2023-05-24 01:28:59
La Banque centrale européenne (BCE) fête 25 ans marqués par la lutte contre l’inflation et les efforts pour maintenir la stabilité financière dans la zone euro. L’organisme, qui est né comme une expérience pour appliquer une politique monétaire commune aux pays européens, est passé par plusieurs étapes ; d’illusion et de consolidation, mais aussi de nombreuses crises (celle financière de 2007, la pandémie…). L’Eurobanque, qui tente désormais de juguler l’inflation déclenchée par la guerre en Ukraine, organisera cet après-midi à son siège de Francfort une manifestation commémorative à laquelle participeront des représentants de tous les pays de la zone euro.
Consolidation et arrivée de l’euro
Le traité de 1993 sur l’Union européenne prévoyait la création d’une Union économique et monétaire. Ce qui semblait au départ un rêve inaccessible a commencé à se concrétiser grâce aux travaux préparatoires de l’Institut monétaire européen, germe de ce qui deviendra plus tard la BCE. En 1998, l’Eurobanque a été créée avec l’intention d’aider onze pays – l’Allemagne, l’Autriche, la Belgique, l’Espagne, la France, la Finlande, l’Irlande, l’Italie, le Luxembourg, les Pays-Bas et le Portugal – à passer à l’euro, ce qui a donné à l’organisation son rôle monétaire. la souveraineté.
L’idée originale d’une monnaie européenne commune est née dans les années 1960, mais elle ne s’est concrétisée qu’en 2002 en raison de divergences politiques et économiques entre les États membres. L’euro visait à renforcer la capacité financière et commerciale à l’intérieur et à l’extérieur de l’UE, en rationalisant le commerce transfrontalier et en apportant une stabilité monétaire à la zone euro.
Et 21 ans plus tard, il a réussi. « L’euro nous a rendus plus forts. Depuis l’adoption de la monnaie unique, nous sommes mieux armés pour faire face aux crises », a assuré la présidente de la BCE, la Française Christine Lagarde, à EL CORREO à l’occasion du 20e anniversaire de la monnaie commune. Environ 341 millions de personnes dans 20 pays l’utilisent aujourd’hui, étant la deuxième monnaie la plus utilisée au monde.
Crise économique et grande récession
La crise financière de 2007 a été le premier grand test décisif pour la BCE. La bulle financière américaine a éclaté avec la chute de Lehman Brothers et le président de la BCE de l’époque, Jean Claude Trichet, a réagi en relevant les taux à 4,25 % pour lutter contre l’inflation – alors à 4 % –. Elle l’a fait dans un contexte de faiblesse économique et alors que la Réserve fédérale américaine avait déjà commencé à réduire les taux d’intérêt, étouffant l’économie européenne. A ce jour, cette décision est considérée comme la plus grosse erreur de l’histoire de la BCE.
En 2008, enfin, Trichet cède aux voix – notamment du sud de la zone euro – qui lui demandent une baisse des taux et annoncent une baisse de 50 points de base, à 3,75 %.
Il sauve Draghi
La crise économique a révélé la faiblesse des dettes souveraines de certains pays de la zone euro comme la Grèce, l’Italie et l’Espagne. La BCE et les gouvernements ont conçu des renflouements et des mesures de relance sans précédent, mais d’énormes déséquilibres dans la zone euro ont menacé de briser l’union monétaire. En 2012, alors que les primes de risque montaient en flèche et sans signe apparent de ralentissement, le président de l’organisation, l’Italien Mario Draghi, prononçait sa phrase célèbre : « La BCE est prête à tout pour préserver l’euro. Et croyez-moi, ce sera suffisant.” La politique de relance et l’achat de dette publique par la BCE ont fait le reste, parvenant à stabiliser la prime de risque et à calmer les marchés.
L’ère Lagarde et la pandémie
L’arrivée à la présidence de l’organisation de la Française Christine Lagarde en novembre 2019 laissait présager une poursuite de la politique accommodante de Draghi. Cependant, la pandémie de covid-19 a été l’un des plus grands “chocs” économiques depuis la Seconde Guerre mondiale. En mars 2020, la BCE a annoncé une relance de 870 000 millions d’euros dans l’achat de dette publique et privée dans le cadre de son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie, qu’elle étendrait plus tard à 1,85 billion.
L’arrêt progressif des stimuli, en juillet 2022, a fait place à des hausses de taux. La BCE a bouclé un cycle et sorti toutes ses armes pour contrer la pression inflationniste consécutive à l’invasion russe en Ukraine. Les prix de la zone euro ont atteint un niveau record de 10,6 % en octobre. Les augmentations de taux (jusqu’à 3,75% actuellement) ont réussi à faire fléchir le taux à 7%. Dans l’ensemble, les récentes turbulences financières ont conduit l’entité à modérer ces augmentations, mais Lagarde a déjà averti que le cycle des augmentations n’était pas encore terminé.
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