Géant pharmaceutique Bayer : La dernière chance pour le fabricant d’aspirine

KLe cadre que le conseil d’administration de Bayer avait choisi pour sa plus importante apparition depuis l’entrée en fonction du nouveau PDG Bill Anderson ne semblait pas confortable : les sept membres du conseil d’administration étaient assis alignés sur des tabourets étroits dans une petite salle de conférence à Londres devant la caméra, technique des problèmes au début de la conférence de presse ont rendu la communication encore plus difficile.

Ce début difficile correspond à la situation générale de l’entreprise traditionnelle de plus de 160 ans qui, après une longue phase de déclin après le rachat de Monsanto, ne respire plus que peu de son glamour d’antan en tant qu’action la plus précieuse de l’indice leader allemand Dax. .

L’arrivée du nouveau PDG Anderson, qui tente depuis près d’un an de remettre Bayer sur les rails en utilisant des méthodes non conventionnelles, n’a pas pu changer la donne. Depuis que le Texan de 57 ans a pris ses fonctions, la valeur des actions Bayer a diminué de moitié. Le cours de l’action était également en légère baisse mardi.

Cela s’explique également par la faiblesse du bilan de l’année écoulée et par les sombres perspectives pour l’année en cours. En 2023, le chiffre d’affaires de Bayer a chuté de 1,2 % à 47,6 milliards d’euros et, au lieu d’un bénéfice de plus de quatre milliards d’euros, Bayer a désormais subi une perte de 2,9 milliards d’euros.

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Selon les prévisions, rien de significatif ne changera cette année. Bayer s’attend également à une baisse de son bénéfice d’exploitation en 2024 en raison de la faiblesse persistante de l’activité agricole et de l’amenuisement du pipeline pharmaceutique.

Un mouvement de libération s’impose donc de toute urgence pour faire avancer à nouveau l’entreprise traditionnelle de Leverkusen. En particulier, le flot de poursuites judiciaires qui frappent Bayer depuis le rachat du concurrent américain Monsanto pour 56 milliards d’euros en 2018 immobilise des milliards et continue de restreindre considérablement les possibilités d’action. Récemment, la dette financière nette a encore augmenté de huit pour cent pour atteindre 34,5 milliards d’euros.

Anderson rejette l’idée de démanteler l’entreprise

Néanmoins, Anderson a une fois de plus clairement rejeté les demandes des investisseurs activistes, en particulier une vente partielle des divisions, voire une dissolution du groupe : « Vous pouvez soit réorganiser les activités opérationnelles pour améliorer les performances, soit procéder à un changement structurel majeur. – mais vous ne pouvez pas faire les deux en même temps », a déclaré Anderson.

Les priorités du nouveau patron de Bayer sont claires : grâce à un programme de restructuration singulier, appelé actionnariat partagé dynamique, la bureaucratie excessive du groupe doit être réduite et de nouvelles forces de croissance doivent être libérées dans les trois divisions agrochimique et pharmaceutique. et la santé des consommateurs avec le secteur de l’aspirine.

Le groupe souhaite ainsi économiser au total deux milliards d’euros par an à partir de 2026 et le nombre de niveaux de direction doit être réduit de douze à cinq ou six seulement. Cependant, Anderson n’a pas été en mesure de quantifier l’ampleur des suppressions d’emplois associées. Contrairement aux programmes d’austérité habituels, le modèle n’est pas imposé aux salariés d’en haut, mais est développé avec eux.

C’est l’une des raisons pour lesquelles le personnel s’est jusqu’à présent engagé dans la voie d’Anderson. Une autre : l’entreprise a récemment décidé de réduire le dividende pour les trois prochaines années au minimum légal, une première dans l’histoire de Bayer.

«La réduction radicale du dividende était l’une de nos revendications. C’est un signal important adressé aux salariés : dans les moments difficiles, ce ne sont pas seulement eux qui doivent faire des concessions », a déclaré Francesco Grioli, membre du conseil d’administration du syndicat IGBCE et membre du conseil de surveillance de Bayer.

La vente de divisions individuelles n’est pas encore exclue. En particulier, le secteur de la santé grand public, avec l’aspirine, le plus vendu, est considéré comme à risque. L’analgésique fête cette semaine son 125e anniversaire ; il appartenait auparavant à Bayer, tout comme le logo frappant avec la croix.

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Cependant, dans presque toutes les autres grandes entreprises pharmaceutiques, le commerce des médicaments d’automédication est désormais externalisé en raison d’un manque de synergies. Plus récemment, le groupe français Sanofi a annoncé son projet de se séparer de cette division.

Et chez Bayer, le dernier mot n’a pas encore été dit : la réponse à la question sur la future structure et une éventuelle scission du groupe est “pas maintenant” – “mais cela ne veut pas dire ‘jamais'”, a déclaré Anderson. “Bien sûr, nous resterons ouverts à tout.”

Le nouveau patron a promis un total de 24 à 36 mois pour réinventer Bayer. Anderson souhaite également s’attaquer au problème des poursuites liées au glyphosate au cours de cette période. Le PDG de Bayer n’a cependant pas voulu préciser ce que cela signifiait exactement.

Anderson aurait également indiqué clairement, lorsqu’on lui a demandé, que les investisseurs soutenaient la nouvelle orientation de Bayer. “Nos investisseurs comprennent les subtilités des scissions, ils comprennent qu’il y a des coûts ponctuels et des pertes fiscales importantes et que l’environnement actuel de valorisation n’est pas particulièrement favorable”, a-t-il déclaré. Si Bayer décide de prendre des mesures structurelles d’ici deux à trois ans, « nous pourrons les mettre en œuvre rapidement ».

Le message de Londres est clair : l’entreprise en crise a encore une tentative sous la direction de son nouveau PDG. Si cela ne fonctionne pas, Bayer, dans sa forme actuelle, appartiendra au passé.