Le Berkshire de Buffett perd de l’argent alors que les actions et l’ouragan Ian compensent la hausse de la demande

5 novembre (Reuters) – Berkshire Hathaway Inc de Warren Buffett (BRKa.N) a enregistré samedi une perte de 2,69 milliards de dollars au troisième trimestre, la hausse de l’inflation, la chute des investissements en actions et une perte importante due à l’ouragan Ian ayant compensé l’amélioration de nombreuses activités du conglomérat.

Le résultat d’exploitation a néanmoins augmenté de 20%, dépassant les prévisions des analystes.

Berkshire a bénéficié de l’augmentation de la demande et des prix des ventes de maisons neuves, des produits industriels et de l’énergie, tandis que la campagne de lutte contre l’inflation de la Réserve fédérale américaine a aidé Berkshire à générer davantage de revenus grâce aux investissements d’assurance.

“Dans l’ensemble, les résultats ont été solides et ont fait preuve de résilience compte tenu de l’impact de l’inflation, de la hausse des taux d’intérêt et des défis de la chaîne d’approvisionnement”, a déclaré Jim Shanahan, un analyste d’Edward Jones & Co avec une note “achat” sur Berkshire.

La société de Buffett a profité de la baisse des marchés boursiers pour ajouter plus d’actions à son portefeuille de 306 milliards de dollars, en achetant un montant net de 3,7 milliards de dollars et en constituant désormais une participation de 20,9 % dans Occidental Petroleum Corp. (OXY.N).

Berkshire a également racheté davantage de ses propres actions, mais a été prudent, rachetant 1,05 milliard de dollars, comme au deuxième trimestre.

Ce conservatisme peut refléter les “perturbations importantes” que Berkshire a déclaré que ses plusieurs dizaines d’entreprises voient encore des chaînes d’approvisionnement et des événements indépendants de leur volonté, tels que la pandémie de COVID-19 et le conflit russo-ukrainien.

Berkshire a également déclaré que la hausse des coûts du carburant et des accidents avait nui aux résultats respectifs de deux de ses entreprises les plus connues, le chemin de fer BNSF et l’assureur automobile Geico.

Cathy Seifert, analyste de CFRA Research avec une note “hold” pour Berkshire, a déclaré que la société pourrait être “à un point d’inflexion, un peu comme l’économie”, où elle devra contenir les coûts pour se préparer au ralentissement de la demande et à une éventuelle récession.

“En bout de ligne, ce fut un trimestre sain, mais il faut s’inquiéter de sa trajectoire au cours des 12 prochains mois”, a déclaré Seifert.

S’accroupir

La perte nette trimestrielle s’élevait à 1 832 $ par action de catégorie A, comparativement à un bénéfice de 10,34 milliards de dollars, ou 6 882 $ par action, un an plus tôt.

Les résultats comprenaient 10,45 milliards de dollars de pertes sur investissements et dérivés, car le cours des actions de nombreux investissements importants dans Berkshire autres qu’Apple Inc. (AAPL.O) abattre.

Les règles comptables exigent que Berkshire signale ces changements même s’il n’achète et ne vend rien. Cela provoque de grandes fluctuations trimestrielles des résultats qui, selon Buffett, sont généralement dénuées de sens.

Le bénéfice d’exploitation, quant à lui, est passé à 7,76 milliards de dollars, soit environ 5 294 dollars par action de catégorie A, contre 6,47 milliards de dollars, ou 4 331 dollars par action, un an plus tôt.

Les résultats se sont améliorés malgré une perte après impôts de 2,7 milliards de dollars causée par Ian, un puissant ouragan de catégorie 4 qui a frappé la Floride le 28 septembre. Les revenus ont augmenté de 9 %, tandis que les dépenses ont augmenté de 7 %.

“La préoccupation est de savoir lesquelles des dépenses croissantes vont devenir plus permanentes”, a déclaré Tom Russo, associé chez Gardner, Russo & Quinn à Lancaster, en Pennsylvanie, qui investit plus d’un milliard de dollars dans le Berkshire.

Russo a déclaré que les résultats reflètent “une entreprise qui se cache et conserve les ressources en attendant de grands” éléphants “”, un terme que Buffett utilise pour décrire de grandes acquisitions.

Berkshire a terminé septembre avec 109 milliards de dollars de liquidités, contre 105,4 milliards de dollars en juin, bien qu’il ait dépensé 11,6 milliards de dollars le mois dernier pour acheter l’activité d’assurance Alleghany Corp.

Le raffermissement du dollar américain a généré 858 millions de dollars de gains au troisième trimestre sur la dette non libellée en dollars de Berkshire.

Pendant ce temps, la hausse agressive des taux d’intérêt à court terme par la Fed a alimenté une augmentation de 21 % des revenus des placements d’assurance, les revenus des bons du Trésor américain et d’autres dettes ayant presque triplé pour atteindre 397 millions de dollars.

BNSF, GEICO

Le bénéfice de BNSF a chuté de 6% alors que les dépenses ont bondi d’un tiers, y compris des augmentations de 27% pour la rémunération et de 80% pour le carburant, dont une partie a été répercutée sur les clients par le biais de surtaxes.

Geico a subi sa cinquième perte de souscription trimestrielle consécutive, perdant 759 millions de dollars avant impôts, reflétant des réclamations d’accidents plus fréquentes et plus coûteuses, la hausse des prix des voitures d’occasion et les pénuries de pièces automobiles. Les primes émises ont à peine changé.

Seifert a déclaré que Geico, dirigé par le gestionnaire de portefeuille de Berkshire, Todd Combs, a fait moins bien que de nombreux autres assureurs automobiles et pourrait subir une nouvelle érosion de la souscription si sa “croissance limitée des revenus et l’inflation des coûts des sinistres” persistent.

Les baisses ont été compensées par une augmentation des bénéfices de 6% de Berkshire Hathaway Energy et de 20% des entreprises de fabrication, de services et de vente au détail, y compris Clayton Homes, bien que la hausse des taux hypothécaires réduira probablement les ventes de maisons futures.

Buffett, 92 ans, dirige Berkshire depuis 1965.

Les investisseurs surveillent de près Berkshire en raison de sa réputation et parce que les résultats reflètent souvent des tendances économiques plus larges.

La société possède également des marques de consommation bien connues telles que Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom et See’s Candies.

Reportage de Jonathan Stempel à New York; Montage par Mark Potter et Chizu Nomiyama

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