2023-08-09 05:35:25
Les prix en Chine baissent.
(Photo : Bloomberg)
Pékin La marchande de légumes du petit marché du quartier d’Oststadt à Pékin tape rapidement sur sa calculatrice : cinq tomates, deux concombres, un oignon rouge et un bulbe d’ail. “Exactement sept Kuai”, dit-elle, l’équivalent d’environ 88 centimes d’euro. Alors que les consommateurs de nombreux autres pays souffrent de la hausse des prix, les prix en République populaire sont en baisse.
La Chine est entrée en déflation en juillet. Les prix à la consommation ont baissé de 0,3% en glissement annuel. C’est ce qu’a annoncé mercredi le Bureau national des statistiques. Les raisons de la baisse sont la réticence à acheter des ménages chinois et les problèmes persistants sur le marché immobilier.
Les prix à la production ont également évolué négativement, chutant de 4,4 %. Pour la première fois depuis novembre 2020, les prix à la consommation et à la production ont baissé. De nombreux économistes estiment que les spirales négatives des prix sont plus dangereuses que l’inflation car les consommateurs reportent leurs décisions d’achat en prévision de la baisse des prix et les entreprises freinent leurs investissements. Cela pourrait encore affaiblir la reprise déjà cahoteuse.
L’attitude prudente des entreprises et des ménages freine déjà la reprise post-pandémique de la deuxième économie mondiale. L’économie chinoise n’a progressé que de 0,8% en rythme trimestriel au deuxième trimestre. Les données économiques publiées jusqu’à présent pour juillet indiquent peu d’amélioration. En dollars, les exportations se sont effondrées de 14,5 % en glissement annuel. La crise dans l’important secteur immobilier se poursuit également.
Malgré tous les problèmes, “parler de déflation en Chine est complètement absurde”, déclare Robert Carnell, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique à la banque néerlandaise ING. Wang Tao, économiste en chef pour la Chine à la banque suisse UBS, suppose également que les prix à la consommation augmenteront à nouveau à la fin du troisième trimestre, également parce que la consommation se redresse lentement mais sûrement.
Avertissements sur les conditions japonaises exagérés
Carnell pense que les avertissements sur les conditions japonaises en Chine sont exagérés. La situation dans la Chine d’aujourd’hui et au Japon dans les années 1990 est “très différente”, écrit-il dans une récente analyse. Car contrairement au Japon, qui a tenté d’amortir l’éclatement de la bulle immobilière et boursière avec toujours de nouveaux plans de relance économique financés par la dette, le gouvernement chinois fait actuellement preuve de retenue. “Malgré toutes les spéculations sur la relance qui remplissent les journaux chaque semaine, il n’y a rien de mal à ce que la Chine s’en tienne à son cap actuel”, souligne-t-il.
L’économiste ne voit pour l’instant ni bulle boursière ni bulle immobilière en Chine. L’évolution des marchés boursiers au cours des derniers mois et années a même été plutôt moyenne. Alors que les prix des maisons ont été exagérés par endroits, cela est maintenant suivi d’une période de croissance plus lente ou même de baisse des prix. Globalement, cela n’est “ni particulièrement inquiétant ni particulièrement indésirable”.
Carnell considère que la correction politiquement souhaitée sur le marché immobilier est “raisonnable”, même si cela signifie que l’ensemble de l’économie croît plus lentement, en ligne avec le niveau de développement de la Chine. Les taux de croissance du secteur immobilier comme avant la crise du Covid, en revanche, « auraient pu se terminer en catastrophe. Peut-être dans une catastrophe comme le Japon », précise Carnell.
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