La livre s’effondrera l’année prochaine si l’économie mondiale faiblit

L’une des raisons pour lesquelles la livre est en hausse cet automne, comme les partisans de Rishi Sunak s’empressent de le souligner, est que depuis qu’il a pris ses fonctions en octobre, le Premier ministre et le chancelier Jeremy Hunt ont “stabilisé le navire” – notamment en supprimant certains des mesures dans le mini-budget Truss/Kwarteng.

Pourtant, l’une des principales raisons de cette hausse de 20% par rapport au dollar est que, alors que l’inflation américaine a ralenti, les attentes du marché quant à la hausse possible des taux de la Fed ont été tempérées – le taux global livre-dollar étant largement tiré par la baisse du dollar, plutôt que la force de la livre sterling. Certes, c’est immédiatement après que la Fed a confirmé sa hausse de 50 points, mettant fin à sa série de hausses plus audacieuses, que la livre sterling est passée au-dessus de 1,24 $ pour la première fois en plus de six mois.

La livre s’est également appréciée face à l’euro depuis son plus bas de septembre, mais moins que face au dollar, passant de 1,11 € au lendemain du mini-budget à 1,16 € la semaine dernière. C’est parce que l’inflation de la zone euro est toujours à deux chiffres, les marchés financiers pariant que la Banque centrale européenne (BCE) augmentera encore ses taux, contrairement à la Fed, qui est beaucoup plus loin sur la voie de la lutte contre l’inflation.

Après avoir augmenté les taux de la zone euro de zéro à 0,5% en juillet, la BCE est depuis passée à 2,5% après la dernière augmentation de 0,5 point jeudi. Le même jour, bien sûr, la Banque d’Angleterre a également augmenté ses taux du même montant – de 3% à 3,5%, un sommet de 14 ans.

Malgré cela, la livre a chuté face à l’euro, du moins pour le moment, en partie parce que la patronne de la BCE, Christine Lagarde, a fait une déclaration très belliciste. La banque centrale de la zone euro a « beaucoup plus de terrain à couvrir et plus de temps à parcourir », a-t-elle insisté.

“La BCE ne pivote pas”, a déclaré Lagarde, frappant un contraste avec la Fed – qui, quoi qu’en dise Powell, est maintenant largement supposée avoir conclu que l’inflation américaine est maintenant sur une tendance résolument à la baisse.