Kingspan chute le plus depuis avril dans un contexte de ralentissement des ventes – The Irish Times

L’action Kingspan a connu sa plus forte baisse depuis avril, après que le géant de l’isolation ait enregistré une baisse de ses ventes au cours des neuf premiers mois de l’année, alors même qu’il s’attendait à déclarer un bénéfice record pour 2023.

Les actions de la société basée à Cavan ont chuté de 5,3 pour cent à Dublin pour clôturer à 65,70 euros. Il s’agit de la plus forte baisse du titre depuis le 7 avril, la société ayant enregistré un chiffre d’affaires de 6,14 milliards d’euros sur les neuf mois clos fin septembre. C’est “une légère baisse par rapport à la même période de l’année précédente et au troisième trimestre”, a déclaré Kingspan. “Les ventes avant change et les acquisitions ont diminué de 7 pour cent depuis le début de l’année et au troisième trimestre”, a-t-il indiqué.

« Il est difficile de voir trop loin dans cet environnement », a déclaré Kingspan. “Même si les marchés finaux sont confrontés à des défis évidents, le carnet de commandes mondial est resté raisonnablement stable au cours des derniers mois.” Néanmoins, l’entreprise a déclaré qu’elle s’attend à réaliser un bénéfice record de 875 millions d’euros pour 2023.

“Avec la faiblesse des intrants en matières premières, il n’y a aucune justification à une dynamique à la hausse des prix du chiffre d’affaires, à notre avis”, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley, dont Cedar Ekblom, dans une note de recherche. “En conséquence, nous ne voyons qu’un potentiel de croissance modéré pour le bénéfice commercial de l’exercice 24, avec notre estimation de -2% par rapport au consensus.”

Les ventes ont chuté dans la plupart de ses divisions. L’unité de panneaux isolants, qui représente près des deux tiers de l’activité de Kingspan, a vu son chiffre d’affaires chuter de 9 pour cent au troisième trimestre et est désormais en baisse de 10 pour cent pour l’année à ce jour par rapport à 2022, tandis que les volumes étaient « en hausse au milieu du trimestre ». chiffre à l’échelle mondiale ».

“L’activité dans les Amériques reste globalement forte, la France est robuste, le marché britannique s’est considérablement affaibli depuis le milieu de l’année, tandis que l’Europe centrale et orientale est stable à des niveaux d’activité atones”, a indiqué la société.

Parallèlement, le secteur de l’isolation, qui représentait environ un cinquième de l’activité de l’entreprise en 2022, a vu ses ventes chuter de 10 pour cent au cours du trimestre et étaient en retard de 7 pour cent sur les neuf premiers mois de 2022.

Les prix de Kingspan pour sa division isolation ont été décevants, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.

« L’isolation acoustique se porte bien et nous continuons de faire des percées dans la catégorie de l’isolation naturelle, qui seront encore renforcées par notre acquisition de 51 % de Steico, qui devrait être finalisée début 2024 », a noté la société.

Les données et les revêtements de sol ont été l’un de ses rares domaines de croissance, avec des ventes en hausse de 3 pour cent entre juillet et fin septembre.

La dette nette de Kingspan à fin décembre 2023 devrait être réduite d’un tiers par rapport à l’année précédente pour atteindre environ 1,05 milliard d’euros.

Cela intègre des dépenses de développement (acquisitions et investissements) de 450 millions d’euros pour l’année en cours. L’investissement en fonds de roulement du groupe est désormais revenu à des niveaux d’efficacité plus normaux que la position élevée de l’année précédente, a-t-il indiqué.

“Nous considérons qu’il s’agit d’une réalisation très solide, caractérisée par une force impressionnante de la marge opérationnelle de Kingspan à un moment de faiblesse dans le secteur des produits de construction”, a déclaré Davy Stockbrokers.