Fonds durables : faites le bien et gagnez-en !

Ce n’est pas facile pour quiconque veut utiliser son argent pour améliorer le monde. Du moins si vous souhaitez que votre propre patrimoine continue de croître. Les investisseurs disposent d’un choix assez large de produits financiers qui promettent exactement cela, c’est-à-dire des rendements et des bienfaits. Le problème avec de tels fonds à impact : si vous voulez augmenter l’argent que vous avez économisé et en même temps faire quelque chose de bien dans le monde, vous pouvez vite vous perdre. Cela commence par le fait que même les investisseurs ne savent souvent pas clairement ce qui est bon, durable et efficace pour eux. Voulez-vous sauver le climat ou améliorer les conditions de travail des gens ? Votre propre investissement devrait-il simplement être un signal adressé aux entreprises établies sur les marchés des capitaux ? Ou votre propre argent devrait-il également soutenir des entreprises qui n’ont pas encore atteint ce stade ? De nombreux fournisseurs de fonds interprètent ces termes tout aussi différemment.

En outre, les investissements durables sont régulièrement critiqués : nombre d’entre eux ne tiennent pas leurs promesses ou ne constituent qu’un blanchiment. Quel est l’impact d’une mesure soi-disant durable Fonds ce qui est réellement réalisé est également difficile à mesurer. Pour tous ceux qui souhaitent investir leur argent de manière particulièrement efficace, il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles. D’abord le mauvais : c’est compliqué. La bonne nouvelle : c’est encore possible.

Comment se crée l’impact

Les investisseurs financiers peuvent influencer les entreprises de l’économie réelle de plusieurs manières. «En science, on fait la différence entre l’allocation de portefeuille durable et l’engagement prononcé en anglais», explique Marco Wilkens, professeur de banque à l’université d’Augsbourg. L’allocation de portefeuille désigne les sociétés dans lesquelles un fonds investit, celles qu’il exclut et celles dont le fonds se retire. Les entreprises ainsi exclues peuvent disposer de moins de capital disponible et croître comparativement plus lentement. “L’engagement signifie soit que les investisseurs financiers recherchent activement des discussions avec les entreprises afin de les orienter vers la durabilité, soit qu’ils votent aux assemblées d’actionnaires dans l’intérêt de la durabilité.”

Si vous avez acquis suffisamment d’actions dans une entreprise, vous pouvez certainement déterminer comment une entreprise doit se comporter lors d’une telle réunion. Par exemple, vous pourriez voter pour qu’une entreprise ne puisse utiliser que de l’électricité verte. Les entreprises, à leur tour, ont un impact sur le monde réel à travers leurs activités économiques. Dans le meilleur des cas, cela crée ce que les ventes financières aiment faire impact est appelé. Par exemple, alors qu’un producteur d’éoliennes a un impact positif sur l’environnement car il assure un approvisionnement énergétique respectueux des émissions de CO₂, un producteur de pétrole est susceptible d’avoir un impact négatif. Une telle situation ne doit pas nécessairement s’appliquer uniquement au climat ; elle peut aussi concerner, par exemple, la biodiversité menacée ou des critères sociaux tels que le travail des enfants.

Voilà pour la théorie. Dans la pratique, certains critiques se plaignent du fait que les investissements à impact ont peu ou pas d’effet. Par exemple, parce que les entreprises qui ont manifestement un impact négatif sur leur environnement continuent de recevoir de l’argent, même si certains fonds les retirent de leurs portefeuilles. Dans ce contexte, il ne sert à rien que les investisseurs privés prennent consciemment certaines décisions Actions pas l’acquérir, dit l’argument. Marco Wilkens estime que cette vision est fausse. Il peut même fournir une étude qui prétend prouver le contraire.

Les investisseurs peuvent également faire la différence avec les ETF

En collaboration avec des collègues de son département, Wilkens a montré que les désinvestissements – c’est-à-dire la vente massive d’actions à forte intensité de CO₂ – peuvent certainement aider les entreprises à réduire leurs émissions de CO₂. « Je suis sûr que les entreprises réagiront lorsque de nombreux investisseurs financiers durables vendront leurs actions ou menaceront de les vendre », dit-il. L’efficacité de l’engagement n’est toutefois pas si facile à prouver ; jusqu’à présent, il n’existe que de premières preuves empiriques, explique Wilkens. Il existe déjà des fournisseurs de fonds qui détaillent la manière dont ils votent lors des assemblées d’actionnaires ou les discussions qu’ils ont avec les entreprises. Ils peuvent ensuite être utilisés pour comprendre si une entreprise a changé en conséquence. Les investisseurs doivent accepter de réaliser qu’ils n’améliorent que marginalement le monde avec les fonds dits à impact. Néanmoins, ils pourraient en arriver à la conclusion qu’il serait préférable de ne rien faire plutôt que de faire peu. Il existe alors trois manières pour les investisseurs privés d’investir dans des fonds plus ou moins efficaces : les fonds indiciels négociés en bourse (ETF), les fonds à gestion active et les fonds dits de microfinance. Ils peuvent tous avoir un impact, mais ce n’est pas obligatoire.