L’Australie est sur le point de fixer son premier objectif de plein emploi – et il définira la vie des gens pendant des décennies

Attendez-vous à l’une des décisions les plus importantes que le trésorier Jim Chalmers et le gouvernement albanais prendront.

Cette décision consiste à engager les futurs gouvernements et la Banque de réserve au plein emploi et, plus important encore, à préciser ce que cela signifie.

Le gouvernement australien ne s’est pas engagé de tout cœur et publiquement en faveur du plein emploi depuis les années 1945 Livre blanc sur le plein emploipublié alors que la seconde guerre mondiale touchait à sa fin et que l’Australie se préparait à la paix.

La définition choisie par Chalmers – qu’elle spécifie un taux de chômage de 3,5 %, 4,5 % ou l’objectif plus ambitieux de 3 % que j’aimerais le plus – pourrait se répercuter pendant autant de décennies que le livre blanc l’a fait en 1945.

Banque de réserve du mardi décision ne pas augmenter davantage les taux d’intérêt rend plus probable que nous puissions nous retrouver avec un objectif plus ambitieux.

Le redoutable défi de l’après-guerre pour l’Australie

Le livre blanc de 1945 a été préparé pour le Premier ministre John Curtin par un comité dirigé par le chef de la reconstruction d’après-guerre Combes “Nugget” HC.

Au cours des 20 années qui ont précédé la guerre, plus de 10 % de la main-d’œuvre était sans travail, atteignant 25 % pendant la dépression. Le comité voulait que la mobilisation générale nécessitée par la guerre soit a continué dans la paix.

Leur défi était de trouver des emplois pour le million d’employés de la défense qui retourneraient à la vie civile.

Pour y parvenir, il faudrait que les gouvernements stimulent activement les dépenses privées, par leurs propres dépenses et par des politiques monétaires et autres « dans la mesure nécessaire pour éviter le chômage et le gaspillage de ressources qui en résulte ».

C’était une idée acceptée par les gouvernements travaillistes et de coalition jusque dans les années 1970, où le chômage est resté aussi bas que 2 %. C’était aussi un Coombs lui-même adopté comme premier chef de la Reserve Bank of Australia à partir de 1960.

Mais l’objectif d’emploi que Coombs a aidé à écrire dans la Reserve Bank Act était flou: il engageait simplement la banque à “le maintien du plein emploi en Australie”.

Fixer enfin un objectif d’emplois

Avance rapide jusqu’en mars 2023, lorsque le trésorier a reçu l’examen de la Banque de réserve, Un RBA prêt pour l’avenir.

Ce rapport final a souligné que l’objectif d’inflation de la banque est spécifique – défini dans un accord écrit avec le trésorier comme “2-3% en moyenne, au fil du temps”.

En revanche, l’objectif de la banque en matière d’emploi n’est assorti d’aucun chiffre, ce qui donne la priorité à l’inflation.

S’il est vrai que mettre un chiffre sur une cible ne garantit pas un résultat, le chiffre mis sur la cible d’inflation semble avoir contribué à la faire baisser.

L’examen de la RBA a recommandé que l’accord du trésorier avec la banque soit mis à jour, l’obligeant à adopter un objectif explicite de « plein emploi ». Cela s’exprimerait très probablement au moyen d’une série d’indicateurs, notamment le taux de chômage, le taux de sous-emploi et la durée de l’emploi.

Chalmers dit qu’il mettra à jour l’accord et publiera les directives d’ici la fin de l’année. Avant cela, le mois prochain, il rendra public son propre objectif de plein emploi via son livre blanc sur l’emploien cours de préparation par le Trésor.

Lire la suite: Pourquoi il n’y a pas de taux de chômage magique pour augmenter les salaires des Australiens

Déplacer des cibles non officielles du passé

Les chiffres adoptés par le trésorier et la Banque de réserve auront une importance énorme. Et il convient de préciser que l’objectif ne peut pas être un taux de chômage de zéro.

Il y aura toujours du chômage temporaire lorsque les gens passeront d’un emploi à l’autre. C’est également le cas lorsque les gens quittent des industries qui ne sont plus nécessaires – comme l’extraction du charbon thermique dans les années à venir, à mesure que notre mix énergétique change – et continuent à se recycler pour des emplois dans des industries émergentes.

Lire la suite: Avec un chômage stable à 3,5%, les craintes d’inflation ne devraient pas empêcher l’Australie d’adopter un objectif de plein emploi

Pendant un certain temps dans les années 1990, la Banque de réserve a agi comme si le plein emploi signifiait un taux de chômage de 7%. C’était son estimation du «taux de chômage sans accélération de l’inflation» (également connu sous le nom de NAIRU), le taux nécessaire pour mettre fin aux pénuries de travailleurs utiles qui font grimper l’inflation.

En 2017, la banque a réduit cette estimation à 5% et puis 4,5 % en 2019. Puis, environ un an après le coup de COVID, il a semblé le réduire davantage lorsque le gouverneur Philip Lowe a déclaré en 2021 qu’il y avait une chance que l’Australie puisse atteindre et maintenir un taux de chômage dans le “quatre pattes basses”, bien que seul le temps le dise.

Plus notre objectif est bas, plus nous serons en sécurité

Le taux de chômage est maintenant 3,5 % – un creux de près de cinq décennies.

Si le gouvernement et la banque choisissent d’adopter 3,5% comme objectif, cela mettrait 150 000 Australiens de plus au travail qu’un objectif plus élevé et sans ambition de 4,5% – à perpétuité.

Un objectif inférieur de 3 % (pas trop loin au-dessus du 2% réalisé par l’Australie de 1940 à 1974) ferait bien plus que mettre les gens au travail et mieux utiliser nos ressources.

Cela nous aiderait à nous adapter au changement dans la manière dont nous en aurons besoin.

Créer la confiance pour faire face au changement

Le livre blanc de 1945 était là-dessus, à une autre époque de transition massive où les industries de guerre étaient en train de mourir et les industries de temps de paix émergeaient.

Il a déclaré qu’une garantie de plein emploi

assurer aux travailleurs que la communauté a besoin de leurs services quelque part, et restaurera le sentiment fondamental de sécurité sans lequel de nouveaux risques ne seront pas facilement pris en charge.

C’est un point repris par l’ancien conseiller économique du premier ministre Bob Hawke, Ross Garnaut, dans une allocution au Conférence australienne des économistes le mois dernier.

Il a déclaré qu’à moins qu’il n’y ait confiance dans un taux d’emploi élevé, chaque fois qu’une industrie ou un employeur était menacé de fermeture, il y aurait un cri de « emplois, emplois, emplois » alors que les travailleurs se battaient pour protéger ce qu’ils avaient.

Lire la suite: L’Australie est sur le point de mettre fin aux hausses de taux d’intérêt et une première économique – battre l’inflation sans récession

Garnaut m’a dit que c’était une leçon qu’il avait apprise de Hawke lorsqu’il avait signé avec le premier ministre en 1983. Hawke était d’accord avec lui que l’économie devrait changer et que certaines industries devraient mourir. Mais Hawke lui a dit qu’il n’allait pas apporter ces changements jusqu’à ce que le chômage baisse clairement.

Quand les gens savaient qu’ils pouvaient trouver un autre emploi, ils acceptaient le changement.

Aujourd’hui, comme dans les années 1940 et 1980, nous avons besoin de cette confiance. Si Chalmers et la Reserve Bank adoptent un objectif ambitieux, ils le créeront et nous prépareront aux défis à venir.