“Globalement, la couronne est devenue un port relativement plus sûr pour le financement gratuit du stationnement”, souligne l’économiste du Natland Petr Bartoň. Les principales banques centrales du monde enregistrent la force de la monnaie tchèque.
“Une remontée des taux dans la zone dollar-euro est devenue beaucoup moins probable. En Amérique, une telle mesure réduirait encore les prix des obligations d’État enregistrées auprès des banques, et dans l’Union, elle augmenterait encore le prix des dettes nationales des pays membres », ajoute Bartoň. Avant même la crise bancaire, la hausse attendue des taux d’intérêt de part et d’autre de l’Atlantique aurait dû être fatale à la poursuite du raffermissement de la couronne, mais c’est l’inverse qui s’est produit et la monnaie tchèque conquiert de nouveaux objectifs.
Sur la carte mondiale, l’état de la couronne est le plus visible par rapport au dollar américain. Il a pu surclasser ce dernier de près de 7 % cette année, puis s’est renforcé par rapport à l’euro de moins de 4 % depuis janvier. Malgré tout, c’est le plus fort face à la monnaie commune depuis le début de la grande crise financière de 2008.
“Contre les deux monnaies, la monnaie nationale est soutenue par la disparition de l’hystérie bancaire autour de la Silicon Valley Bank, qui alimente également l’affirmation de soi des investisseurs”, ajoute l’économiste chypriote Tomáš Pfeiler, ajoutant que la monnaie est également aidée par des facteurs techniques tels que la conversion de les prêts en euros en couronnes et, enfin et surtout, les paris du marché selon lesquels la CNB pourrait encore augmenter son taux de base.
“La rhétorique belliciste de la CNB a probablement été alimentée par le niveau de l’inflation sous-jacente en mars, et en particulier les données du marché du travail”, explique l’économiste tchèque de Citi Jaromír Šindel.
La devise qui a connu la croissance la plus rapide cette année est la roupie sri-lankaise, qui s’est renforcée de près de quinze pour cent par rapport au dollar américain malgré l’effondrement économique du pays. Cependant, depuis le début de l’année, des devises telles que le colón costaricien et le forint hongrois sont plus fortes de 10 %.
Or, cette dernière a écrit le contraire de la couronne tchèque au cours de l’année écoulée, et les investisseurs s’en sont débarrassés malgré des taux d’intérêt relativement attractifs dans le pays. Le dénominateur commun des monnaies qui progressent plus vite que la couronne tchèque cette année est la moindre crédibilité de ces économies. Avec la Hongrie, tous les pays de ce classement ont une moins bonne cote de crédit que la République tchèque.
Dans ses prévisions, la Banque nationale tchèque a calculé que la couronne s’affaiblirait lentement à partir du début du printemps. Et cela avec le fait que la banque centrale est prête à traiter tout affaiblissement excessif en renouvelant les interventions de change, c’est-à-dire en achetant des couronnes contre des euros dans ses actifs.
“Le marché perçoit la satisfaction de la banque centrale face à la couronne forte, qui l’aide à lutter contre l’inflation”, rappelle Markéta Jelínková de la société Amundi. Selon les prévisions actuelles publiées en février de cette année, la force de la monnaie tchèque aurait dû se situer autour de 24,6 couronnes pour un euro, soit 6 % de moins.
Un certain nombre d’analyses calculent ainsi que la couronne est proche de son apogée dans sa course somnolente. Les prévisions actuelles de la Raiffeisenbank tchèque publiées fin mars, par exemple, supposent que d’ici la fin de cette année, la monnaie tchèque s’affaiblira par rapport à l’euro d’une couronne et vingt halers, soit environ cinq pour cent.
Selon la fintech britannique Ebury, qui en avril de cette année a été évaluée par l’agence Bloomberg comme le pronostiqueur le plus précis du taux de change de la couronne, la monnaie tchèque clôturera l’année avec un taux de change de 23,9 pour un euro, soit environ deux et demi pour cent de moins.
