La Banque du Canada a maintenu aujourd’hui son taux cible du financement à un jour à 5 %, le taux d’escompte à 5¼ % et le taux de dépôt à 5 %. La Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif.
La Banque s’attend à ce que l’économie mondiale continue de croître à un taux d’environ 3 %, et que l’inflation ralentisse progressivement dans la plupart des économies avancées. L’économie américaine s’est révélée une fois de plus plus forte que prévu, soutenue par une consommation résiliente et des dépenses robustes des entreprises et du gouvernement. La croissance du PIB américain devrait ralentir au second semestre de cette année, mais rester plus forte que prévu en janvier. La zone euro devrait se remettre progressivement de la faiblesse actuelle de la croissance. Les prix mondiaux du pétrole ont augmenté, atteignant en moyenne environ 5 dollars de plus que prévu en janvier. Rapport sur la politique monétaire (MPR). Depuis janvier, les rendements obligataires ont augmenté, mais, avec le resserrement des écarts de crédit des entreprises et la forte hausse des marchés actions, les conditions financières globales se sont assouplies.
La Banque a révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB mondial à 2¾ % en 2024 et à environ 3 % en 2025 et 2026. L’inflation continue de ralentir dans la plupart des économies avancées, même si les progrès seront probablement irréguliers. Les taux d’inflation devraient atteindre les objectifs de la banque centrale en 2025.
Au Canada, la croissance économique s’est arrêtée au second semestre de l’année dernière et l’économie s’est retrouvée dans une situation d’offre excédentaire. Un large éventail d’indicateurs suggèrent que les conditions du marché du travail continuent de s’améliorer. L’emploi a augmenté plus lentement que la population en âge de travailler et le taux de chômage a augmenté progressivement, pour atteindre 6,1 % en mars. Certains signes récents indiquent que les pressions salariales s’atténuent.
La croissance économique devrait s’accélérer en 2024. Cela reflète en grande partie à la fois une forte croissance démographique et une reprise des dépenses des ménages. L’investissement résidentiel se renforce, répondant à une demande toujours robuste de logements. La contribution à la croissance des dépenses publiques a également augmenté. L’investissement des entreprises devrait se redresser progressivement après une faiblesse considérable au second semestre de l’année dernière. La Banque s’attend à ce que les exportations continuent de croître solidement jusqu’en 2024.
Dans l’ensemble, la Banque prévoit une croissance du PIB de 1,5 % en 2024, de 2,2 % en 2025 et de 1,9 % en 2026. Le renforcement de l’économie absorbera progressivement l’offre excédentaire jusqu’en 2025 et jusqu’en 2026.
L’inflation de l’IPC a ralenti à 2,8 % en février, l’apaisement des pressions sur les prix se généralisant à l’ensemble des biens et services. Toutefois, l’inflation des prix du logement reste très élevée, tirée par la croissance des loyers et des frais d’intérêt hypothécaires. Les indicateurs de base de l’inflation, qui tournaient autour de 3½ %, ont ralenti pour s’établir à un peu plus de 3 % en février, et les taux annualisés sur 3 mois suggèrent une dynamique à la baisse. La Banque s’attend à ce que l’inflation de l’IPC soit proche de 3 % au premier semestre de cette année, passe en dessous de 2½ % au second semestre et atteigne l’objectif d’inflation de 2 % en 2025.
Sur la base de ces perspectives, le Conseil de direction a décidé de maintenir le taux directeur à 5 % et de continuer à normaliser le bilan de la Banque. Même si l’inflation reste trop élevée et que des risques subsistent, l’IPC et l’inflation sous-jacente ont encore diminué ces derniers mois. Le Conseil recherchera des preuves démontrant que cette dynamique à la baisse se poursuit. Le Conseil des gouverneurs surveille particulièrement l’évolution de l’inflation sous-jacente et continue de se concentrer sur l’équilibre entre l’offre et la demande dans l’économie, les anticipations d’inflation, la croissance des salaires et le comportement des entreprises en matière de fixation des prix. La Banque demeure résolue dans son engagement à rétablir la stabilité des prix pour les Canadiens.
Note d’information
La prochaine date prévue pour l’annonce du taux cible du financement à un jour est le 5 juin 2024. La Banque publiera ses prochaines perspectives complètes concernant l’économie et l’inflation, y compris les risques pesant sur la projection, dans le MPR le 24 juillet 2024.
