Idée d’achat d’actions : Nvidia contre TSMC

Si vous souhaitez investir dans la recherche sur l’intelligence artificielle (IA), un domaine à considérer est celui des semi-conducteurs. Les semi-conducteurs sont les éléments constitutifs des applications d’intelligence artificielle. Ainsi, à mesure que l’adoption de l’intelligence artificielle se développe, la demande de semi-conducteurs augmente également.

Deux des principaux stocks de semi-conducteurs sont Entreprise de fabrication de semi-conducteurs de Taiwan (TSMC) un Nvidia. Les deux sociétés sont des objets d’investissement assez attractifs, mais lequel devriez-vous préférer ?

Revue du modèle économique

TSMC fabrique, teste et vend des semi-conducteurs, ou puces, à des clients du monde entier. Ses produits sont utilisés sur les marchés des consoles de jeux, des ordinateurs, des smartphones et des applications informatiques hautes performances, de la conduite autonome et de l’IA.

En 2022, l’entreprise a produit plus de 15 millions Equivalent d’une plaquette électronique de 12 pouces (une plaquette est une fine tranche de semi-conducteur). La société possède des installations de fabrication à Taiwan, en Chine et aux États-Unis, ainsi que des sites de service client en Amérique du Nord, en Europe, au Japon, en Chine et en Corée du Sud.

TSMC est le plus grand fabricant de puces « pure play » au monde. Cela signifie que TSMC fabrique des puces pour ses clients uniquement sous contrat. Ces clients sont principalement des concepteurs de puces et des marques d’électronique qui utilisent des semi-conducteurs dans leurs produits. Les noms sur cette liste incluent Apple, micro-appareils avancés, Broadcom et aussi Nvidia. TSMC ne fabrique pas de puces pour son propre usage ni sous sa propre marque.

Les statistiques montrent que TSMC la part de marché est de 58,5%. Le prochain concurrent le plus proche Samsung Électronique la part de marché est de 15,8%.

Nvidia est un modèle économique complètement différent. Nvidia est un fabricant de puces « sans usine », ce qui signifie qu’il conçoit des puces spécialisées et sous-traite la fabrication, par ex. TSMC et Samsung. Donc alors TSMC et Nvidia pas des concurrents – plutôt des partenaires.

Nvidia était un pionnier des GPU à la fin des années 1990. Les GPU sont des puces haute puissance conçues pour restituer rapidement des graphiques réalistes à l’écran. Grâce à ces puces, la qualité des jeux vidéo s’est considérablement améliorée au début des années 2000 et au-delà.

Par conséquent Nvidia a rapidement pris pied dans le secteur des jeux vidéo qui perdure encore aujourd’hui. Depuis, l’entreprise a apporté sa technologie aux centres de données, aux véhicules autonomes et aux applications d’IA.

Perspectives du marché des semi-conducteurs

McKinsey & Compagnie En 2021, le marché mondial des semi-conducteurs était estimé à 600 milliards. d’un montant de dollars. Le même rapport prévoit que le marché connaîtra une croissance comprise entre 6 et 8 % dans les années à venir. Avec une telle prévision, l’industrie atteindra 1 000 milliards d’ici 2030. seuil en dollars.

L’intérêt frénétique pour les avantages de la technologie de l’IA sera le moteur de cette croissance. D’autres tendances positives incluent l’adoption accrue du travail à distance, les innovations en matière de conduite autonome et la demande continue de smartphones et de services de cloud computing.

Ces tendances bénéficieront sans aucun doute TSMCqui n’a pas de concurrents dignes de ce nom en termes d’échelle et d’efficacité. Nvidia récolteront également des fruits s’ils continuent à se concentrer avec succès sur l’innovation.

Historique des retours totaux

Ce tableau montre le total TSMC et Nvidia profit.

Comme vous pouvez le voir, Nvidia a largement dépassé TSMC, mais ces performances ont été plus irrégulières. Sauf l’année dernière, TSMC les rendements globaux ont été assez constants. Cette cohérence est alimentée en partie par le solide dividende de la société.

TSMC un dividende annuel de 1,82 dollars par action correspond à un rendement de 2,1%. Nvidia verse également un dividende, mais il est minime – 0,16 $ – pour un rendement de 0,07 %.

Évaluation

L’étoile du matin rapporte que TSMC le ratio P/E moyen sur cinq ans est de 23,1. Actuellement, le P/E est bien inférieur à la moyenne sur cinq ans – 13,7.

Nvidia Le tableau P/E est tout à fait différent. La société se négocie à un ratio cours/bénéfice de 132,98, soit au moins le double de la moyenne P/E sur cinq ans de 60,4.