Ferrari, quelle affaire pour les partenaires historiques : leur part s’est appréciée de 20 milliards en 7 ans

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Si aujourd’hui les actionnaires historiques de Ferrari, Exor et Piero Ferrari, décidaient de faire le point sur le spin-off de Ferrari, ils écriraient un chiffre sensationnel dans la dernière ligne du prospectus : 19 milliards d’euros. En pratique, presque autant que la totalité de la capitalisation d’Exor, aujourd’hui autour de 20 milliards.

La création de valeur

La création de valeur du paquet de contrôle de l’entreprise de Maranello a enregistré une croissance pratiquement exponentielle. Il suffit de dire que le titre, en hausse de 1,17%, a atteint le maximum de 336 euros, de sorte que la Société Rouge capitalise désormais 65 milliards d’euros, plus que Stellantis elle-même, qui s’élève à 59 milliards d’euros.

De l’introduction en bourse à Wall Street

Après l’introduction en bourse, Ferrari a fait ses débuts à Wall Street en octobre 2015 au prix de 52 dollars par action, alors qu’elle est arrivée sur la Piazza Affari le 4 janvier 2016 à 43 euros. A cette occasion donc, la part de 22,9% détenue par Exor ne valait que 2 milliards d’euros, tandis que celle de Piero Ferrari n’atteignait pas le milliard. Aujourd’hui, ces deux plans totalisent 21 milliards d’euros. Ainsi, en l’espace de 7 ans seulement, la richesse a été multipliée par près de 2 milliards par an pour Exor et par moitié pour Piero Ferrari.

Fin 2020, les deux partenaires ont renouvelé l’accord de concertation. Ils l’ont fait près de cinq ans après l’accord qui bloquait près de 50 % du capital de Ferrari. L’accord, signé en décembre 2015 à l’occasion de la scission de Ferrari de FCA et de son entrée en bourse simultanée, régissait jusqu’à présent l’ensemble des actions détenues dans le Rouge par la holding turinoise Exor et par le descendant du groupe. fondateur du Cheval Cabré. Pour l’entreprise familiale Agnelli, cela représente environ 23 %, tandis que le fils de Drake en détient 10 %. Le mécanisme de vote multiple aux Pays-Bas, où la société est basée, garantit aux actionnaires à long terme des droits de vote supérieurs à ceux des participations. Avec pour résultat final que pour Exor les droits de vote ne sont que de 34,5% et pour Piero Ferrari de 15,4%. Au total, elle représente donc 49% du capital votant, de quoi confier durablement le contrôle aux deux partenaires.