2024-02-29 02:40:16
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L’année dernière sera considérée comme l’une des meilleures années de l’histoire de United Wholesale Mortgage, a déclaré mercredi le PDG Mat Ishbia après que le plus grand prêteur hypothécaire du pays ait enregistré sa première perte annuelle depuis son introduction en bourse en 2020.
Une dépréciation de 634,4 millions de dollars de la juste valeur de l’énorme portefeuille de droits de gestion hypothécaire d’UWM a contribué à générer une perte nette de 461 millions de dollars au quatrième trimestre et une perte nette de 69,8 millions de dollars en 2023, a annoncé mercredi la société dans son communiqué. Résultats du 4ème trimestre et 2023.
« Nous continuons d’être rentables sur le plan opérationnel, véritable mesure de la santé d’un émetteur de prêts hypothécaires, alors que notre perte financière était due au MSR. [mortgage servicing rights] démarque qui résulte des mouvements des taux d’intérêt », a déclaré Ishbia dans un communiqué. déclaration.
Lors d’un appel avec des analystes d’investissement, Ishbia s’est dit heureux que 2023 ait été la meilleure année jamais enregistrée par l’UWM en termes de volume d’achat de prêts hypothécaires, une année où les taux hypothécaires ont dépassé 7 % pour atteindre des sommets post-pandémiques.
Mat Ishbia
“Ce n’est pas une année qui se démarquera d’un point de vue financier, mais elle se démarquera du point de vue de la domination”, a déclaré Ishbia, expliquant pourquoi, selon lui, 2023 était “l’une des meilleures années de l’histoire de l’UWM”.
“Nous nous sommes nettement distingués de nos concurrents en termes de part de marché, de croissance, de bénéfices opérationnels et d’investissements stratégiques”, a déclaré Ishbia. « C’était notre deuxième année en tant que prêteur numéro un. C’était notre troisième année consécutive en tant que prêteur à l’achat numéro un et notre neuvième année consécutive en tant que prêteur en gros numéro un.
Rival Rocket Mortgage, qu’UWM a dépassé en 2022 pour devenir le plus grand prêteur hypothécaire du pays, a enregistré la semaine dernière des pertes nettes encore plus importantes au quatrième trimestre et 2023 de 233 millions de dollars et 493 millions de dollars, également dues à des dépréciations de son portefeuille de droits de gestion hypothécaire.
UWM a accordé près de 38 % de prêts de plus en volume en dollars que Rocket, la production de prêts d’achat du prêteur en gros basé à Pontiac, dans le Michigan, dépassant à elle seule le volume total d’achats et de refinancement de Rocket en 2023, soit 78,7 milliards de dollars.
Ishbia a remercié les courtiers hypothécaires avec lesquels UWM s’associe et leurs relations avec les agents immobiliers et les consommateurs pour avoir aidé à développer l’activité de prêt à l’achat.
« Avant tout, le canal des courtiers est solide et continue de croître sa part globale du secteur », a déclaré Ishbia. « Les agents de crédit continuent de rejoindre le réseau des courtiers, et les agents immobiliers et les consommateurs continuent de constater que les courtiers sont le meilleur choix pour les prêts hypothécaires. Deuxièmement, notre technologie d’investissement continue de donner à nos courtiers un avantage concurrentiel en termes de rapidité, de prix et de processus.
Actions dans UWMqui se négociaient entre 4,16 et 7,43 dollars au cours des 12 derniers mois, ont initialement chuté de 13 pour cent par rapport au cours de clôture de mardi de 6,71 dollars, pour atteindre un plancher à 5,82 dollars quelques minutes après l’ouverture de la Bourse de New York mercredi matin.
Mais les actions d’UWM ont rapidement rebondi suite à des échanges intenses alors que les investisseurs ont équilibré la perte du quatrième trimestre par rapport aux perspectives d’avenir de la société, clôturant en baisse de 5% pour la journée à 6,37 dollars.
Ishbia a souligné qu’UWM versera aux actionnaires un dividende de 10 cents par action le 11 avril, ce qui marquera le 13e trimestre consécutif où il sera versé à ce niveau.
“Comme je l’ai dit à plusieurs reprises auparavant, le dividende serait versé dans les périodes fastes comme dans les périodes plus difficiles”, a déclaré Ishbia. Le fait que le dividende « soit versé dans une année comme 2023 devrait donner une confiance totale au marché ».
Créations de prêts UWM par objectif, 2020-2024
Source : Rapports annuels UWM aux investisseurs.
La hausse des taux hypothécaires ayant supprimé une grande partie de l’incitation au refinancement, le volume de refinancement d’UWM a diminué de 61 pour cent, à 14,4 milliards de dollars.
Mais avec une augmentation des montages de prêts hypothécaires d’achat de 3 pour cent, pour atteindre un montant record de 93,9 milliards de dollars, la production totale de prêts hypothécaires d’UWM a diminué d’un plus modeste 15 pour cent, à 108,3 milliards de dollars.
“L’activité d’achat a continué de montrer la voie, car le total de nos originations d’achats en 2023 était supérieur à celui de 2022 et de 2021, même avec un environnement de taux d’intérêt plus élevés pour toute l’année 2023 et la diminution significative des volumes d’originations à l’échelle du secteur”, a déclaré le directeur financier Andrew Hubacker. a déclaré aux analystes d’investissement.
