais supplémentaires sont accordés, analyse Latham & Watkins.

Verdane travaille à l’interface entre le capital-risque et le private equity traditionnel. L’entreprise est active en Allemagne depuis 2016, a ouvert un bureau à Berlin en 2019 et à Munich l’année dernière. Les deux sites reflètent en grande partie les deux visages de Verdane : le bureau de Berlin est davantage destiné aux start-ups, celui de Munich davantage au capital-investissement. Verdane a récemment mené un tour de financement pour Urban Sports Club d’une valeur de 95 millions d’euros, auquel ont également participé des investisseurs existants tels que HV Capital et ProSieben-Sat1. Verdane détient désormais une participation de plus de 25 pour cent, comme l’a indiqué Schwarz.