La crise du marché immobilier atteint son paroxysme

DDes taux d’intérêt nettement plus élevés, une économie plus faible et une demande en baisse ont un impact négatif sur le marché immobilier allemand. Aujourd’hui, la crise a atteint son paroxysme avec les difficultés de trois sociétés de promotion immobilière. Selon son administrateur d’insolvabilité Schultze & Braun, Project Real Estate AG, basée à Nuremberg, déposera une demande d’insolvabilité après que trois filiales importantes l’ont déjà fait.

En outre, le promoteur immobilier de luxe munichois Euroboden a déposé un dossier d’insolvabilité, tout comme Development Partner de Düsseldorf, spécialisé dans le marché des bureaux. Fin 2022, plus de 32 000 investisseurs avaient investi environ 1,4 milliard d’euros dans Project Group via la société sœur Project Investment. Chez Euroboden, les créanciers de deux obligations totalisant 115 millions d’euros doivent désormais se soucier de leur argent.

Coûts de construction considérablement augmentés

L’administrateur de l’insolvabilité du projet Schultze & Braun a attribué le déséquilibre principalement à l’énorme augmentation des coûts de construction à la suite de la guerre en Ukraine. “Il n’a pas été possible de répercuter ces augmentations de coûts sur les clients”, a-t-il déclaré dans son communiqué de presse. Le directeur général d’Euroboden, Martin Moll, a annoncé fin juillet que l’environnement du marché s’était considérablement détérioré. L’intérêt pour les projets de construction a augmenté massivement en raison de l’inflation, ce qui a entraîné une chute de la demande pour les projets en cours et une augmentation des coûts de financement.

Les sociétés immobilières cotées en bourse, telles que Vonovia, LEG ou TAG, ont récemment annoncé de mauvaises nouvelles. Ils doivent procéder à des ajustements de grande valeur sur leurs biens immobiliers. Lundi, TAG a fait état d’une dépréciation de plus de 7 %, entraînant une perte de près de 305 millions d’euros au premier semestre.

La correction des prix ronge les bilans

Après une baisse initiale des prix de 9 %, l’action TAG a pu se redresser et n’a baissé que de 2 % en cours de négociation. Il était déjà évident depuis quelques semaines que la correction des prix ronge les bilans des groupes immobiliers. La plus grande entreprise, Vonovia, a récemment dû déprécier la valeur de son portefeuille immobilier de 2,7 milliards d’euros. La semaine précédente, LEG a emboîté le pas avec une dépréciation de près de 1,5 milliard d’euros.

Il y a douze mois, l’action Vonovia valait plus de 30 euros, lundi elle valait 20,86 euros. Au moins, le titre a pu se remettre quelque peu de son plus bas de fin mars (EUR 15,66). L’évolution du prix de l’action LEG semble tout aussi morose. Il y a douze mois, il était évalué à 88 euros, il est maintenant à près de 63 euros. Fin mars, c’était un peu moins de 48 euros.

Développement étonnamment faible

Les actions de l’opérateur de plate-forme financière Hypoport, qui était valorisé à 196 euros fin juillet, ont également subi récemment d’importantes pressions. Mais un avertissement sur résultats dû à des problèmes dans le secteur immobilier a fait chuter le titre. Lundi, le cours était inférieur à 160 euros avec 3,3 % dans le rouge.