En Europe, les risques d’inflation restent élevés

Mais il faut aussi être clair : un « atterrissage en douceur » ne signifie qu’une croissance mondiale légèrement positive, mais en aucun cas un boom. Nous nous attendons à ce que la croissance soit plus proche de la stagnation, mais après les défis difficiles, les hausses de taux d’intérêt et l’incertitude des prix de l’énergie, c’est un succès. Il convient également d’ajouter : Tous ces arguments n’ont qu’une ligne fine sur laquelle marcher ; il est facilement possible de basculer dans une direction négative ou dans une autre. En Europe en particulier, les risques d’inflation restent élevés, non seulement en raison de la hausse des prix de l’énergie, mais surtout du risque d’une spirale salaires-prix. D’un autre côté, certaines des conséquences de la hausse des taux d’intérêt sur l’économie réelle pourraient encore être importantes – Milton Friedman a évoqué le fait qu’une transmission monétaire pourrait prendre entre 12 et 18 mois, parfois même dans des cas particuliers. plus long. Il existe donc une ligne fine pour un « atterrissage en douceur », en termes économiques, pour ainsi dire, une piste qui présente des fossés profonds au lieu de zones de ruissellement à droite et à gauche de la ligne idéale.