Lagarde souligne que la hausse des taux d’intérêt commence à affecter l’économie | Économie

Près d’un an après que la Banque centrale européenne (BCE) a commencé à relever les taux d’intérêt, l’économie commence à le remarquer, c’est-à-dire qu’elle ralentit. “Les pleins effets de nos mesures de politique monétaire commencent à se matérialiser”, a solennel la présidente de la BCE, Christine Lagarde, devant le Parlement européen. “Une analyse récente du personnel de la BCE indique que les effets du resserrement de la politique monétaire sur l’activité réelle et l’inflation devraient se renforcer dans les années à venir”, a-t-il ajouté. C’est-à-dire que l’huile de ricin issue de la hausse des taux commence à se faire remarquer par les prix. Même ainsi, comme Lagarde elle-même l’a averti, ces mots “sont entourés d’une incertitude considérable”.

La plus haute autorité monétaire de la zone euro a expliqué aux eurodéputés que “les hausses des taux d’intérêt se transmettent fortement aux conditions financières des entreprises et des ménages, comme en témoignent la hausse des taux d’intérêt sur les crédits et la baisse du volume des crédits”. C’est ce qui l’amènerait à conclure que ses mesures ont un impact sur l’activité économique.

Mais ces conclusions ne signifient pas nécessairement que les hausses de taux prennent fin immédiatement. “Il n’y a pas de preuve claire que l’inflation sous-jacente ait atteint un pic”, a expliqué le président du régulateur bancaire, malgré le fait que, au moins dans la zone euro, les dernières données montrent que les indices de prix, une fois actualisés les éléments les plus volatils (énergie et frais nourriture) sont en panne depuis deux mois.

“Nos décisions futures feront en sorte que les taux d’intérêt officiels soient placés à des niveaux suffisamment restrictifs pour parvenir à un retour rapide de l’inflation à notre objectif de moyen terme de 2% et rester à ces niveaux aussi longtemps que nécessaire”, a lancé Lagarde après avoir mis en garde. que « les pressions sur les prix continuent d’être fortes ». Ces forces qui poussent vers le haut ne viennent plus directement de l’énergie, mais les conséquences sur les autres produits de la hausse initiale du prix de celle-ci « et des goulots d’étranglement de l’approvisionnement », dont la BCE espère qu’elles disparaîtront « progressivement ».

Du discours de Lagarde devant la Commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, on peut conclure que la récession a été évitée, entre autres causes, grâce à la baisse des prix de l’énergie observée depuis le début de l’automne dernier. La hausse substantielle des prix des carburants, principalement de l’essence, a été la principale cause de l’inflation en 2022 et, par conséquent, celle qui a poussé la BCE à relever ses taux. D’autre part, l’effondrement du prix de ces mêmes matières premières a contribué à amortir la réponse de la politique monétaire à cette même inflation. Lagarde l’explique ainsi : « La croissance de la zone euro a frôlé la stagnation début 2023. L’activité est soutenue par la baisse des prix de l’énergie, l’allégement des goulots d’approvisionnement et le soutien de la politique budgétaire aux entreprises et aux ménages » .

Retrait de l’aide

Lagarde a de nouveau demandé aux gouvernements de collaborer à sa politique budgétaire afin qu’elle puisse arrêter autant que possible les restrictions monétaires de la BCE : “Alors que la crise énergétique s’estompe, les gouvernements devraient retirer les mesures de soutien qui y sont liées rapidement et de manière concertée pour éviter une augmentation de l’inflation”. pressions à moyen terme, ce qui nécessiterait une réponse plus forte de la politique monétaire. Pour cette raison, la Française a applaudi la recommandation de la Commission européenne aux pays de retirer leur aide extraordinaire cette année.

Dans ses propos à l’Eurochambre, l’ancienne directrice générale du FMI a souligné quelque chose qui a attiré l’attention pendant cette crise des prix : “Dans certains secteurs, les entreprises ont pu augmenter leurs marges bénéficiaires grâce aux décalages entre l’offre et la demande .” la demande et l’incertitude créée par une inflation élevée et volatile”. La BCE et la Commission européenne ont toutes deux souligné qu’au cours des derniers mois, certaines entreprises ont maintenu ou augmenté leurs marges et n’ont pas agi comme tampons contre les hausses de prix.

Ce dernier mouvement, a souligné Lagarde, se produirait maintenant parce que “les pressions salariales se sont encore renforcées, les salariés récupérant une partie du pouvoir d’achat qu’ils ont perdu en raison de la forte inflation”.

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