À 24,4 milliards de dollars, la production de prêts au quatrième trimestre a diminué de 18 % par rapport au trimestre précédent et de 3 % par rapport à l’année dernière. Les dirigeants de l’UWM s’attendent à ce que la production de prêts au premier trimestre 2024 se situe entre 22 et 28 milliards de dollars.
Marge de gain totale – le bénéfice réalisé par UWM lorsqu’elle vend les prêts qu’elle émet, s’est élevé en moyenne à 92 points de base en 2023, contre 77 points de base en 2022. UWM s’attend à ce que la marge de gain totale se situe entre 80 et 105 points de base au premier trimestre 2024.
UWM gère 300 milliards de dollars de prêts hypothécaires
Source : Rapports annuels UWM aux investisseurs.
En plus d’accorder des prêts hypothécaires, UWM agit également en tant que gestionnaire de prêts, collectant les paiements des emprunteurs pour le compte des investisseurs. Alors que 93 % des prêts émis par UWM en 2023 ont été vendus à des investisseurs dans des titres soutenus par Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae, UWM conserve les droits de gestion hypothécaire sur la plupart des prêts qu’elle émet.
L’année dernière, UWM a généré 818,7 millions de dollars de revenus de service de prêts, en hausse de 3,4 % par rapport à 2022, la hausse des frais de service moyens ayant plus que compensé une légère baisse de la taille du portefeuille de droits de service hypothécaire (MSR) d’UWM.
Lorsqu’elle a besoin de liquidités ou souhaite être moins exposée aux variations de la juste valeur de son portefeuille MSR, UWM peut vendre des droits de gestion hypothécaire à des tiers. Au 31 décembre 2023, l’UWM collectait les paiements sur 905 129 prêts hypothécaires avec des soldes impayés de 299,5 milliards de dollars, en baisse de 4 % par rapport à l’année dernière.
En plus de percevoir des commissions auprès des investisseurs dans des titres adossés à des créances hypothécaires en collectant des versements hypothécaires mensuels en leur nom, de nombreux prêteurs aiment se lancer dans le secteur du service de prêts, car ils peuvent proposer un refinancement aux emprunteurs qu’ils servent si les taux baissent.
Mais la perspective d’une baisse des taux hypothécaires rend également les emprunteurs plus susceptibles de se refinancer à partir du portefeuille d’UWM et de se retrouver avec un autre gestionnaire de prêts. C’est en partie la raison pour laquelle UWM a été obligée de déprécier la juste valeur de son portefeuille MSR de 634,4 millions de dollars au quatrième trimestre et de 854,1 millions de dollars pour l’ensemble de l’année.
Ishbia a rejeté les dépréciations comme étant « juste du papier qui bouge, cela ne veut rien dire » et a déclaré qu’il s’attend à ce que certaines des dépréciations soient annulées ce trimestre en raison du récent rebond des taux hypothécaires.
Rocket a déprécié de 358 millions de dollars la juste valeur de son portefeuille MSR encore plus important de 509 milliards de dollars au quatrième trimestre.
“La vérité est que nous avons des dépréciations ou des amortissements plus importants que d’autres personnes parce que nous sommes en fait les seuls à octroyer des prêts à ces taux”, a déclaré Ishbia.
UWM a continué à octroyer des prêts d’achat à un rythme soutenu au cours des troisième et quatrième trimestres, alors que les taux hypothécaires atteignaient leurs sommets de 2023, a déclaré Ishbia, « c’est pourquoi nous avons eu des dépréciations plus importantes que la plupart des gens au quatrième trimestre ».
Baisse des bénéfices et des revenus
Source : Rapports annuels UWM aux investisseurs.
UWM a connu une baisse constante de ses revenus et de son bénéfice net depuis la fin du boom rentable du refinancement de l’ère pandémique de 2020 et 2021.
À 1,31 milliard de dollars, le chiffre d’affaires de 2023 était en baisse de 45 % par rapport à l’année précédente et de 73 % par rapport au sommet historique de 4,94 milliards de dollars atteint en 2020.
Grâce aux dépréciations massives de la juste valeur du portefeuille MSR d’UWM, la société a enregistré une perte nette de 69,8 millions de dollars en 2023, contre un bénéfice de 3,38 milliards de dollars en 2020 au plus fort du boom du refinancement.
Mais les prêteurs hypothécaires qui exercent également des activités de gestion aiment citer le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) comme mesure de performance.
UWM a déclaré un EBITDA ajusté de 99,6 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2023, en baisse de 11 % par rapport au troisième trimestre mais en hausse de 65 % par rapport à l’année dernière, l’entreprise ayant réduit ses dépenses de 3,5 % en 2023, à 1,39 milliard de dollars, sans licencier d’employés.
En publiant ses résultats du troisième trimestre 2023, Ishbia a déclaré que l’UWM avait embauché 1 000 nouveaux employés au cours du troisième trimestre. UWM a terminé l’année avec 6 700 employés, soit une augmentation de 12 pour cent ou 700 employés par rapport à l’année dernière.
« Le point dont je suis le plus fier est que, contrairement aux autres prêts hypothécaires [companies], nous avons continué à investir dans nos collaborateurs et à développer notre équipe », a déclaré Ishbia. “Nous n’avons jamais licencié un seul membre de notre équipe au cours de nos 38 ans d’histoire.”
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