L’une des plus grandes questions concernant JP Morgan, la banque la plus grande et la plus prestigieuse du pays, concerne la planification de la succession : quand son PDG de longue date, le roi de toutes les banques, Jamie Dimon, démissionnera-t-il.
La semaine dernière, il a donné quelques indices. Cela ne fait « plus cinq ans », a-t-il déclaré lors de la journée des investisseurs de JP Morgan, sans plus de détails.
Merci pour ça, Jamie. Heureusement que le Post est là pour enquêter sur ce qui se passe à l’intérieur de la combinaison C chez JPM, et nous pouvons signaler, avec un certain degré de confiance, que Dimon signale qu’il sera absent dans environ deux, peut-être trois ans, après son tour. 70 ans.
Ce qu’il fait ensuite est à deviner.
Les actions de JP Morgan ont chuté de 4% après l’annonce de Dimon. Christophe Sadowski
Même l’évocation d’un départ de Dimon de JPM a provoqué une réaction des marchés. Les actions ont chuté d’environ 4% et ne se sont toujours pas complètement rétablies au moment où cet article est mis sous presse. L’une des raisons est la stature de Dimon dans le secteur bancaire, due à son taux de réussite. Malgré quelques ratés sur le radar réglementaire – le London Whale, les relations commerciales continues de JPM avec des mécréants comme Bernie Madoff et Jeffrey Epstein – Dimon a été l’un des dirigeants d’investissement les plus prospères de notre génération. Contrairement à d’autres grandes banques, il n’y a pas eu de scandales majeurs, du moins pas récemment, et les actions ont augmenté de 89 % au cours des cinq dernières années.
« Il travaille tous les jours, sept jours sur sept. Il participe à toutes les réunions importantes, il gère les risques et vend des produits », c’est ainsi qu’un cadre de JPM a expliqué l’éthique de travail de Dimon. « Il n’a pas de passe-temps et il adore son travail. Je ne peux pas imaginer ce qu’il fera à la retraite.
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Le dirigeant ne peut pas non plus imaginer qui pourra prendre sa place, pas plus que la plupart des investisseurs en actions. Ils voient ce que voient la plupart des gens à l’intérieur de la banque : un PDG fort qui a construit un bilan et un modèle commercial de forteresse, laissant les clés du royaume à l’équipe B.
OK, cela pourrait être un peu dur puisque tous les leaders ont dirigé avec succès des secteurs d’activité majeurs, même si c’est l’humeur actuelle de la foule qui regarde Dimon à Wall Street. Dimon a mis en place une course à trois entre Marianne Lake, responsable des banques de consommation, Jennifer Piepszak, co-responsable de la banque d’investissement et commerciale de JPM, et Troy Rohrbaugh, l’autre co-PDG de la banque commerciale et d’investissement. Ce n’est pas exactement des noms connus de Wall Street, mais pour le moment, Dimon joue la main qu’il a. Edge se rend à Lake, me dit-on, parce qu’elle a également occupé le poste de directrice financière de JPM et qu’elle est considérée comme la meilleure en matière de gestion des risques.
Reelin’ dans les années
Dimon aurait été inspiré par l’annonce de la retraite de James Gorman. REUTERS
Alors pourquoi fait-il ça maintenant ? Dimon, d’aussi loin que l’on puisse se souvenir, n’a cessé de fixer la date de sa retraite à cinq ans ; oui, pour une raison quelconque, la retraite a toujours été dans cinq ans, jusqu’à apparemment la semaine dernière.
Mes sources citent plusieurs raisons pour expliquer les sautes d’humeur de Dimon. Il y a d’abord l’exemple de James Gorman, le PDG aujourd’hui à la retraite de Morgan Stanley. Gorman a connu un parcours tout aussi impressionnant en tant que PDG et a quitté l’entreprise en pleine forme après avoir organisé une course de chevaux soigneusement planifiée entre deux de ses hauts dirigeants. Gorman a quitté la suite des PDG en janvier et jeudi, Gorman a annoncé qu’il quitterait ses fonctions de président à la fin de l’année.
Dimon se serait émerveillé du processus de succession. Les favoris triés sur le volet, Ted Pick, le responsable de son activité institutionnelle qui supervise les risques, et Andy Saperstein, le chef du courtage, avaient pour ordre strict de simplement faire leur travail et de ne pas faire pression sur le conseil d’administration ou sur lui. Laissez les résultats parler d’eux-mêmes.
C’est exactement ce que les deux ont fait et Pick est sorti vainqueur. Saperstein, un membre apprécié du cercle restreint de Gorman, reste au sein du cabinet en raison de la nature transparente du processus. Il n’y a pas eu le type normal d’effusion de sang qui se produit lors d’un changement de direction. L’action de Morgan Stanley a augmenté d’environ 20 % au cours de l’année écoulée, suivant en grande partie le rallye massif du S&P.
De plus, Dimon sait qu’il a connu un bon parcours et a vu bon nombre de types de PDG rester en fonction bien au-delà de leur apogée. Rappelez-vous comment Dimon a été défenestré de Citigroup lors d’une bataille de gestion avec Sandy Weill à l’époque. Il a passé quelques années dans la nature et a finalement atterri chez un prêteur régional, Banc One. En 2004, il l’a fusionné avec JPM suite à sa fusion avec Chemical Bank, qui avait fusionné avec l’ancienne Chase Manhattan Corp.
Dimon est devenu PDG et s’est retrouvé à la tête d’un empire bancaire d’investissement de Wall Street qui surpasserait Citigroup en taille et en stature. Weill, bien sûr, est parti depuis longtemps. Citigroup allait bientôt faire face à l’ignominie de scandales réglementaires, de prises de risques inconsidérées et de nombreux plans de sauvetage lors de la crise financière de 2008, tandis que Dimon gagnait son statut de roi en dirigeant avec succès JPMorgan dans le désordre.
Alors, que fait Dimon ensuite ? Cela dépend à qui vous parlez. Certaines personnes au sein de JPM disent qu’elles pensent qu’il enseignera au niveau universitaire. Des amis qui remontent à l’époque où il était chez Citigroup me disent qu’il n’a pas perdu espoir de se présenter aux élections nationales. Vous vous souvenez quand il a dit qu’il pourrait être un meilleur président que Donald Trump parce qu’il est « plus intelligent » et « aussi dur » que Trump ? Dimon s’est ensuite excusé, mais personne ne doute que c’est ce qu’il ressent vraiment.
Le scénario le plus probable pour mon argent, proposé par un cadre de JPM, est que Dimon ne s’éloigne pas bien. Le nouveau siège social de JP Morgan à Midtown Manhattan devrait ouvrir ses portes dans les deux prochaines années et il adorerait en faire l’inauguration. C’est pourquoi il prend sa retraite en tant que PDG et reste chez JPM en tant que président, et laisse Lake & Co. faire le gros du travail pendant un certain temps pendant qu’il définit l’orientation stratégique et fait ce qu’il aime vraiment faire : venir travailler tous les jours.
2024-05-25 23:38:47
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