L’Allemagne exige moins de déficit de Calviño et “parle de chiffres”

Il semble que la fumée blanche concernant la réforme des règles fiscales européennes se rapproche, mais elle n’est pas encore là. Les Ministres de l’Économie et des Finances des Vingt-Sept Ils ont débattu jeudi d’une proposition de la présidence espagnole qui tente une position intermédiaire entre la France et l’Allemagne, les pays qui mènent les négociations.

Les ravages économiques de la pandémie ont poussé la Commission européenne à décider pour la première fois d’activer la « clause de sauvegarde » du Pacte de stabilité et de croissance, qui fixe les limites de déficit et d’endettement que les économies européennes doivent respecter. Après trois années pendant lesquelles les gouvernements ont pu injecter de l’argent public sans restrictions pour soutenir la croissance économique, cette période d’exception prend fin en 2024. La Commission européenne a voulu profiter de ce moment pour réformer les règles budgétaires qui existaient déjà avant la L’apparition de la pandémie a été considérée comme excessivement rigide et inefficace. Ainsi, si tout se passe comme prévu, une réglementation renouvelée entrera en vigueur l’année prochaine.

Dans sa proposition, L’Exécutif Communautaire propose un calendrier personnalisé de réduction de la dette pour chaque pays sur quatre ans ce qui est à son tour compatible avec la poursuite des investissements dans la double transition énergétique et numérique en échange d’une imposition plus rapide des sanctions. Une initiative qui a plu aux pays du sud de l’Union européenne et à la France, mais qui a suscité la colère de Berlin, qui estime qu’elle doit s’accompagner d’objectifs chiffrés clairs et mesurables de réduction de la dette.

En attendant Calviño

Même si la présidence espagnole n’a pas encore osé présenter une initiative législative, elle a assisté à cette réunion avec un « document d’atterrissage » qui reprend certaines des exigences de l’Allemagne et ne semble pas du tout déplaire à la France.

Le ministre allemand des Finances Christian Lindner s’est montré “optimiste” quant à la possibilité de parvenir à un accord cette année après le texte de La présidence espagnole reconnaît la nécessité d’une “ligne de sécurité” réduire les niveaux d’endettement et les objectifs chiffrés de réduction du déficit.

Malgré cela, le président allemand a reconnu qu’il y avait encore du débat et “beaucoup de travail à faire” sur “le niveau d’ambition”. De son côté, son homologue français, Bruno Le Maire, a également assuré que la position espagnole permettait “rapprocher les positions. Paris souhaite parvenir à un équilibre entre la stabilité financière et la continuité des investissements clés pour le développement économique.

Aux mains de la France et de l’Allemagne

Encore une fois, tout dépend des dirigeants de Paris et de Berlin. Même si, avant d’accéder à la présidence, l’Espagne a tenté d’intervenir dans le débat et a présenté un document commun avec la Hollande, son adversaire sur la nécessité d’une discipline budgétaire, l’axe franco-allemand s’est imposé comme le protagoniste des discussions ces derniers mois et Le Maire est devrait se rendre à Berlin dans les prochains jours pour poursuivre les négociations.

La vice-présidente économique, Nadia Calviño, a nié que l’alliance entre Berlin et Paris enlève de l’importance à la présidence espagnole et s’est montrée favorable à ces contributions qui ouvrent la voie à l’accord. Même si un nouvel optimisme semble avoir envahi les négociations, le diable se cache dans les détails. Tout comme tu t’en souviens Allemagne, “il s’agit désormais de parler de chiffres et pas seulement d’instruments”.

Même si quelque chose est attendu en 2024, la Commission européenne rappelle une fois de plus que les aiguilles de l’horloge continuent de tourner. “Le temps n’est pas illimité et, par conséquent, les positions de chaque pays sont parfaitement légitimes, mais il y a ensuite un calendrier qui nécessite d’avancer demain et de conclure cet accord cette année”, déclare le Commissaire à l’Économie, Paolo Gentiloni.

Les données de la BCE pointent déjà vers une récession

L’inversion de la courbe des rendements sans risque laisse entrevoir actuellement de fortes probabilités de récession dans la zone euro et aux Etats-Unis d’ici un an, prévient la Banque centrale européenne (BCE).

Les courbes des taux sans risque dans la zone euro et aux États-Unis présentent l’inversion la plus prononcée des dernières décennies, après la hausse des taux d’intérêt et parce qu’une récession est attendue et que les taux d’intérêt baisseront à long terme.

“Le renversement de la pente dans les deux régions est principalement dû à la hausse plus importante des taux d’intérêt à court terme par rapport aux taux à long terme.”