2023-12-27 02:29:00
Javier Milei est le nouveau président de l’Argentine. Pour que ses réformes réussissent à long terme, la banque centrale doit être soustraite à toute influence politique. La dollarisation semble être le moyen le plus sûr d’y parvenir.
Le libertaire Javier Milei a remporté l’élection présidentielle en Argentine. La situation économique précaire a été décisive. L’inflation a appauvri l’économie et la population pendant des décennies. Plus récemment, le taux d’inflation était d’environ 160 %. Dans la démocratie sud-américaine, les gouvernements ont tenté à plusieurs reprises de rester au pouvoir avec l’aide de dépenses sociales financées par la banque centrale. Un appareil d’État gonflé a assuré le soutien des partisans des décideurs politiques. Maintenant, Milei promet un revirement.
S’il veut vaincre l’inflation, les dépenses publiques doivent diminuer considérablement. Des réductions des subventions pour l’alimentation, l’énergie et les transports locaux ont déjà été annoncées. La moitié des ministères seront dissous. La privatisation d’entreprises publiques déficitaires, comme la compagnie aérienne Aerolineas Argentinas, vise à alléger la charge qui pèse sur l’État. Une déréglementation radicale, notamment en supprimant le contrôle des loyers et en assouplissant le droit du travail, devrait générer davantage de croissance et davantage de recettes fiscales. Si les réformes réussissent, l’État pourrait renoncer au financement de la banque centrale.
Cependant, la question centrale reste de savoir comment la Banco Central de la República Argentina peut être définitivement soustraite à toute influence politique. Même si cela devait réussir aujourd’hui sous Milei, il n’est pas encore certain que la banque centrale ne sera pas bientôt de nouveau soumise à l’influence politique. Comme dans les années 1990, une caisse d’émission réduirait le pouvoir de décision de l’autorité monétaire centrale à un taux de change fixe par rapport au dollar. Contrairement à un simple système de taux de change fixe, avec une caisse d’émission, seul le Parlement peut rompre le lien étroit avec le dollar. Mais ce fut le cas en Argentine en janvier 2002. Depuis lors, l’inflation a de nouveau fortement augmenté.
C’est pourquoi la dollarisation, réclamée à plusieurs reprises par Miliei pendant la campagne électorale, serait la voie la plus sûre vers une stabilité monétaire à long terme. Une fois la banque centrale supprimée, il n’est plus possible d’en abuser. De plus, en raison d’une inflation toujours élevée, la population argentine détient déjà beaucoup de dollars, ce qui faciliterait la dollarisation. L’Équateur a constaté que la population est vigilante quant au maintien de la dollarisation.
Mais malgré sa victoire écrasante, Milei ne dispose pas d’une base de pouvoir stable pour une telle démarche. Il est président mais pas dictateur. Ses décrets de réforme annoncés rapidement sont soumis à une loi d’urgence, qui peut dissoudre le Parlement là où il ne dispose pas de majorité. Pour éviter cela, sa coalition libertaire-conservatrice doit La liberté avance forger des alliances politiques, ce qui est difficile compte tenu de la nature radicale des réformes. Le succès de la politique de Milei dépend donc du soutien de la population. Si les autres partis ne coopèrent pas, Milei pourrait continuer à leur reprocher la situation économique difficile jusqu’aux élections législatives de 2025, pour ensuite remporter également ces élections.
Jusqu’à présent, Milei a le soutien de la majorité de la population car il peut dénoncer les erreurs des dirigeants précédents. « Il ne reste plus d’argent », a-t-il déclaré succinctement après sa victoire. Mais la population souffrira de la réduction des subventions, de la dévaluation du peso et de la levée du contrôle des prix. Après l’annonce de 30 mesures d’urgence de déréglementation, les « cacerolazos », le bruit des cuillères sur les marmites en signe de protestation, ont pu être entendus en de nombreux endroits.
Les protestations continueront également à s’intensifier car, avec les réductions des dépenses, les postes bien rémunérés dans la fonction publique des partisans des anciens gouvernements disparaîtront. Même si cela nuit à la compétition politique, cela ne permet pas à Milei de servir ses propres partisans. Étant donné que les réformes n’ont qu’un effet retardé, le risque est grand que le soutien soit perdu trop tôt malgré une thérapie de choc. Mais l’opportunité offerte à Milei est la raison pour laquelle il a été élu : le peuple argentin a tellement souffert pendant si longtemps qu’il est capable de souffrir pour un nouveau départ.
En Allemagne, les gens regardent le drame des réformes argentines avec curiosité et méfiance. Un coussin de prospérité encore riche permet de prendre suffisamment de distance. Mais le mécontentement économique augmente également ici. Les augmentations des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne et la récente décision de la Cour constitutionnelle fédérale sur le frein à l’endettement obligent le gouvernement à réduire les dépenses et les subventions et à lever le contrôle des prix. Cela entraîne frustration et protestations qui soulèvent des doutes sur la stabilité du gouvernement.
Mais l’histoire économique allemande montre que la persévérance en vaut la peine. Lorsque Ludwig Erhard a levé le contrôle des prix en Allemagne de l’Ouest en 1948, dans une situation économique difficile, les prix ont d’abord augmenté et une grève générale a été déclenchée. Mais Erhard est resté ferme, l’inflation a chuté à nouveau et un miracle économique s’est produit qui a fait taire les protestations contre les réformes de l’économie de marché. La question est de savoir si un homme politique ose aujourd’hui entreprendre les réformes nécessaires et s’il bénéficie d’un soutien suffisant au sein de la population. Contrairement à l’Allemagne, l’Argentine a au moins surmonté le premier obstacle.
Institut de recherche Flossbach von Storch
Université de Leipzig et Flossbach du Storch Research Institute
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