Les analystes et les responsables gouvernementaux des pays consommateurs utilisent le terme prime asiatique pour désigner les prix plus élevés que les importateurs asiatiques ont payés pour le pétrole vendu par les grands exportateurs, tels que les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole.
Pour l’Asie, une prime affaiblie équivaut à un stimulant économique, soulignant une autre conséquence involontaire des sanctions occidentales contre l’exportateur de pétrole et de gaz Moscou, qui a également entraîné une augmentation du montant que les Européens ont payé pour le gaz naturel.
“Il est sûr de dire que certains grands consommateurs en Asie, notamment l’Inde et la Chine, sont les principaux gagnants des sanctions”, a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank.
Les sanctions occidentales ont conduit la Russie à vendre plus de deux fois plus de brut à l’Asie au cours de l’année qui s’est terminée en janvier, selon les données de Kpler. L’Iran, sous sanctions américaines, a augmenté ses exportations au plus haut en trois ans selon certaines estimations, la Chine étant le plus gros acheteur.
Le mélange d’exportation phare de la Russie, l’Oural, qui avant l’invasion de l’Ukraine était vendu en Europe à quelques dollars le baril en dessous de la valeur de référence datée du Brent, est vendu en Asie avec une remise de moins 24 dollars, selon les données de Refinitiv Eikon. Certaines sources de l’industrie, demandant à ne pas être nommées, affirment que la remise est plus étroite à 10 $ – 15 $ le baril.
Même avec une décote d’environ 15 dollars le baril, une raffinerie indienne traitant 200 000 barils par jour économiserait 3 millions de dollars par jour sur ses achats de brut par rapport à une concurrente européenne. Sur une base annuelle, l’économie dépasserait 1 milliard de dollars. Hardeep Singh Puri, ministre indien du pétrole, a déclaré début février que le pays continuerait à acheter à la Russie si les prix “continuaient à être bons”.
Preneurs de prix et décideurs
La prime asiatique remonte au moment où les pays producteurs ont commencé à émettre des prix marqueurs pour leur brut dans les années 1980, et ils pourraient être plus élevés pour les acheteurs en Asie, qui étaient plus dépendants des importations, ce qui en faisait des preneurs de prix.
Les acheteurs asiatiques ont tenté par le passé d’éroder la prime, en investissant dans la capacité de raffinage pour stimuler leur demande et améliorer leur pouvoir de négociation.
L’Arabie saoudite et d’autres grands exportateurs ont reflété les changements actuels dans les prix de vente officiels (OSP) nettement inférieurs exprimés sous forme d’écarts par rapport aux références régionales.
Au cours des trois mois précédant février, l’Arabie saoudite a réduit les prix de son produit phare Arab Light pour les acheteurs asiatiques – bien qu’elle ait augmenté les prix du brut chargé en avril et en mars.
Pourtant, depuis novembre, l’Arabie saoudite a abaissé de 3,35 dollars le baril le différentiel d’Arab Light vendu en Asie. Le différentiel pour les ventes à l’Europe base Ras Tanura a été augmenté sur la même période de 10 cents le baril.
D’autres grands exportateurs de l’OPEP, l’Iraq et le Koweït, ont également réduit leurs OSP vers l’Asie depuis novembre. L’Irak, le seul des deux qui émet également des prix pour l’Europe, a réduit les différentiels pour Basrah Medium et Heavy vers l’Asie, et les a augmentés vers l’Europe.
“L’Iran et maintenant la Russie se font de plus en plus concurrence sur les prix et les autres producteurs du Moyen-Orient doivent ajuster leurs prix en conséquence – le résultat étant des prix de vente relativement plus élevés vers l’Europe”, a déclaré Hansen de Saxo Bank.
L’Europe perd sa source d’approvisionnement
L’Inde fait partie de ceux qui se sont plaints de la prime asiatique qu’ils payaient aux gros exportateurs.
“Les Asiatiques avaient moins d’options que le reste du monde car leurs prix devaient attirer les exportations long-courriers”, a déclaré Jorge Montepeque, qui, pendant des décennies chez S&P Global Platts, a développé la référence de prix datée du Brent. “Donc, par définition, les Asiatiques devaient payer, tandis que l’Europe et l’Amérique avaient des approvisionnements indigènes.”
Aujourd’hui, alors que l’Europe perd le brut russe comme source d’approvisionnement, le continent doit puiser du pétrole plus loin et “en théorie, les prix au Moyen-Orient s’aggravent pour les Européens”, a-t-il déclaré.
Le prix pur et simple du brut arabe léger, selon une approximation basée sur les données de Refinitiv, en Europe s’est rapproché de la parité et a parfois dépassé celui de l’Asie en 2023.
En 2021 et au début de 2022, le prix en Asie était majoritairement supérieur, comme le montre le graphique ci-dessous.
“Pas de marché libre”
Neil Atkinson, analyste indépendant et ancien haut responsable de l’Agence internationale de l’énergie, a déclaré que la baisse des expéditions occidentales de la Russie et ses ventes indiennes à prix réduit rendaient la prime asiatique superflue.
“Ces sortes normales de modèles de primes ou de remises asiatiques ne s’appliquent pas vraiment”, a-t-il déclaré. “Les circonstances sont tellement extraordinaires. Nous n’avons pas essentiellement le marché libre que nous aurions en temps normal.”
Dans un autre exemple de marchés du brut européens plus fermes, le brut norvégien Johan Sverdrup a été offert le 16 février avec une prime par rapport au Brent daté, contre une remise de 5,15 $ fin novembre. On ne sait pas s’il a trouvé un acheteur.
Sverdrup, du plus grand gisement de pétrole producteur d’Europe, a fait ses débuts sur le marché en 2020. Au départ, la plupart des expéditions étaient destinées à l’Asie.
Après l’imposition de sanctions à la Russie à la suite de son invasion de l’Ukraine commencée en février de l’année dernière, la plupart des expéditions de Sverdrup restent en Europe et ont remplacé l’Oural russe pour de nombreux raffineurs.
Tous ne voient pas l’Europe payer des prix élevés à long terme, car d’autres fournisseurs, auprès desquels l’Asie achète moins, combleront le vide – et la fin de la guerre en Ukraine pourrait rétablir le flux de brut russe.
“Une fois la guerre terminée, je pense qu’une certaine normalité reviendra et que les sanctions seront éventuellement levées, permettant à la Russie de rivaliser sur un pied d’égalité pour les clients”, a déclaré Hansen de Saxo Bank.
