2024-02-12 17:40:05
Le sentiment de sécurité économique s’est développé parallèlement au fil des décennies en Allemagne et aux États-Unis. Une crise d’un côté de l’Atlantique a également perturbé l’autre.
Mais ce modèle n’existe plus. Depuis Donald Trump, Corona et l’attaque russe contre l’Ukraine, les indicateurs d’incertitude en Allemagne et aux États-Unis ont divergé.
C’est dangereux, estime Robin Winkler, le nouvel économiste en chef pour l’Allemagne à la Deutsche Bank. En Allemagne, on se sent de plus en plus seul face à de nombreux problèmes. Qu’est-ce qui aide ? Plus d’Europe.
Pendant des décennies, le sentiment de sécurité et d’insécurité économique en Allemagne et aux États-Unis s’est développé de manière étonnamment parallèle. Les ondes de choc venues des États-Unis, comme les attentats terroristes du 11 septembre ou la crise financière, ont également semé l’incertitude en Allemagne. Et les chocs venus d’Europe, comme la crise de la dette ou le Brexit, ont également perturbé la plus grande économie mondiale. Pour le sentiment de sécurité économique de l’Allemagne, ces chocs externes étaient généralement encore plus perturbants que d’importants débats politiques nationaux tels que les réformes de l’Agenda 2010 au milieu des années 2000.
Mais ces schémas historiques ont disparu, note Robin Winkler, le nouvel économiste en chef de la Deutsche Bank pour l’Allemagne. C’est ce que montrent les indices qui mesurent l’incertitude économique sur la base de l’évaluation de l’actualité. Ce découplage du sentiment a des conséquences importantes non seulement sur le sentiment, mais aussi sur l’économie allemande.
Recherche de la Deutsche Bank
Les divergences ont commencé sous la présidence de Donald Trump, écrit Winkler. Depuis la pandémie du coronavirus, le parallélisme du sentiment de sécurité a disparu. Premièrement, le coronavirus a entraîné des niveaux d’incertitude économique record aux États-Unis (courbe bleue dans le graphique), qui ne s’est pas reflété dans la même mesure en Allemagne (courbe grise). L’Allemagne a ensuite été frappée par son propre choc psychologique profond : l’invasion de l’Ukraine par la Russie et la crise énergétique qui a suivi.
Made in Germany : Peur en Allemagne et aux USA
« À notre avis, ce sont les effets de ce choc – peut-être même plus que les conséquences de la pandémie – qui continuent de susciter une grande incertitude en matière de politique économique en Allemagne. » écrit Winkler. Aux États-Unis, en revanche, l’incertitude est revenue à des niveaux normaux. Une interprétation est que, malgré les élections présidentielles à venir et le bruit politique durant la campagne électorale, les États-Unis sont confrontés à moins de défis fondamentaux en matière de politique économique.
Le fait que l’économie américaine reste forte malgré des taux d’intérêt élevés et des tensions croissantes dans le monde peut également jouer un rôle. En raison des crises actuelles, l’Allemagne est devenue le pays le moins performant en termes de croissance économique parmi les pays industrialisés.
En Allemagne, la déconnexion psychologique avec les États-Unis aggrave encore la mauvaise humeur. « Du point de vue allemand, on semble avoir le sentiment d’être seul à résoudre une série d’énormes dilemmes politiques structurels », écrit Winkler et énumère : « Comment peut-on parvenir à la sécurité énergétique et faire progresser la transformation verte ? Comment réduire les risques dans les relations économiques avec la Chine tout en restant un pays exportateur ? Comment répondre à la politique industrielle américaine et préserver l’ordre post-Bretton Woods ?
«À notre avis, le découplage avec les États-Unis contribue à l’ambiance morose actuelle», écrit Winkler. Il indique qu’il estime que la « peur – made in Germany » est exagérée. Parce que. “L’Allemagne doit pouvoir résoudre ces problèmes avec ses partenaires européens.”
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